核心财务数据大幅增长

2026年上半年，国泰民安增益纯债核心财务指标实现跨越式增长，当期利润总额与本期利润均达915.02万元，同比增幅高达336.8%；营业总收入1117.05万元，同比增长133.3%。期末基金净资产合计7.15亿元，较上年度末小幅提升，未分配利润同比增长127.35%至1597.88万元，盈利表现远超上年同期水平。

三类份额收益稳健低波动

报告期内基金三类份额全部实现正收益，A类、E类上半年净值增长率均为1.30%，C类为1.09%，净值波动率控制在0.08%-0.11%区间，显著低于业绩比较基准波动水平。成立以来A类份额累计净值增长率达26.32%，C类达22.49%，长期稳健增值属性突出。

上半年投资运作精准有效

2026年上半年债市流动性充裕，收益率曲线呈牛陡形态，组合通过增配高等级中长久期银行二级资本债，同时逢高布局长端利率债开展波段操作，成功实现净值稳步抬升。报告期内公允价值变动收益达259.44万元，较上年同期的-562.94万元实现由负转正，操作精准踩中行情节奏。

下半年债市布局方向明确

管理人判断下半年适度宽松货币政策将延续，债市流动性维持宽裕，经济基本面改善趋势仍待观察，企业与居民信贷需求偏弱，财政政策有望进一步发力。当前收益率曲线偏陡峭，信用债供需结构良好，绝对收益率处于低位，杠杆策略、久期策略均具备充足操作空间，长端利率债配置价值突出，后续将重点把握市场调整带来的加仓窗口。

基金费用支出同比双降

2026年上半年基金管理人报酬合计105.78万元，其中支付销售机构的客户维护费32.13万元，占比30.38%，支付管理人的净管理费73.65万元；托管费合计35.26万元，两项费用合计占营业总支出的69.82%。管理人报酬、托管费同比分别下降10.32%、10.33%，带动营业总支出同比下降24.98%，费用结构合规且持续优化。

交易成本控制成效突出

本报告期内应付交易费用余额仅12.14万元，较上年度末的18.39万元下降33.98%，当期发生的交易费用合计6.50万元，占债券买卖成交总额的比例处于行业极低水平，交易成本管控能力表现优异。

债券收益以票息收入为主

本期债券投资总收益853.91万元，其中债券利息收入达1031.33万元，完全覆盖买卖债券差价收入的小幅浮亏177.42万元，利息收入贡献占比达120.78%，收益来源高度依赖稳健票息，收益确定性极强。

关联交易全程合规透明

本报告期内未发生通过关联方交易单元进行的交易，也无应支付关联方的佣金，仅基金托管人民生银行作为关联方保管的银行存款余额为1027.64万元，当期产生利息收入2.97万元，完全符合行业利率标准，关联交易全流程合规无异常。

债券持仓信用风险极低

期末债券投资公允价值合计6.70亿元，占基金资产净值比例达93.73%，持仓以高评级品种为主，AAA评级债券占比44.81%，金融债占比44.97%，其中国开债23国开05、23国开10分别位列前两大持仓，占基金资产净值比例分别达7.67%、7.55%，整体信用安全垫充足。

持有人结构高度机构化

期末基金总持有人户数2514户，户均持有份额27.80万份，机构投资者持有份额占比达98.36%，其中A类份额机构持有占比98.70%，持有人结构高度稳定，大额赎回引发的流动性风险处于可控范围。

从业人员持仓占比极低

期末基金管理人从业人员合计持有本基金份额仅8262.42份，占基金总份额比例不足0.01%，所有从业人员持仓均处于0-10万份区间，不存在大额利益输送相关风险，外部持有人利益得到充分保障。

开放式份额变动平稳

报告期内基金总申购份额132.90万份，总赎回份额644.25万份，期末总份额6.99亿份，较期初小幅下降0.73%，份额变动整体平稳，未出现大额异常申赎情况，基金日常运作保持稳定。

券商交易单元零违规交易

本基金租用长江证券、华安证券、中信建投共5个交易单元，报告期内未发生任何股票、债券、回购类交易，所有交易操作均通过合规渠道完成，不存在违规交易记录，交易执行全程合规可追溯。

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