营业收入同比增22.47%

报告期内，远航精密实现营业收入59530.27万元，较上年同期的48609.23万元增长22.47%。营收增长主要得益于下游新能源、储能等领域需求扩容，公司镍带箔、精密结构件核心产品出货量提升，其中柔性印刷电路组件收入同比增长199.39%，境外销售收入同比大增300.67%，海外市场拓展成效显著。

净利润微增1.01%

报告期内归属于上市公司股东的净利润为3126.97万元，上年同期为3095.82万元，同比仅增长1.01%。净利润增速远低于营收增速，显示出公司营收规模扩张并未同步转化为利润端的高增，成本端压力持续挤压盈利空间。

扣非净利润同比下滑5.81%

报告期内扣除非经常性损益后的净利润为2818.79万元，上年同期为2992.54万元，同比下降5.81%。扣非净利润的下滑直接反映公司主营业务盈利能力出现收缩，核心经营质量有所弱化。

基本每股收益持平

报告期内基本每股收益为0.31元，上年同期同样为0.31元，变动比例为0.00%。尽管公司本期完成股权激励行权新增部分股份，但净利润微增完全覆盖股本变动影响，最终每股收益维持上年同期水平。

加权平均净资产收益率小幅回落

报告期内依据归母净利润计算的加权平均净资产收益率为3.15%，上年同期为3.33%；依据扣非净利润计算的加权平均净资产收益率为2.84%，上年同期为3.22%。两项指标均出现不同程度下滑，说明公司净资产的盈利效率有所降低，资产获利能力有所减弱。

应收账款同比增15.71%

截至报告期末，远航精密应收账款账面价值为31542.94万元，较上年末的27259.91万元增长15.71%。应收账款占总资产比重达21.76%，前五大客户应收账款合计占比达32.15%，客户集中度较高。随着营收规模扩大，应收账款同步攀升，公司后续需警惕下游客户回款不及预期带来的坏账风险，进一步加大账款催收力度。

应收票据基本持平

截至报告期末，公司应收票据账面价值为11149.66万元，上年末为11220.43万元，同比仅微降0.63%，整体规模保持稳定。应收票据全部为银行承兑汇票，信用风险相对可控，期末已背书或贴现尚未终止确认的应收票据金额为4210.94万元，相关追索权敞口仍需持续关注。

存货大幅攀升26.84%

截至报告期末，公司存货账面价值达20598.94万元，上年末为16240.19万元，同比大幅增长26.84%。存货规模快速扩张主要是原材料备货增加所致，其中原材料账面余额达11953.76万元，占存货总比重接近六成。在镍价存在波动风险的背景下，高存货规模可能带来后续跌价减值压力，对公司营运资金占用也进一步加剧。

销售费用同比增19.50%

报告期内销售费用发生额为667.43万元，上年同期为558.51万元，同比增长19.50%。销售费用增长主要来自股份支付费用增加，本期销售环节股份支付费用达253.17万元，较上年同期的124.73万元近乎翻倍，职工薪酬、差旅等费用整体保持平稳，费用投放与营收增长基本匹配。

管理费用同比增27.11%

报告期内管理费用发生额为2085.85万元，上年同期为1640.91万元，同比增长27.11%。管理费用增幅高于营收增速，主要受折旧摊销、股份支付费用增加拉动，本期管理环节股份支付费用达388.61万元，上年同期仅为112.60万元，同时折旧与摊销费用同比增长48.52%，管理端成本管控压力有所上升。

财务费用暴增567.69%

报告期内财务费用发生额为363.76万元，上年同期仅为54.48万元，同比大幅增长567.69%，是所有期间费用中增幅最高的项目。财务费用暴增核心原因是本期银行借款规模增加，利息支出同步增长，同时大额存单、通知存款产生的利息收入同比大幅减少，多重因素叠加推高财务费用，对当期利润形成明显侵蚀。

研发费用同比增45.07%

报告期内研发费用发生额为2501.18万元，上年同期为1724.13万元，同比增长45.07%。公司持续加大技术研发投入，研发材料及项目相关费用明显增加，直接投入、职工薪酬两大核心研发成本均实现大幅增长，研发投入占营业收入比重从上年同期的3.55%提升至4.20%，技术迭代储备力度持续增强。

经营活动现金流小幅改善

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-3892.85万元，上年同期为-4197.16万元，同比增长7.25%，缺口规模有所收窄。但经营现金流持续为负的状态并未扭转，主要是本期存货占用资金增加、经营性应收项目规模扩张所致，公司主营业务造血能力仍有待进一步修复。

投资活动现金流净流出扩大

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1704.70万元，上年同期为-1203.15万元，同比下降41.69%，净流出规模进一步扩大。主要原因是募投项目持续推进，“年产2500吨精密镍带材料项目”建设投入持续增加，项目建设及工程设备采购支付的款项同比增长，同时理财产品投资投放规模同比减少，综合导致投资活动现金流表现弱于上年同期。

筹资活动现金流净额同比下滑

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为6171.14万元，上年同期为7914.98万元，同比下降22.03%。筹资活动现金流入主要来自取得借款收到的现金，本期公司新增多笔2-3年期长期借款，长期借款余额较上年末增长108.51%，但整体筹资净流入规模较上年同期有所收窄，后续偿债压力需持续关注。

整体来看，远航精密本期营收实现较快增长，但利润端增长乏力，叠加财务费用暴增、存货高企、经营现金流持续为负等多重风险点，投资者需警惕后续成本端压力进一步放大、项目投产不及预期带来的业绩波动风险，审慎评估公司当前的盈利质量与长期成长确定性。

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