Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月28日，华兰疫苗发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为12.03亿元，同比增长6.62%；归母净利润为1.83亿元，同比下降10.99%；扣非归母净利润为1.32亿元，同比增长9.38%；基本每股收益0.3074元/股。

公司自2022年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为10.37亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华兰疫苗2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.03亿元，同比增长6.62%；净利润为1.83亿元，同比下降10.99%；经营活动净现金流为3.57亿元，同比下降23.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.62%，净利润同比下降11%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.62%，税金及附加同比变动-3.46%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.62%，经营活动净现金流同比下降23.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为8.9亿元、4.7亿元、3.6亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为77.8%，同比下降4.13%；净利率为15.21%，同比下降16.52%；净资产收益率（加权）为3.08%，同比下降8.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为88.09%、81.15%、77.8%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为35.68%，18.22%，15.21%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.65%，3.37%，3.08%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.09%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为49.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为16.66%，同比下降17.02%；流动比率为3.92，速动比率为3.76；总债务为848.55万元，其中短期债务为848.55万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.5亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.911%，低于1.5%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.86，同比增长31.22%；存货周转率为1.38，同比增长23.73%；总资产周转率为0.17，同比增长15.17%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长52.95%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为18.71%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为39.37%、44.46%、45.28%，持续增长。

点击华兰疫苗鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表Hehson财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。