核心财务数据表现稳健

报告期内博时招商蛇口产业园封闭式基础设施证券投资基金核心财务指标表现亮眼，当期实现收入8227.62万元，净利润1941.86万元，经营活动产生的现金流量净额达7547.56万元。期末基金总资产达34.79亿元，净资产30.04亿元，对应基金份额净值2.1141元，总资产与净资产比例为115.79%。本期现金流分派率2.26%，折算年化现金流分派率达4.57%，为投资者提供稳定的收益回报。

产业园运营质量持续提升

报告期内基金旗下三个深圳产业园项目整体平均出租率达84.61%，当期租金收缴率97.13%，同比提升1.14个百分点，租金回款效率进一步优化。三个项目产业定位清晰，万海、万融大厦聚焦新一代信息技术、现代服务业等产业，光明加速器二期项目聚焦高端制造、生物产业等赛道，租户结构高度匹配深圳"20+8"产业集群导向，无单一客户租金收入占比超10%，租户分散度高，运营稳定性强。三大项目毛利润率均保持在85%以上的高位水平，盈利表现优异。

投资策略稳健成本管控成效显著

报告期内基金延续既定稳健投资策略，除投资不动产资产支持证券外，其余闲置资金主要配置货币市场工具，累计赎回货币基金1500万元用于满足分红及税费支付需求，未新增其他高风险投资。基金管理人通过精准招商、存量客户挖潜扩租、灵活适配市场需求调整租赁方案等措施保障项目出租率稳定，同时通过优化物业岗整合、压降运营费率等方式实现成本端有效管控，三大项目营业成本合计同比下降14.89%，成本管控成效突出。

业绩达标分红合规

报告期内基金实现可供分配金额5151.97万元，可供分配金额较上年同期变动未超过10%，业绩完成度符合前期预期。2026年4月基金完成2025年度第三次现金分红，每10份基金份额发放红利0.231元，累计分红金额3282.79万元，严格满足收益分配比例不低于年度可供分配金额90%的监管要求，持续为投资者提供稳定现金回报。

管理人研判行业长期价值

基金管理人指出，当前国内产业园行业已进入存量运营时代，头部园区正从空间供给向产业赋能转型，新质生产力成为行业发展主旋律。深圳作为"工业立市"核心城市，2026年上半年GDP同比增长5.8%，高技术产业投资同比增长27.4%，叠加系列产业支持政策落地，核心片区产业园资产长期价值具备坚实支撑。后续管理人将持续聚焦存量租户稳定、招商效率提升，通过灵活招租、深化产业服务等措施保障项目现金流稳定。

各类管理费用计提合规透明

报告期内基金相关管理类费用全部严格按照基金合同及相关协议约定费率计提，不存在超额支付情况。当期发生基金管理人报酬305.81万元，其中固定管理费228.65万元，浮动管理费77.17万元；当期发生基金托管费22.86万元，资产支持专项计划管理人计提管理费88.99万元，运营管理机构计提运营管理费374.61万元，所有费用支出清晰合规。

交易费用支出合规可控

报告期内基金应付交易费用311.92万元，全部为应付工程款，无其他异常交易支出。当期发生的各类交易相关费用合计42.03万元，主要为审计费、评估费等专业服务费用，整体支出规模处于合理区间，未出现不合理的费用列支情况。

核心租金收益占比超八成

报告期内基金无股票类投资，投资收益全部来自货币市场基金分红，合计实现投资收益52.54万元，收益水平稳健。旗下三个产业园项目合计实现租金收入6983.13万元，占总营业收入比例达86.14%，租金收入作为核心收益来源保持稳定，为基金现金流提供坚实支撑。

关联交易定价公允合规

报告期内基金关联交易全部遵循市场化公允定价原则，向关联方支付运营管理费398.54万元、物业管理费771.83万元，同时向招商银行、海勤工程管理等关联方出租物业实现租赁收入214.63万元，所有关联交易定价均与非关联方一致，不存在利益输送情况。关联方合计持有基金份额46547.85万份，占总份额比例32.75%，原始权益人持续长期持有基金份额，对基金长期价值形成有力支撑。

核心资产无减值区位优势突出

基金旗下三个核心产业园项目均位于深圳核心产业片区，投资性房地产合计账面价值32.68亿元，全部采用成本模式计量，未出现减值情况。万海大厦、万融大厦位于南山区蛇口核心片区，光明加速器二期位于光明科学城核心区域，三大项目均匹配深圳核心产业集群布局，资产区位优势显著。

持有人结构持续优化

截至报告期末，基金总持有人户数7.3万户，户均持有基金份额1.95万份，机构投资者持有份额占比93.30%，个人投资者占比6.70%，机构投资者占比进一步提升，投资者结构持续优化，长期资金占比不断提高，基金二级市场价格稳定性更强。

从业人员持有份额利益绑定

截至报告期末，博时基金全体从业人员合计持有本基金3.38万份，占基金总份额比例接近0.00%，基金管理人团队与投资者利益保持高度绑定，有利于保障基金持有人长期利益。

基金份额净资产保持平稳

报告期内基金未发生份额申购赎回变动，期末基金总份额维持14.21亿份，与期初完全一致。基金净资产合计30.04亿元，较上年末小幅微降0.44%，主要受当期分红影响，整体净资产规模保持平稳。

券商交易单元使用全程合规

报告期内基金租用证券公司交易单元进行证券投资的相关交易全部合规，佣金支付符合行业标准，不存在向关联方超额支付佣金的情况，交易流程全程合规透明。

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