主业双轮驱动增长 产品结构均衡

2026年上半年国内汽车行业呈现商用车高增、新能源渗透率逼近50%的结构性行情，深耕汽车精密零部件近30年的浙江黎明核心主业增长动能充足，营收表现显著跑赢行业整体产销水平，增长来自商用车市场向好与新收购香氛业务的增量贡献。公司构建起精锻件、装配件、冲压件、其他件四大类全品类产品矩阵，可同时适配传统燃油车、混动及纯电动车型，产品结构分布均衡。

客户资源层面，公司深度绑定潍柴动力、康明斯、长城汽车等国内外头部整车及发动机厂商，累计170余次斩获客户“优秀供应商”称号，更是康明斯的“战略核心供应商”，同时已成为一汽大众、斯堪尼亚等国际头部企业定点供应商，客户壁垒稳固。国内布局8个驻外商务中心覆盖华东、华南、华北等核心汽车产业集群，海外业务加速拓展，后续计划在北美、欧洲分别设立生产基地，搭建全球配套供应体系。

核心盈利指标稳健 费用管控合理

报告期内公司整体盈利水平保持稳健，阶段性利润小幅波动来自新业务产能爬坡阶段的投入增加，核心财务数据表现如下：

期间费用整体率控制合理，研发投入持续加码为后续产品迭代筑牢技术底座：

现金流大幅改善 盈利质量持续修复

报告期内公司经营活动现金流净额同比大幅优化，核心驱动是销售商品收到的现金规模显著提升，回款能力持续增强：

其中销售商品、提供劳务收到的现金达到3.09亿元，较上年同期的2.43亿元大幅增长27.18%，下游客户回款情况向好，盈利质量同步提升。投资活动现金流大幅收窄来自上年同期大额理财赎回叠加本期取得子公司投资支出的综合影响，整体现金流结构健康。

产能布局稳步推进 数字化转型提速

报告期内公司产能建设有序推进，在建工程规模稳步增长，重点投向新业务产能落地与数字化升级：

公司加速推进AI赋能智能制造，2026年数字化转型示范项目获得浙江省工信专项资金200万元支持，当前正围绕智能体应用、AR车间、MOM系统上线构建数字化底座，朝着汽车零部件行业AI应用标杆方向迈进，长期生产效率提升空间充足。

技术壁垒深厚 品质优势突出

截至报告期末，公司拥有专业研发人员151名，累计取得专利102项，其中境内发明专利23项、境外发明专利1项、实用新型专利75项、外观专利3件，牵头起草及参与制定2项行业标准、3项团体标准，覆盖信号盘、气门桥、活塞冷却喷嘴等核心产品，技术话语权处于行业领先地位。同时公司产品质量表现优异，0公里PPM（百万件不良率）已低至0.53，远高于行业平均水平，产品品质优势突出。

平台化战略落地 打开第二增长曲线

报告期内公司加速推进平台化发展战略，通过股权收购快速切入高景气新赛道：以4000万元收购杭州福兆朗风100%股权布局车载香氛业务，该标的自购买日至期末贡献营业收入3392.64万元、净利润211.10万元，已实现盈利；以合计3226.04万元收购宁波奢迈新能源51.03%股权，布局厚膜加热器等新能源汽车热管理相关产品。叠加原有10大事业部布局，公司已形成覆盖传统燃油车、混动、纯电全场景的产品矩阵，从单一汽车精密零部件供应商向多品类汽车部件平台型企业转型，长期成长天花板彻底打开。

整体来看，浙江黎明上半年营收高增充分验证主业经营韧性，新业务并购落地后正逐步进入产能释放通道，后续随着新业务规模效应显现、AI数字化改造持续降本增效，公司盈利水平有望迎来确定性修复，长期成长价值值得重点关注。

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