天弘品质价值混合：上半年超额收益7.32% 港股配置占比近45%
核心财务指标表现亮眼
2026年上半年天弘品质价值混合A、C两类份额均实现稳健盈利，核心财务数据表现突出，基金整体盈利成色充足。
| 指标项 | 天弘品质价值混合A | 天弘品质价值混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 1952.69 | 2343.52 |
| 本期利润（万元） | 1389.12 | 1068.76 |
| 本期加权平均净值利润率 | 9.69% | 6.53% |
| 期末基金资产净值（万元） | 13033.29 | 17560.52 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.1612 | 1.1538 |
| 份额累计净值增长率 | 16.12% | 15.38% |
截至2026年6月30日，基金整体净资产合计3.06亿元，较上年度末的3.42亿元小幅变动。报告期内基金累计实现净利润2457.88万元，其中股票投资收益达4173.54万元，是利润的核心来源。
净值表现多阶段跑赢基准
报告期内两类份额净值增长率除近三个月小幅跑输外，其余阶段均实现正向超额收益，上半年超额收益表现尤为突出，主动管理能力凸显。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.43% | 5.28% | -0.85% |
| 过去六个月 | 8.87% | 1.55% | 7.32% |
| 过去一年 | 16.05% | 13.63% | 2.42% |
| 自合同生效日至今 | 16.12% | 14.95% | 1.17% |
天弘品质价值混合C的各阶段净值表现同样具备较强的超额获取能力：
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.27% | 5.28% | -1.01% |
| 过去六个月 | 8.53% | 1.55% | 6.98% |
| 过去一年 | 15.33% | 13.63% | 1.70% |
| 自合同生效日至今 | 15.38% | 14.95% | 0.43% |
上半年6个月维度A类份额超额收益达7.32%、C类达6.98%，大幅跑赢同期业绩比较基准。
坚守价值投资运作策略
报告期内基金未发生投资策略变更，严格执行既定价值投资路线，以自下而上精选个股为核心逻辑。配置覆盖A股与港股市场，行业集中在机械、汽车、电子、交运、化工、银行等领域，重点暴露高盈利能力、低估值因子。 上半年年初至5月中旬组合实现稳健绝对收益与超额收益，5月中旬后市场分化加剧，仅AI相关板块走强，其余板块出现中等幅度调整，组合内AI相关标的上涨基本抵消其余持仓的下跌，整体仍维持正收益。后续管理人将继续坚持基于DCF模型的价值评估方法，保持投资策略稳定性。
后市配置方向清晰明确
基金管理人判断当前AI产业趋势持续发展，但相关标的股价上涨后隐含收益率下降，组合内AI配置比例已持续降低，后续进一步提升的概率较小。非AI方向近期下跌更多是交易层面错杀，后续将重点布局出海方向、新兴经济体相关产业以及化工板块，伴随海外宏观担忧缓解、油价回落，工业品出口保持良性增长，化工产业产品结构升级与成本曲线优势逻辑依然坚实，目前已相应提升该方向配置比例。 港股方面，当前扰动主要来自美国加息预期推高美元指数、A股活跃分流南下资金，基本面依然健康，大量优质制造业、半导体公司赴港二次上市后港股整体标的质地显著提升，估值回落后续性价比凸显，基金维持了44.99%的高港股配置比例。
基金费用合规计提透明
报告期内基金各项费用计提严格按照合同约定执行，费用规模与基金资产规模匹配，计提规则清晰可查。
| 费用项目 | 2026年上半年发生额（万元） |
|---|---|
| 基金管理费 | 178.60 |
| 基金托管费 | 30.53 |
| 销售服务费 | 48.76 |
其中管理费按照前一日基金资产净值0.60%的年费率计提，托管费按照0.20%的年费率计提，客户维护费从管理人收取的管理费中列支，报告期内共支付销售机构客户维护费62.06万元，占当期管理费的34.75%。
交易相关收益表现亮眼
报告期内基金交易费用合计59.43万元，应付交易费用期末余额15.10万元，全部为交易所市场应付交易费用。股票买卖差价收益表现突出，报告期内卖出股票成交总额2.98亿元，扣除卖出股票成本2.56亿元与交易费用后，实现买卖股票差价收入4173.54万元，是基金投资收益的核心组成部分。
关联方交易零佣金支出
报告期内基金未通过关联方交易单元进行任何股票、权证、债券、债券回购交易，也不存在应支付给关联方的交易佣金，关联交易全部为合规的基金管理费、托管费、销售服务费支付，未出现利益输送情形。
重仓股配置结构清晰
截至2026年6月30日，基金全部股票投资合计2.79亿元，占基金资产净值比例91.34%，前十大重仓股合计占比超67%，配置分散且以低估值高盈利标的为主，其中港股标的共5只，合计占基金资产净值比例31.19%，是高港股配置比例的主要构成部分。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 宁波银行 | 2375.29 | 7.76% |
| 2 | 中际联合 | 2305.60 | 7.54% |
| 3 | 吉利汽车 | 2196.56 | 7.18% |
| 4 | 太平洋航运 | 2110.58 | 6.90% |
| 5 | 迪威尔 | 1886.91 | 6.17% |
| 6 | 中国重汽 | 1841.07 | 6.02% |
| 7 | 西锐 | 1756.21 | 5.74% |
| 8 | 保诚 | 1604.04 | 5.24% |
| 9 | 药明合联 | 1486.52 | 4.86% |
| 10 | 兴发集团 | 1409.10 | 4.61% |
机构持有占比超六成
截至报告期末，基金总份额2.64亿份，持有人户数合计1278户，户均持有份额20.69万份，机构投资者持有份额占比超六成，体现出专业机构对基金业绩与投资逻辑的认可。
| 份额级别 | 持有人户数 | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|
| 天弘品质价值混合A | 452 | 63.32% | 36.68% |
| 天弘品质价值混合C | 857 | 63.27% | 36.73% |
| 合计 | 1278 | 63.29% | 36.71% |
基金管理人从业人员合计持有本基金359.43万份，占总份额比例1.36%，其中基金经理本人持有A类份额超100万份、C类份额在10-50万份区间，实现了管理人利益与持有人利益深度绑定。
报告期内份额小幅变动
报告期内两类份额均呈现净赎回状态，总申购金额2.84亿元，总赎回金额3.45亿元，期末总份额较期初的3.21亿份小幅下降至2.64亿份。
| 项目 | 天弘品质价值混合A（万份） | 天弘品质价值混合C（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 15279.93 | 16810.52 |
| 本期总申购份额 | 3599.30 | 20617.26 |
| 本期总赎回份额 | 7655.65 | 22208.11 |
| 期末份额总额 | 11223.57 | 15219.66 |
券商佣金分配匹配服务
报告期内基金共租用3家券商交易单元开展交易，股票总成交金额5.30亿元，总佣金支出21.18万元，佣金分配向研究服务能力更强的头部券商倾斜，整体交易佣金分配与券商提供的研究、交易服务能力匹配，有效控制交易成本的同时为组合投资提供研究支撑。
| 券商名称 | 股票成交金额（万元） | 占总成交比例 | 佣金金额（万元） | 占总佣金比例 |
|---|---|---|---|---|
| 中信建投证券 | 33254.05 | 62.74% | 16.45 | 77.68% |
| 国泰海通证券 | 19171.77 | 36.17% | 4.46 | 21.05% |
| 国联民生证券 | 575.19 | 1.09% | 0.27 | 1.28% |
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