核心盈利指标分析

营业收入：同比下滑15.04%

2025年公司实现营业收入5.13亿元，较2024年的6.04亿元同比减少15.04%。分业务来看，核心的工程施工业务收入4.90亿元，同比下降15.99%，是营收下滑的主要原因；产品租售收入612.29万元，同比下降18.84%；仅其他业务收入实现1622.82万元，同比增长32.47%，但对整体营收拉动有限。

净利润：减亏幅度超七成

2025年归属于上市公司股东的净利润为-2487.32万元，较2024年的-8773.25万元同比减亏71.65%。减亏主要得益于重整计划执行带来的债务重组收益5210.47万元，以及成本管控下营业总成本的合理控制。

扣非净利润：减亏15.17%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8021.54万元，较2024年的-9456.52万元同比减亏15.17%。扣非后仍处于亏损状态，说明公司主营业务盈利能力仍待提升，非经常性损益对净利润的影响较大。

每股收益：亏损幅度收窄

基本每股收益为-0.1211元/股，较2024年的-0.4765元/股同比提升74.59%；扣非每股收益为-0.3917元/股，较2024年的-0.5102元/股同比提升23.23%。每股收益的改善主要源于净利润减亏以及股本转增后的摊薄效应。

费用管控情况

销售费用：大幅下降56.28%

2025年销售费用为62.85万元，较2024年的143.76万元同比下降56.28%。主要原因是报告期内公司招标代理费及保函费用较上年同期减少，反映出公司在业务拓展端的费用管控成效。

管理费用：小幅下降5.57%

管理费用为5823.15万元，较2024年的6166.73万元同比下降5.57%。在公司业务规模收缩的背景下，管理费用实现小幅压降，体现了内部管理效率的提升。

财务费用：由正转负，同比降133.54%

财务费用为-638.33万元，较2024年的1903.04万元同比下降133.54%。一方面是报告期内公司借款规模下降且计息期间缩短，利息支出减少；另一方面是遂宁项目三期竣工验收，公司计提对应建设期利息并确认部分未实现融资收益，利息收入增加。

研发费用：同比暴增3500.28%

研发费用为21.70万元，较2024年的0.60万元同比增长3500.28%。报告期内公司增加了研发项目投入，主要围绕交通建设项目环水保管理系统、低污染水体处理技术等方向开展，有助于公司在生态环保领域的技术积累。

研发投入与人员情况

研发人员规模扩张

2025年公司研发人员数量为15人，较2024年的9人同比增长66.67%，研发人员占比从5.17%提升至8.47%。其中本科研发人员从5人增至11人，同比增长120%，研发团队的学历结构和规模均得到优化。

研发项目稳步推进

报告期内公司有3个在研项目：交通建设项目环水保管理系统研发及应用、基于铁碳基质填料的低污染水体多重污染物处理关键技术研究及应用示范、基于MBBR工艺的高速公路服务区污水处理设备一体化集成与优化设计研究，均处于在研阶段，未来有望转化为技术成果，提升公司核心竞争力。

现金流分析

经营活动现金流：同比降10.58%

经营活动产生的现金流量净额为1.41亿元，较2024年的1.57亿元同比下降10.58%。主要是由于营收下滑导致销售商品、提供劳务收到的现金减少，同时购买商品、接受劳务支付的现金也有所下降，但整体经营现金流仍保持净流入，体现了公司主营业务的造血能力。

投资活动现金流：同比增135.02%

投资活动产生的现金流量净额为3303.34万元，较2024年的1405.54万元同比增长135.02%。主要原因是报告期内公司向关联方转让应收债权，收到债权转让款，投资活动现金流入大幅增加。

筹资活动现金流：由负转正，同比增269.51%

筹资活动产生的现金流量净额为3.69亿元，较2024年的-2.18亿元同比增长269.51%。主要是报告期内公司实施司法重整，引入重整投资人，收到重整投资款，筹资活动现金流入大幅增加，同时筹资活动现金流出减少。

风险提示

经营风险

公司主营业务依赖工程施工，2025年工程施工收入下滑明显，且扣非净利润仍处于亏损状态，若未来市场竞争加剧、项目拓展不及预期，公司主营业务盈利能力可能进一步承压。

诉讼风险

报告期内公司涉及多起未决诉讼，如与四川易园园林集团有限公司的股权转让纠纷案、与南充市政府投资非经营性项目代建中心的建设工程施工合同纠纷案等，若诉讼结果不利，可能对公司利润和现金流产生负面影响。

重整后续风险

虽然公司已完成重整计划，但后续信托底层资产处置、暂缓债权的确认及清偿等工作仍存在不确定性，可能对公司资产质量和财务状况产生影响。

董监高薪酬情况

董事长薪酬

董事长马福斌报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，其报酬从关联方云南省交通投资建设集团有限公司领取。

总经理薪酬

总经理杨自全报告期内从公司获得的税前报酬总额为47.41万元。

副总经理薪酬

副总经理唐家财（兼财务总监）税前报酬51.19万元，副总经理杨国清税前报酬51.38万元，副总经理严飞税前报酬48.63万元。

整体来看，2025年云南交投生态通过司法重整优化了资产负债结构，实现了净利润减亏，但主营业务盈利能力仍待提升，同时面临经营、诉讼等多重风险。未来公司需聚焦主责主业，加强成本管控和市场拓展，逐步提升持续经营能力。

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