7月3日，潍柴动力股份有限公司（证券代码：000338，以下简称“潍柴动力”）发布《日常持续性关联交易公告》，披露公司拟与中国重型汽车集团有限公司（以下简称“重汽集团”）、潍柴重机股份有限公司（以下简称“潍柴重机”）、陕西汽车集团股份有限公司（以下简称“陕汽集团”）等关联方调整关联交易额度。公告显示，受整车业务板块增长及新兴产业需求拉动，公司与上述关联方的原定交易上限已无法满足实际需求，2028年预计关联销售合计金额将达49.6亿元，关联采购合计金额预计为21.65亿元。

关联交易概述与调整背景

潍柴动力本次关联交易调整主要涉及与重汽集团、潍柴重机、陕汽集团及其附属公司的日常购销业务。公告指出，公司与重汽集团原销售协议有效期至2026年12月31日，双方拟继续签署框架协议；同时，因整车业务量上涨、行业政策支持及数据中心等新兴产业需求增长，原关联交易上限金额已不能满足业务发展需要，故需增加交易额度。

公司于2026年7月3日召开的2026年第五次临时董事会会议审议通过了相关议案，关联董事马常海、王德成、黄维彪、王延磊、张良富回避表决，非关联董事一致同意；该事项已获独立董事专门会议全票通过，尚需提交股东大会审议。

关联方及关联关系

本次交易的关联方主要包括三家企业，均与潍柴动力存在特定关联关系：

1. 重汽集团：潍柴动力实际控制人山东重工集团有限公司持股65%的控股子公司，双方受同一实际控制人控制。
2. 潍柴重机：潍柴动力第一大股东潍柴控股集团有限公司持股30.59%的控股子公司，双方受同一母公司控制，且潍柴动力董事张良富同时担任潍柴重机董事。
3. 陕汽集团：潍柴动力副总经理支保京担任陕汽集团董事，且陕汽集团持有潍柴动力控股子公司陕西重型汽车有限公司49%股权。

上述关联方均为依法存续企业，2026年一季度财务数据显示其经营状况正常，重汽集团总资产达1811.02亿元，归母净资产292.64亿元，净利润23.06亿元；潍柴重机总资产85.11亿元，净利润0.55亿元；陕汽集团总资产295.42亿元，净利润0.38亿元。公告称，关联方履约能力较强，未被列入失信被执行人名单，长期协作中未形成坏账损失。

关联交易类型与内容

本次关联交易主要包括“向关联人销售产品”和“向关联人采购产品”两类，具体内容涉及汽车相关产品、发动机、零部件、原材料及技术服务等。

未来四年关联交易金额预计

2025年关联交易实际履行情况

2025年，潍柴动力关联销售合计实际发生额23.61亿元，较当年预计金额35.59亿元低33.66%；关联采购合计实际发生额9.56亿元，较预计10.88亿元低12.05%。具体来看：

• 重汽集团：销售实际发生17.01亿元，占同类业务比例16.94%，较预计26.05亿元低34.71%；采购实际发生0.67亿元，占同类业务0.81%，较预计0.85亿元低20.67%。
• 潍柴重机：销售实际发生2.75亿元，占同类业务2.74%，较预计2.80亿元低1.88%；采购实际发生2.15亿元，占同类业务2.61%，较预计2.20亿元低2.26%。
• 陕汽集团：销售实际发生3.85亿元，占同类业务3.84%，较预计6.74亿元低42.81%；采购实际发生6.74亿元，占同类业务8.18%，较预计7.83亿元低13.87%。

公司董事会解释，实际发生额与预计差异主要因市场环境影响，重汽集团、陕汽集团的销售和采购业务低于预期；独立董事认为该差异符合公司及股东整体利益，未发现损害非关联股东权益的行为。

定价原则与结算方式

公告明确，本次关联交易定价遵循“市场价格优先”原则：若存在可参考的市场价格，则按市场价格确定；若无市场价格，可采用政府定价或“实际成本+合理利润”方式定价，确保交易公允性。结算方式未在公告中具体披露，但公司强调交易遵循自愿、公平合理、协商一致原则。

专业分析判断

关联交易规模扩张与业务协同性显著

从未来四年预计数据看，潍柴动力关联交易呈现明显增长趋势。以2028年为例，关联销售合计预计达49.6亿元，较2025年实际发生额（23.61亿元）增长110.1%；关联采购预计21.65亿元，较2025年（9.56亿元）增长126.5%。这一扩张主要受整车业务增长及新兴产业需求驱动，体现了公司与重汽集团、陕汽集团等关联方在产业链上的深度协同。

依赖度可控，独立性未受显著影响

2025年，关联销售占同类业务比例为23.51%，关联采购占比11.59%，整体处于合理水平。尽管重汽集团、陕汽集团为重要交易对手，但公司客户及供应商结构仍具备多元化特征，未过度依赖单一关联方。此外，定价机制以市场价格为基础，可减少非公允交易风险。

历史差异需关注，未来预测合理性待验证

2025年关联交易实际发生额与预计差异较大（销售低33.66%、采购低12.05%），主要受市场环境波动影响。本次公告对2027-2029年的交易额度预测需结合宏观经济、行业政策及关联方经营状况动态评估。投资者需关注未来实际履行情况与预计金额的偏差，以及公司对市场风险的应对能力。

关联关系合规性与治理有效性

公司已按规定履行董事会、独立董事审议程序，关联董事回避表决，决策程序符合《深交所上市规则》及《公司章程》要求。关联方财务状况良好，履约能力较强，降低了坏账风险。后续需关注股东大会审议结果及长期关联交易的持续披露情况。

综上，潍柴动力本次关联交易调整系业务发展所需，定价公允，整体风险可控，但需持续关注市场环境变化对交易履行的影响及关联交易的规范性。

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