招商资管中证全指自由现金流指数发起 超额跑赢基准5.92% 净资产增至1633.7万元
核心财务利润数据出炉
报告期内该基金A类、C类份额合计本期利润亏损241.34万元，其中A类份额本期利润为-156.33万元，C类份额本期利润为-85.00万元。截至2026年6月30日，基金整体净资产合计达1633.70万元，较期初的1293.63万元增长340.07万元。
| 指标类型 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | -26.29 | -4.05 |
| 期末资产净值（万元） | 1277.84 | 355.86 |
| 期末份额净值（元） | 1.0010 | 0.9994 |
| 加权平均份额本期利润 | -0.1248 | -0.2012 |
净值表现大幅跑赢业绩基准
报告期内两类份额各阶段净值增长率均显著优于同期业绩比较基准，自基金合同生效至今，A类份额净值增长率跑赢基准5.92个百分点，C类份额跑赢基准5.76个百分点，跟踪效果表现优异。
| 份额类型 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去三个月 | -14.25% | -16.32% | 2.07% |
| A类 | 过去六个月 | -9.02% | -11.82% | 2.80% |
| A类 | 合同生效至今 | 0.10% | -5.82% | 5.92% |
| C类 | 过去三个月 | -14.30% | -16.32% | 2.02% |
| C类 | 过去六个月 | -9.12% | -11.82% | 2.70% |
| C类 | 合同生效至今 | -0.06% | -5.82% | 5.76% |
被动复制策略严控跟踪误差
报告期内A股市场成长与价值分化加剧，科技成长板块大幅领涨，而大盘价值、现金流类指数出现回调。本基金采用完全被动复制策略跟踪中证全指自由现金流指数，在成份股调整过程中以持有人利益优先，灵活完成新旧成份股切换，有效控制跟踪误差，仅受申购赎回、成份股调整因素小幅影响偏离度。
报告期业绩达标符合跟踪目标
截至2026年6月末，A类基金份额净值为1.0010元，上半年净值增长率-9.02%，同期业绩比较基准收益率-11.82%；C类基金份额净值为0.9994元，上半年净值增长率-9.12%，同期业绩比较基准收益率-11.82%，两类份额均实现对基准的超额收益，完全符合基金合同约定的跟踪目标。
后市聚焦新质生产力主线
管理人展望2026年后续市场，宏观政策定调“稳中求进”，4%左右的赤字率提供流动性支撑，全社会研发经费投入年均增长7%以上，政策重点聚焦集成电路、生物医药、航空航天等新兴支柱产业，以及量子科技、脑机接口、6G等未来产业，2500亿元超长期特别国债支持消费以旧换新，市场结构性机会将围绕新质生产力主线展开，数字经济与新兴产业融合发展将成为全年核心主题。
基金费用支出处于合理区间
报告期内基金管理人报酬合计4.72万元，其中支付销售机构客户维护费0.94万元，向管理人支付的净管理费为3.78万元；当期应支付托管费0.94万元，两类份额合计发生销售服务费0.47万元，整体费用支出处于合理区间。
| 费用项目 | 本期发生金额（万元） | 费率规则 |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 4.72 | 年费率0.50%，按前一日资产净值计提 |
| 基金托管费 | 0.94 | 年费率0.10%，按前一日资产净值计提 |
| C类份额销售服务费 | 0.47 | 年费率0.20%，仅C类份额计提 |
当期交易费用总额2.06万元
报告期内基金应付交易费用余额为0，当期发生的交易费用总额为2.06万元，全部来自股票买卖环节的交易支出，无其他品类交易费用产生。
股票买卖差价收入为负45.89万元
报告期内基金股票投资收益为-45.89万元，卖出股票成交总额1880.25万元，卖出对应成本总额1924.08万元，扣除交易费用2.06万元后形成差价亏损，同时当期取得股利收益21.99万元，对冲部分投资损失。
关联方交易单元交易占比100%
报告期内基金全部股票交易均通过招商证券股份有限公司的关联方交易单元完成，成交总金额4350.71万元，占当期股票成交总额比例100%；当期向招商证券支付关联方佣金0.84万元，占当期佣金总量比例100%，期末无应付关联方佣金余额。
前两大重仓股占比均超9%
期末基金全部股票投资公允价值1547.20万元，占基金资产净值比例94.71%，前两大重仓股分别为格力电器、长城汽车，公允价值占基金资产净值比例均超过9%，前十大重仓股合计占比超50%，完全贴合中证全指自由现金流指数的成份股权重分布。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000651 | 格力电器 | 159.00 | 9.73% |
| 2 | 601633 | 长城汽车 | 148.64 | 9.10% |
| 3 | 000100 | TCL科技 | 139.68 | 8.55% |
| 4 | 601600 | 中国铝业 | 100.53 | 6.15% |
| 5 | 601877 | 正泰电器 | 91.76 | 5.62% |
| 6 | 000708 | 中信特钢 | 57.29 | 3.51% |
| 7 | 600057 | 厦门象屿 | 38.05 | 2.33% |
| 8 | 688599 | 天合光能 | 35.72 | 2.19% |
| 9 | 600482 | 中国动力 | 35.10 | 2.15% |
| 10 | 601699 | 潞安环能 | 33.99 | 2.08% |
期末持有人户数达764户
期末基金总持有人户数为764户，按客户维度去重统计，户均持有基金份额2.14万份。其中A类份额机构投资者持有比例78.34%，C类份额全部由个人投资者持有，整体个人投资者持有占比38.75%。
| 份额级别 | 持有人户数 | 户均持有份额 | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 363 | 3.52万份 | 78.34% | 21.66% |
| C类 | 429 | 0.83万份 | 0.00% | 100.00% |
| 合计 | 764 | 2.14万份 | 61.25% | 38.75% |
从业人员持有占比0.30%
期末基金管理人的从业人员合计持有本基金4.98万份，全部为A类份额，占基金总份额比例0.30%，基金经理、高级管理人员及投研部门负责人均未持有本基金份额。
开放式份额规模稳步扩张
报告期内基金总申购金额2228.78万元，总赎回金额1647.37万元，期末总份额1632.65万份，较期初的1175.74万份增长456.91万份，份额规模实现稳步扩张。
| 份额类型 | 期初份额（万份） | 本期申购（万份） | 本期赎回（万份） | 期末份额（万份） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 1042.25 | 518.59 | 284.26 | 1276.59 |
| C类 | 133.49 | 1378.08 | 1155.51 | 356.06 |
仅租用招商证券交易单元
本基金共租用招商证券股份有限公司3个交易单元，报告期内全部股票交易均通过该券商单元完成，股票成交金额4350.71万元，支付佣金0.84万元，占当期佣金总量100%，符合券商结算模式的运作要求。
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