核心数据概览

报告期内公司核心业绩指标出现明显异动，两大变动幅度最高的财务数据分别为归母净利润同比下滑81.29%，投资活动产生的现金流量净额同比下滑286.15%，整体经营承压信号凸显，值得投资者高度关注。

营业收入变动情况

2026年上半年公司实现营业收入3.50亿元，较上年同期的4.93亿元同比下滑29.07%。收入下滑主要受国内部分行业阶段性政策调整影响，安全监测类业务需求收缩，同时公司主动对时空数据及信息化业务进行战略收缩，该类业务收入同比下降44.5%，直接导致国内营收同比大降39.07%。不过海外市场表现亮眼，境外营收同比增长29.24%，成为当期收入端为数不多的正向支撑点。

净利润变动情况

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-4,294.50万元，上年同期为-2,368.85万元，亏损幅度同比扩大81.29%。利润端承压一方面源于营收规模收缩带来的毛利缩减，另一方面当期处置长期股权投资产生的投资收益大幅减少，上年同期该部分收益贡献近2000万元，本期仅实现43.59万元，进一步放大了亏损缺口。

扣非净利润变动情况

2026年上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5,983.78万元，上年同期为-4,944.69万元，同比下滑21.01%。扣非后亏损收窄幅度优于归母净利润，主要得益于本期处置闲置房产获得1465.08万元资产处置收益，对冲了部分主营业务亏损压力，但非经常性损益不具备可持续性，主营业务造血能力仍未得到实质性改善。

基本每股收益变动情况

报告期内基本每股收益为-0.0577元/股，上年同期为-0.0318元/股，同比下滑81.45%，变动幅度与归母净利润基本匹配。公司总股本未发生变动，每股收益的下滑完全由净利润亏损扩大驱动，单位股份对应的盈利水平进一步被稀释。

扣非每股收益变动情况

2026年上半年扣非每股收益为-0.0804元/股，上年同期为-0.0664元/股，同比下滑21.08%。扣非每股收益的变动与扣非净利润完全同步，反映出剔除非经常性损益后，公司每股对应的主营业务亏损幅度进一步扩大。

加权平均净资产收益率变动情况

报告期内加权平均净资产收益率为-3.38%，上年同期为-1.53%，同比下滑1.85个百分点。该指标大幅走低意味着公司净资产的盈利效率进一步恶化，每100元净资产当期净亏损3.38元，股东权益的收益侵蚀速度明显加快。

应收账款变动情况

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为5.76亿元，较上年末的6.88亿元同比下降16.27%。应收账款规模收缩主要得益于公司报告期内加强催收力度，信用减值损失转回1776.65万元，同时回款效率有所提升。但值得警惕的是，公司应收账款账面余额高达9.80亿元，坏账准备计提比例达41.23%，其中5年以上账龄应收账款达2.09亿元，长期挂账的应收款项仍存在较大减值风险。

应收票据变动情况

截至报告期末，公司应收票据账面价值为835.70万元，较上年末的2834.30万元大幅下降70.51%。变动原因主要是本期收到的银行汇票集中兑现或用于支付供应商款项，应收票据余额快速出清，该部分资产流动性得到有效释放。

存货变动情况

截至2026年6月末，公司存货账面价值为4.91亿元，较上年末的4.45亿元同比增长10.36%。存货规模上升主要是公司为海外业务扩张提前备货，库存商品账面余额同比增加10.74%。但存货跌价准备余额达8454.29万元，占存货账面余额比例为14.70%，若下游需求不及预期，存货减值风险将进一步抬升。

销售费用变动情况

2026年上半年公司销售费用为8657.93万元，上年同期为9391.22万元，同比小幅下降7.81%。销售费用整体保持平稳，职工薪酬、销售服务费合计占比超69%，公司未因收入下滑大幅削减销售端投入，海外市场拓展、新客户开发的相关费用仍保持刚性支出。

管理费用变动情况

报告期内管理费用为6671.63万元，上年同期为7330.67万元，同比下降8.99%。管理费用下滑主要是公司本期压缩办公费、差旅费、租赁费等非必要支出，折旧与摊销费用也较上年同期减少285.75万元，整体精益化管理成效初步显现。

财务费用变动情况

2026年上半年财务费用为1373.41万元，上年同期为874.18万元，同比大幅增长57.11%。财务费用激增的核心驱动因素是汇兑损失增加，本期海外业务规模扩大、美元结算占比提升，汇率波动导致汇兑损失达557.35万元，较上年同期的147.63万元增长277.5%，后续若人民币汇率持续双向波动，公司业绩仍将持续面临汇兑扰动。

研发费用变动情况

报告期内研发费用为6060.47万元，上年同期为6036.17万元，同比微增0.40%。研发投入基本持平，人工费用占比超61%，公司持续聚焦高精度定位核心技术迭代，报告期内1238.25万元研发支出完成资本化，开发支出余额较期初增长270.85%，技术成果转化进度有所加快。

经营活动现金流变动情况

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为-704.13万元，上年同期为-1.45亿元，同比大幅改善95.15%。现金流转正预期强烈，主要得益于公司加强应收账款催收，销售商品收到的现金同比提升，同时购买商品接受劳务支付的现金较上年同期大降34.47%，经营端现金流出明显收窄。

投资活动现金流变动情况

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1.54亿元，上年同期为净流入8276.37万元，同比下滑286.15%，是当期变动幅度最大的财务指标。该异动完全由公司本期购买1.6亿元银行理财产品所致，大额资金配置低风险理财，反映出公司现阶段缺乏高性价比产业投资方向，资金使用效率偏低。

筹资活动现金流变动情况

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为3635.92万元，上年同期为7721.96万元，同比下滑52.91%。变动原因是本期新增银行借款规模较上年同期明显收缩，公司主动压降债务融资规模，整体杠杆水平保持平稳。

风险提示

国内高精度定位行业政策调整后续影响仍未完全出清，若安全监测类、时空数据类业务需求持续疲软，公司营收端或面临进一步下行压力。 海外业务占比提升后，汇率波动、地缘政治不确定性将持续扰动公司盈利水平，汇兑损失后续仍可能进一步扩大。 合计超4.12亿元涉诉应收代偿款仍处于司法审理阶段，若后续执行不及预期，大额资产减值将直接冲击公司净资产安全。 2024年、2025年股权激励业绩考核目标均未达成，核心团队稳定性、研发人员留存率存在不确定性，长期技术迭代节奏或受影响。

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