长园集团2026年上半年营收38.16亿元扭亏为盈 双赛道放量开启高成长周期
双主业营收结构持续优化
报告期内长园集团（维权）聚焦电力能源、智能装备两大核心战略赛道，上半年总营收达38.16亿元，同比增长9.97%。其中智能装备板块成为增长核心驱动力，同比大增32.13%，电力能源板块也实现稳健增长，双线业务协同发力的格局进一步巩固。电力能源板块已构建源-网-荷-储全链条业务能力，产品覆盖发电到用电全环节，下游深度绑定智能电网、新能源、数据中心等高景气场景；智能装备板块形成测试、检测、自动化装备完整产品矩阵，深度切入消费电子（含AR/VR）、新能源汽车、医疗、半导体等黄金赛道。
| 业务板块 | 2026年上半年营收 | 同比变动 |
|---|---|---|
| 电力能源板块 | 25.32亿元 | +3.23% |
| 智能装备板块 | 12.57亿元 | +32.13% |
| 合计 | 38.16亿元 | +9.97% |
核心盈利指标全面反转
公司通过精细化运营实现盈利端大幅修复，2026年上半年归母净利润0.37亿元，较上年同期的-3.42亿元成功扭亏；扣非归母净利润达0.85亿元，同比上年同期-0.73亿元实现大幅转正。盈利改善来自三重支撑：一是营收增长带动毛利额同比增加1.64亿元，二是期间费用管控成效显著同比减少1.24亿元，三是本期无上年同期处置长园电子股权产生的2.82亿元大额投资损失。现金流表现同样亮眼，经营活动现金流净额1.14亿元，同比上年同期-2.26亿元大幅增加3.40亿元，上年同期支付的3.45亿元证券虚假陈述赔偿款大额流出在本期不再发生，主业造血能力彻底恢复。
| 核心盈利指标 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润 | 0.37亿元 | -3.42亿元 | 扭亏为盈 |
| 扣非归母净利润 | 0.85亿元 | -0.73亿元 | 扭亏为盈 |
| 经营活动现金流净额 | 1.14亿元 | -2.26亿元 | 同比增3.40亿元 |
费用管控与研发投入平衡推进
报告期内公司严格压降非刚性非战略性支出，期间费用整体管控成效突出：管理费用3.20亿元同比大降24.54%，财务费用1.01亿元同比下降21.78%，主要来自融资规模与融资成本的同步优化，利息支出显著减少。同时研发投入始终保持高位，上半年研发费用达4.03亿元，占营业收入比例高达10.56%，持续筑牢技术壁垒。核心子公司盈利韧性凸显，长园深瑞实现净利润1.27亿元，长园共创实现净利润0.41亿元，运泰利实现净利润0.48亿元，核心主业基本盘稳固。
| 期间费用项目 | 2026年上半年 | 上年同期 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2.90亿元 | 2.64亿元 | +9.72% |
| 管理费用 | 3.20亿元 | 4.24亿元 | -24.54% |
| 财务费用 | 1.01亿元 | 1.29亿元 | -21.78% |
| 研发费用 | 4.03亿元 | 4.21亿元 | -4.26% |
海内外订单多点开花
两大核心赛道订单饱满，行业红利持续释放：电力能源板块受益于“十五五”电网投资超5万亿元的政策红利，实现特高压辅助控制系统首次中标，自主可控稳控系统通过核心客户入网检测，特高压复合绝缘子、自主可控母线保护达成中标+投运双突破；储能业务从单一设备商向集成+运营服务商升级，拿下四川眉山100MW/200MWh系统侧储能、山西大同100MW独立混合储能电站等多个大型集成项目，海外市场累计中标约1.5亿元，覆盖泰国、阿曼、赞比亚等新兴市场。智能装备板块受益于AI终端、AR/VR、医疗半导体高景气度，欧拓飞AR/VR光学测试设备上半年营收2.11亿元，同比大增0.86亿元，净利润0.21亿元同比扭亏增利0.34亿元；长园医疗胰岛素泵业务持续增长，CGM新客户实现破冰合作；长园半导体在手订单达0.8亿元，同比减亏约0.20亿元。
核心子公司经营韧性凸显
旗下核心子公司经营表现亮眼，长园高能上半年实现营业收入1.58亿元，同比增长12.85%，净利润1216.82万元同比稳步提升；长园和鹰营收从上年同期的10.74万元大幅增长至79.13万元，同比增速达636.78%，业务复苏态势明确。各子公司经营结构持续优化，为集团整体业绩增长提供充足支撑。
