热景生物是国内体外诊断领域特色标杆企业，核心产品覆盖多类检测场景，依托技术壁垒向创新药平台企业转型。公司成立于2005年6月23日，2019年9月30日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于北京市。

公司主营业务为研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器，所属申万行业为医药生物-医疗器械-体外诊断，覆盖单抗概念、高价股、基金重仓三大概念板块。

经营业绩：营收行业第21，净利润行业第38
2026年上半年，公司实现营业收入2.68亿元，在39家同行业可比公司中排名第21位；行业第一名新产业营收达24.2亿元，行业第二名安图生物营收达20.58亿元，当期行业平均营收为4.94亿元，行业中位数为3亿元。同期公司实现归母净利润**-1.59亿元**，在39家同行业可比公司中排名第38位；行业第一名九安医疗净利润达30.74亿元，行业第二名新产业净利润达8.68亿元，当期行业平均净利润为1.25亿元，行业中位数为1768.24万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为15.44%，较去年同期的9.58%有所提升，低于当期17.05%的行业平均水平，整体偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为65.78%，较去年同期的56.18%明显提升，高于当期60.46%的行业平均水平，盈利表现优于行业均值。

董事长林长青2025年薪酬473.68万元，同比增加368.8万元
公司控股股东、实际控制人为林长青。林长青先生1976年9月出生，中国国籍，无境外永久居留权，是热景生物创始人、法定代表人、核心技术人员。1997年6月毕业于厦门大学应用生物化学专业，2017年3月毕业于清华大学工商管理专业，拥有20余年体外诊断领域丰富经验，为教授级高级工程师，同时担任清华大学经济管理学院MBA企业家导师、全国卫生产业企业管理协会医学检验产业分会青年企业家委员会副主任委员兼秘书长、白求恩精神研究会检验分会副会长，先后荣获国家技术发明奖二等奖、国家科技进步奖二等奖、北京市科学技术进步奖一等奖、全国抗击新冠肺炎疫情先进个人、首都劳动奖章等20余项奖项。林长青同时担任公司总经理，2025年领取薪酬473.68万元，较2024年的104.88万元同比增加368.8万元。

A股股东户数较上期增加1.07%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.02万户，较上期增加1.07%；当期户均持有流通A股数量为9063.33股，较上期减少1.01%。同期机构持仓方面，富国医药创新股票A（019916）位居公司第四大流通股东，持股308.17万股，相比上期增加131.98万股；汇添富创新医药混合A（006113）位居第五大流通股东，持股273.26万股，相比上期增加24.47万股；华宝中证医疗ETF（512170）位居第七大流通股东，持股227.29万股，相比上期增加24.48万股；工银前沿医疗股票A（001717）位居第八大流通股东，持股200.01万股，持股数量较上期保持不变。

中国银河证券指出，热景生物作为国内体外诊断特色标杆企业，正从IVD赛道向高壁垒创新药平台企业转型，核心亮点包括：

• 创新管线梯队完善：已布局全球首创心肌保护抗体SGC001、肿瘤双抗SGC003，搭建小核酸AOC及肝外靶向递送技术平台，探索AI制药新范式，长期成长空间充足；
• 核心产品临床价值突出：SGC001为全球首创靶向S100A8/A9心肌保护类抗体，Ⅰb期临床数据显示900mg剂量可使患者心梗面积下降38.1%，预计可降低心衰发生率30-50%，目前已启动Ⅱ期临床，有望填补心梗院前干预临床缺口；
• 估值提升弹性充足：预计2026-2028年公司营业收入分别为4.49/5.07/6.61亿元，归母净利润分别为-1.20/-0.53/0.69亿元，经DCF测算合理市值区间为151.78-198.09亿元，首次覆盖给予“推荐”评级。

华源证券指出，公司“诊断+创新药”双轮驱动战略转型推进顺利，核心看点包括：

• IVD业务韧性凸显：2025年虽受集采影响营收短期承压，但诊断试剂毛利率提升至70.49%，全年新增27项试剂注册证、1项免疫诊断仪器注册证，产品结构持续优化；
• 创新管线进展迅速：全球首款靶向S100A8/A9的急性心梗抗体药物SGC001已启动Ⅱ期临床，新型双特异性抗体SGT003的IND申请于2026年4月获NMPA受理，阿尔茨海默病Aβ单抗Ib期临床已完成首例受试者给药；
• 盈利预测与评级：预计2026-2028年公司归母净利润分别为-1.21/-0.21/0.45亿元，维持“增持”评级。

图：热景生物营收及增速

图：热景生物净利润及增速

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