8月31日消息，近期国联安增瑞政金债债券C披露2026年上半年报，基金规模68.33万元，比2026年第一季度降低62.95%。基金经理张蕙显最新投资观点同步出炉。

张蕙显表示，下半年内需经济动能仍处于恢复进程中，资金面将维持稳健宽松格局，债券收益率大概率保持低位区间震荡。 宏观经济： 当前内需修复尚在推进，广义财政赤字进度明显落后于去年同期，存量发力空间充足，7月政治局会议后财政政策有望集中落地托底经济。 资本市场： 央行推出隔夜回购工具后，资金面从超季节宽松转向稳健宽松，大幅收紧概率偏低但难以回到此前4-5月的极度宽松状态，在无政策利率下调的假设下，当前债券收益的绝对点位价值相对有限。 投资方向： 在基本面弱复苏叠加资金面持续宽裕的背景下，后续将重点关注期限利差压缩带来的阶段性交易机会，合理调整组合久期把握收益空间。 风险提示： 需警惕后续财政发力超预期、资金面波动幅度加大等因素可能给债券市场带来的阶段性调整风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.28%

数据显示，截至2026年上半年末，国联安增瑞政金债债券C净值为1.04元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.69%，同期业绩比较基准收益率为0.41%，跑赢基准1.28%。

张蕙显自2023年10月31日担任国联安增瑞政金债债券C基金经理，截止2026年8月31日，任期回报8.56%。

资料显示，张蕙显，12年证券从业年限，曾任核心债券投资经理，2020年6月加入国联安基金管理有限公司担任基金经理，2023年10月31日起担任国联安增瑞政策性金融债纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，国联安增瑞政金债债券C在基金经理张蕙显管理下，各阶段业绩均持续跑赢业绩基准，长期收益表现稳健。结合其对下半年弱复苏、资金面稳健宽松的市场判断，该产品后续将围绕期限利差机会调整久期布局，同时明确提示财政发力超预期、资金面波动等潜在债市风险，为同类政金债产品的后续投资操作提供了清晰的参考思路。

附公告原文节选：

2026 年上半年国内生产总值69.57 万亿元,同比增长4.7%,符合全年预期增长目标(4.5%-5%) 区间｡经济增速前高后低,外需强､内需弱;生产强､需求弱,"K 型分化"格局延续｡固定资产 投资为同比拖累,社零消费弱于市场预期｡出口持续高增,6 月末人民币汇率较年初升值约3%｡ 国内物价水平整体温和回升,CPI 上半年同比上涨1.0%,其中核心CPI 上涨1.2%;PPI 由一季度 的-0.6%转正至二季度的3.6%,为2022 年四季度以来首次季度转正｡货币政策方面,上半年总量 性货币政策缺席,以结构性工具为主,1 月中旬下调结构性政策工具25 个基点;6 月底新增隔夜 逆回购操作品种,将临时正逆回购利率区间宽度由70BP 收窄至50BP｡1-5 月份银行间资金面保持 合理充裕,6 月初央行出手OMO 零投放,银行间资金价格向政策利率回摆｡10 年期国债收益率, 从年初1.90%震荡下行至6 月底1.73%｡非银资金充裕,信用债各品种期限收益率平稳下行,期限 利差､品种利差均压缩至历史个位数分位水平｡上半年债市整体呈现震荡偏牛格局｡

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