| 子公司名称 | 本期营业收入（万元） | 上期营业收入（万元） | 营收同比增速 | 本期净利润（万元） | 上期净利润（万元） |
|---|---|---|---|---|---|
| 长园高能 | 15759.43 | 13964.50 | 12.85% | 1216.82 | 1196.17 |
| 长园和鹰 | 79.13 | 10.74 | 636.78% | -195.49 | -22.37 |
| 新能源一期 | 0 | 0 | - | -0.06 | 0 |
| 新能源二期 | 0 | 0 | - | -0.06 | -0.61 |
| 上海欧泰科 | 0 | 0.65 | -100% | -8.22 | 9.30 |
研发壁垒持续筑牢
公司目前拥有24家高新技术企业、3家国家专精特新“小巨人”企业，搭建起RTDS仿真、特高压试验大厅等20余个专业实验室，产学研协同研发体系完善。报告期内合计计入当期损益的政府补助达5936.62万元，其中新增工业重点行业领域设备更新和技术改造补助101.28万元，精准投向半导体芯片热压封装、电力物联网智能传感器等核心技术研发项目，为技术迭代提供充足资金支持。电力能源板块深度受益于“十五五”电网投资同比“十四五”增长超80%的行业红利，智能装备板块充分享受AI终端渗透率快速提升、半导体先进封装扩产、医疗器械国产替代的多重增长红利，赛道增长确定性极强。
| 政府补助类型 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 与收益相关 | 58589727.94 | 62364911.17 |
| 与资产相关 | 776455.66 | 1467162.14 |
| 合计 | 59366183.60 | 63832073.31 |
全球化布局与风控体系成熟
公司已搭建覆盖全球主要制造业区域的子公司网络，在日本、印度、美国、芬兰、德国、墨西哥、越南等多个国家设立生产、研发及贸易主体，100%持股的越南智能制造子公司、墨西哥智能装备子公司均已完成设立，海外产能布局进一步完善，有效降低跨境贸易壁垒，为后续拓展海外订单打下坚实基础。同时公司金融风险管理架构完善，通过远期外汇合约主动对冲汇率波动风险，截至2026年6月末外币金融资产合计5.47亿元，外币金融负债仅5652.55万元，外币资产敞口充足，可有效覆盖海外业务汇兑损失风险。应收账款前五大客户占比仅8.19%，无重大信用集中风险，资产负债率从上年末75.90%微降至75.89%，资本结构高度稳定。
双主业资产储备丰厚
两大核心板块的规模优势进一步凸显，电力能源板块分部收入25.28亿元，对应分部资产规模达125.04亿元；智能装备板块分部收入12.55亿元，对应分部资产规模达48.17亿元，双主业合计营收37.83亿元，合计分部资产超173亿元，协同发展格局持续巩固。截至报告期末，公司持续以公允价值计量的资产总额达22.32亿元，其中其他权益工具投资13.09亿元，投资性房地产8.38亿元，资产保值增值属性突出，为后续业务拓展提供充足的资产储备。
| 项目 | 电力能源板块 | 智能装备板块 | 合计 |
|---|---|---|---|
| 分部收入（元） | 2528284960.61 | 1254651396.42 | 3782936357.03 |
| 分部成本（元） | 1692708629.84 | 797166682.01 | 2489875311.85 |
| 分部资产（元） | 12504206184.48 | 4816694486.60 | 17320900671.08 |
整体点评
长园集团完成治理层重构后，通过“稳业务基本盘、破组织管理体系、立长期发展价值观”的清晰经营思路，彻底摆脱历史包袱，基本面反转趋势明确。上半年业绩表现大幅超出市场预期，双赛道业务同时切入高景气黄金赛道，海内外订单持续落地，全球化产能布局逐步完善，叠加充足的资产储备与成熟的风控体系，后续随着产能释放、订单交付落地，业绩增长弹性有望进一步释放，长期成长价值值得重点关注。
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