核心经营基本面稳健

2026年上半年，宏达高科整体经营保持平稳运行，核心业务基本面未发生重大不利变化。受外部地缘局势、海外服饰面料需求走弱等阶段性因素扰动，公司合并实现营业收入2.11亿元，归母净利润2352.49万元，剔除汇兑损失等非经营性影响后，核心经营底盘稳固。 报告期内公司核心财务核心指标表现如下：

双主业结构持续优化

公司当前聚焦面料织造、医疗器械两大核心赛道，业务结构持续向高附加值方向调整，其中医疗器械板块成为核心增长引擎。

汽车内饰面料业务端，公司持续深耕宝马、奔驰、奥迪、比亚迪等中高端车企供应链，高附加值仿麂皮、起绒面料产销占比稳步提升，在新能源车高端乘用车进口替代赛道持续抢占市场份额，客户合作粘性稳固。 医疗器械板块表现亮眼，全资子公司威尔德上半年实现营收3037.44万元，同比增长9.05%，净利润699.33万元，同比大幅增长80.01%。孙公司浙江威尔德报告期内取得超声诊断设备注册证书，形成完整医疗器械生产能力，新开发的“AI惠影”系列彩超、AI智能按摩机器人已实现产品销售，搭建起稳定的经销网络，为后续业绩放量打下基础。

盈利质量保持健康

报告期内公司经营活动现金流净额2362.27万元，同比增长5.57%，现金流表现优于同期利润增速，盈利含金量充足。截至报告期末，公司应收账款余额9938.72万元，较期初微降0.83%，整体账龄结构健康，前五名客户合计占比42.06%，不存在大额集中坏账风险。存货余额1.05亿元，较期初下降6.42%，存货周转天数166天，库存去化节奏平稳。 公司参股的海宁宏达小贷、宏达股权投资管理两家联营企业报告期内合计贡献投资收益824.16万元，收益表现保持稳定，为公司提供持续的稳健现金流支撑。

高附加值新产能落地在即

公司总投资5.2亿元的功能性面料和碳纤维复合材料智能工厂及商业一体化项目报告期内加速推进，目前主厂房已顺利结顶，核心生产设备采购合同已完成签约，项目进度达22.35%。该项目建成后将重点布局高端功能性面料、碳纤维复合材料产能，下游应用场景覆盖低空经济、轨道交通、氢能、风能等前沿先进制造领域，将为公司打开全新成长曲线，打造第二增长极。

技术壁垒持续筑牢

医疗器械业务端，威尔德截至报告期末已累计取得超声诊断、治疗相关专利120余项，软件著作权90余项，构建起覆盖掌超、B超、彩超、AI超声、智能康复设备的完整产品线，应用场景延伸至临床专科、医疗美容、宠物医疗、健康养老等多元领域。自研的“W+”超声影像平台搭载动态实时AI技术，可在检查过程中自动完成病灶识别、等级评估、报告优化，大幅提升基层医疗场景的超声检查准确率，技术差异化优势显著。

投资价值点评

宏达高科当前核心经营底盘稳固，医疗器械板块进入业绩释放通道，高毛利超声业务盈利增速亮眼，新产能锚定低空经济、新能源等高景气前沿赛道，成长空间逐步打开。短期海外服饰面料业务的阶段性扰动不改变公司长期成长逻辑，随着智能工厂后续投产落地，公司业绩弹性有望持续释放，当前估值具备较高安全边际，值得长期关注。

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