核心财务数据大幅增长

2026年上半年，平安高等级债整体实现净利润1326.42万元，较2025年同期的202.21万元大幅增长556%，期末净资产合计达9.92亿元，较期初的9.79亿元增长1297.52万元。三类份额的核心财务指标表现如下：

净值表现全面跑赢基准

报告期内三类份额所有时间区间的净值收益率均大幅超越同期业绩比较基准，且净值波动率始终保持0.03%-0.08%的极低水平，稳健性突出。其中A类份额自成立以来超额收益达到14.34%，长期收益优势显著：

上半年投资运作策略清晰

2026年上半年债券市场呈现先弱后强的走势，年初受权益市场走强、政府债供给压力、油价上涨推升通胀预期等因素影响债市调整，4月后资金面超预期宽松推动收益率快速下行，6月央行公开市场操作引导资金利率回归政策利率上方后债市小幅震荡。 本基金报告期内主要配置中高等级信用债与利率债，以获取票息收益和骑乘收益为核心，灵活调整组合杠杆与久期，同时择机参与长端利率债波段交易增厚收益，最终实现了远超基准的业绩表现。

下半年市场展望明确

管理人判断2026年下半年我国经济整体延续外强内弱、供强需弱特征，债市收益率大概率呈现先下后上走势，短期内基本面与政策面偏利多，无风险利率仍有下探空间，后续随着10年期国债收益率与政策利率利差压缩至低位，进一步下行空间有限。后续基金将紧密跟踪基本面、政策面、资金面变化，从杠杆操作、波段交易、品种筛选等多维度获取超额收益，同时严格控制组合回撤。

运作费用支出平稳微增

报告期内基金各项运作费用支出保持平稳，管理费与托管费合计支出195.53万元，较2025年同期的194.23万元微增0.67%，费率严格按照合同约定的0.30%年管理费、0.10%年托管费计提：

交易成本控制处于极低水平

报告期内基金应付交易费用合计0.99万元，全部为银行间市场交易相关费用，当期发生的债券买卖交易费用仅1175元，整体交易成本控制在极低水平。本基金未持有任何权益类资产，无股票相关交易收益与买卖差价收入，所有投资收益均来自债券资产。

关联方交易零佣金支出

报告期内本基金未发生任何通过关联方交易单元的股票、债券、债券回购、权证交易，也未产生任何应支付给关联方的交易佣金，所有关联交易均为合规的销售服务费支付，合计仅78.46元。

持仓全为高等级低风险债券

本基金为纯债基金，报告期末未持有任何股票、资产支持证券、贵金属、衍生品等资产，全部9.68亿元交易性金融资产均为银行间市场债券，其中政策性金融债占比高达67.94%，前五大重仓债券均为国家开发银行、中国农业发展银行发行的政策性金融债，信用风险极低：

持有人结构以机构为主

报告期末基金总持有人户数为253户，总份额9.18亿份，其中机构投资者持有份额占比高达99.94%，个人投资者持有份额仅占0.06%，A类份额户均持有基金份额达569.91万份，机构持有特征显著：

从业人员持有份额占比极低

报告期末基金管理人所有从业人员合计持有本基金916.09份，占基金总份额比例仅0.0001%，其中A类份额持有906.57份，C类份额持有9.52份，E类份额无从业人员持有。公司高级管理人员、投研部门负责人合计持有份额区间为0-10万份，本基金现任基金经理未持有本基金份额。

开放式份额变动保持平稳

报告期内三类份额整体变动幅度极小，总赎回规模略高于总申购规模，期末总份额较期初微降26.96万份，整体保持9.18亿份的稳定规模：

券商交易单元无权益类交易

报告期内本基金租用31家证券公司合计60个交易单元，所有股票、债券、债券回购、权证类交易成交金额均为0，无任何佣金支出，完全依托银行间市场完成全部债券投资运作，交易路径合规清晰。

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