营业收入：营收规模大幅扩张 境外市场贡献核心增量

2025年长芯博创实现营业收入25.33亿元，同比2024年的17.47亿元增长44.93%，营收规模实现大幅跨越。从收入结构看，境内收入10.27亿元，同比仅增长5.62%；境外收入15.05亿元，同比大增94.29%，境外市场成为驱动营收增长的核心引擎，营收占比从2024年的44.34%提升至59.44%。

分业务板块来看，数据通信、消费及工业互联市场收入20.39亿元，同比增长89.86%，营收占比跃升至80.50%，成为公司第一大收入来源；而传统的电信市场收入4.81亿元，同比下滑28.21%，占比降至18.98%，公司业务结构已完成向高增长赛道的切换。

净利润：盈利水平爆发式增长 扣非净利增速超归母净利

2025年公司归属于上市公司股东的净利润3.35亿元，同比2024年的0.72亿元大幅增长364.62%，盈利规模实现量级突破。扣除非经常性损益的净利润3.22亿元，同比2024年的0.58亿元增长459.44%，扣非净利增速高于归母净利，说明公司核心主营业务盈利增长动能更强，盈利质量较高。

从盈利指标来看，公司基本每股收益1.16元/股，同比增长364.00%；扣非每股收益1.11元/股，同比增长444.00%，每股收益的大幅提升直接反映了公司盈利水平的爆发式增长，对股东的回报能力显著增强。

费用：整体费用平稳增长 财务费用由负转正

2025年公司期间费用合计3.28亿元，同比2024年的2.89亿元增长13.49%，费用增速低于营收增速，费用管控效果显现。各项费用具体情况如下： - 销售费用：5053.15万元，同比增长3.78%，增速远低于营收增速，主要得益于公司品牌影响力提升以及规模化效应下销售效率的优化。 - 管理费用：1.39亿元，同比增长4.04%，增长主要源于职工薪酬、办公经费等常规运营成本的小幅增加，整体管控稳定。 - 财务费用：1128.96万元，2024年为-1798.10万元，同比增长162.79%，由负转正主要系报告期内利息收入减少及汇兑损益变动所致，公司需关注汇率波动对财务费用的后续影响。 - 研发费用：1.27亿元，同比增长11.21%，研发投入持续稳定增加，为公司技术迭代和产品创新提供支撑。

研发人员情况：研发团队稳步扩容 年轻研发力量加速补充

2025年末公司研发人员数量259人，同比2024年的239人增长8.37%，研发团队规模稳步扩张。从年龄结构来看，30岁以下研发人员53人，同比增长26.19%，年轻研发力量加速补充，为研发团队注入新鲜血液；30-40岁研发人员139人，同比增长0.72%，构成研发团队的核心骨干；40岁以上研发人员67人，同比增长13.56%，资深研发人员的稳定保障了研发经验的传承。

从学历结构来看，本科及以上研发人员175人，同比增长13.64%，研发团队整体学历水平持续提升，为公司技术创新提供了人才基础。

现金流：经营现金流大幅改善 筹资现金流由正转负

2025年公司现金及现金等价物净增加额2.21亿元，2024年为-1.49亿元，同比增长248.45%，整体现金流状况大幅改善。各项现金流具体情况如下： - 经营活动产生的现金流量净额：7.15亿元，同比2024年的3.18亿元增长124.65%，主要系销售商品收到的现金大幅增加，反映公司主营业务回款能力显著增强，盈利质量得到现金流的有力支撑。 - 投资活动产生的现金流量净额：2331.39万元，2024年为-4.82亿元，同比增长104.84%，由净流出转为净流入，主要系报告期内理财产品投资变动，公司投资活动的现金回流能力提升。 - 筹资活动产生的现金流量净额：-5.17亿元，2024年为1345.41万元，同比骤降3945.45%，由净流入转为净流出，主要系上年同期取得大额银行借款，而2025年无新增大额借款且偿还部分债务所致，公司筹资策略有所调整。

可能面对的风险：五大风险需警惕 多元化布局对冲波动

1. 行业最终客户需求波动风险：公司产品需求主要来自电信运营商、数据中心运营商的设备投资以及消费电子等领域，若相关领域资本开支出现周期性波动，将影响公司产品需求。公司需通过多元化市场布局，抵消单一市场波动的影响。
2. 产品毛利率下降风险：光通信行业竞争激烈，下游客户集中度较高，产品价格呈下降趋势，若内部降本措施不及预期，将导致毛利率下滑。公司需持续推进产品升级和工艺改进，提升成本管控能力。
3. 技术升级换代风险：光通信行业技术迭代快，若现有产品和技术被新技术替代，或研发项目受阻，将对公司经营产生不利影响。公司需密切跟踪行业技术趋势，加大新技术研发投入。
4. 对外投资风险：公司通过投资、收购等方式布局产业链，若市场趋势判断失误或投后管理不力，可能导致投资达不到预期目标。公司需加强投资全流程管控，降低投资风险。
5. 国际贸易争端风险：公司海外营收占比提升，部分原材料依赖进口，国际贸易政策变动可能对供应链及海外市场造成不利影响。公司需推进供应链全球多元化，规避潜在风险。

董监高报酬：核心高管报酬与业绩增长匹配

• 董事长庄丹：报告期内从公司获得的税前报酬总额为0，其报酬主要在控股股东长飞光纤领取。
• 总经理汤金宽：报告期内从公司获得的税前报酬总额203.27万元，作为公司经营核心，其报酬与公司业绩爆发式增长相匹配，体现了薪酬与业绩挂钩的考核机制。
• 副总经理周蓉蓉：报告期内从公司获得的税前报酬总额127.36万元，符合公司高级管理人员薪酬体系。
• 财务总监PEH KOK THYE：报告期内从公司获得的税前报酬总额90.89万元，与岗位职责和行业薪酬水平相符。

附核心财务数据对比表：

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