核心盈利指标跨越式增长

2026年上半年天风证券（维权）盈利端实现近年同期最优表现，核心经营指标全线大幅跃升，业绩弹性得到充分释放。

扣非净利润801.77%的增速远超归母净利润，意味着公司主业造血能力实现质的飞跃，此前非经常性损益对盈利的拖累效应完全消退，盈利质量得到显著提升。扣非后对应加权平均净资产收益率达0.79%，高于归母净利润对应的0.75%，基本每股收益与稀释每股收益均为0.02元，核心盈利的稳定性与含金量充足。

主营业务多点开花齐发力

公司各条业务线同步实现突破，依托市场行情红利与自身特色布局，营收结构持续优化增长。经纪业务量价齐升，截至报告期末托管资产规模达2583亿元，同比增长31%，总客户数195万户，较上年末增长2.2%，经纪业务手续费净收入6.82亿元，同比大增60.6%，其中代理买卖证券业务净收入5.01亿元，同比暴增60.4%，充分把握上半年A股市场日均成交额同比增长97%的行情红利。

投行业务特色优势突出，债权承销领域公司债承销金额市场排名第17位、ABS承销金额市场排名第15位，先后落地全国首单存算一体科技创新债券、新疆首单科技创新公司债券、“一带一路”主题公司债券等标杆项目；股权业务方面2单北交所IPO项目获受理，在审北交所IPO项目数量行业排名第18位，服务实体经济能力持续强化。

资管业务稳步增长，天风资管期末受托管理总规模达1019.65亿元，上半年ABS业务新增发行26个项目，发行规模143.81亿元，市场排名第10位，累计发行规模稳居行业第13位，固收传统优势持续巩固，FOF及量化策略新增长动能逐步释放。自营业务收益亮眼，报告期内公允价值变动收益达3.15亿元，同比大增171.76%，通过优化大类资产配置、强化多策略对冲体系，在市场结构性行情中精准把握收益机会，投资组合抗波动能力显著增强。

财富管理代销板块创收能力持续提升，产品结构不断优化。

其中基金代销收入同比增幅达24.5%，信托类代销收入同比暴涨460.7%，核心高附加值代销品类的创收能力显著增强。投资收益结构同步完成优化，从依赖处置收益向持有收益均衡转型，收益稳定性大幅提升。

持有期间取得的金融工具收益同比增长41.9%，权益法核算的长期股权投资收益同比增长11%，收益来源的可持续性大幅增强。

成本管控成效精准落地

报告期内公司费用投放效率显著提升，在压降非必要支出的同时保障数字化核心投入，整体业务及管理费合计8.68亿元，较上年同期同比下降1.45%。

其中业务招待费同比大降68.8%，业务宣传费同比缩减超8成，无效费用投入被大幅清理，成本端的精细化管理直接增厚了盈利空间。

资产质量风控双优筑牢底盘

截至2026年6月末，公司净资本达190.11亿元，各项核心风控指标全面达标：风险覆盖率153.06%、资本杠杆率23.64%、流动性覆盖率203.69%，均显著高于监管预警线。公司主动压降高成本负债，应付债券规模较年初大降32.10%，资产负债率优化至63.51%，债务结构持续改善，流动性安全垫充足。融资融券业务规模达64.81亿元，同比增长24.97%，平均维持担保比例高达310.09%，资产安全边际极高，信用风险整体可控，为后续业务扩张筑牢了安全底盘。

区位战略优势持续转化

作为湖北省属核心上市券商，公司深度锚定湖北“科技金融+”行动战略，依托全产业链31个领域全覆盖的头部研究能力，围绕光电子信息、新能源与智能网联汽车等湖北优势产业，落地“城市投行”“三投联动”特色战略，构建覆盖个人与机构客户的综合金融服务生态圈，区位资源禀赋优势正持续转化为实实在在的经营增长动能。

本次半年报业绩大幅超出市场预期，随着资本市场改革红利持续释放、湖北区域经济活力不断提升，天风证券作为地方券商龙头的成长空间已全面打开，后续经纪、资管等业务的业绩弹性有望进一步释放，具备较高的配置性价比。

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