景顺长城中证500ETF四季报解读：份额增长7.25% 制造业持仓占比67.68%
主要财务指标：本期利润17万元 期末净值6942万元
报告期内（2025年10月1日-12月31日），景顺长城中证500ETF主要财务指标如下：本期已实现收益546.41万元，本期利润17.10万元，加权平均基金份额本期利润0.0068元，期末基金资产净值6942.46万元，期末基金份额净值2.3476元。其中，本期已实现收益显著高于本期利润，主要因公允价值变动收益为负，导致本期利润较已实现收益大幅减少96.88%。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.10.1-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 5,464,065.83元 |
| 本期利润 | 170,965.82元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0068元 |
| 期末基金资产净值 | 69,424,625.70元 |
| 期末基金份额净值 | 2.3476元 |
基金净值表现：三个月跑赢基准0.09% 成立以来超额收益38.73%
过去三个月，基金份额净值增长率为0.81%，同期业绩比较基准（中证500指数）收益率为0.72%，超额收益0.09%；净值增长率标准差1.22%，低于基准的1.24%，显示基金波动略小于基准。长期来看，自基金合同生效（2013年12月26日）以来，基金累计净值增长率达134.76%，远超基准的96.03%，超额收益38.73%，长期跟踪效果显著。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.81% | 0.72% | 0.09% |
| 过去六个月 | 26.28% | 26.21% | 0.07% |
| 过去一年 | 31.16% | 30.39% | 0.77% |
| 过去三年 | 30.92% | 27.30% | 3.62% |
| 过去五年 | 24.32% | 17.25% | 7.07% |
| 自成立以来 | 134.76% | 96.03% | 38.73% |
投资策略与运作分析：四季度震荡市中严格复制指数 跟踪误差控制良好
报告期内，四季度市场整体震荡，大小盘分化，中证500指数上涨0.72%，表现优于沪深300（-0.23%）、创业板50（-0.83%）等宽基指数。行业方面，周期（5.89%）、金融（3.69%）领涨，消费（-3.46%）、医药（-9.39%）等板块调整。基金采用完全复制法跟踪中证500指数，结合申购赎回情况及成分股调整定期调整组合，日均跟踪偏离度绝对值未超过0.2%，年化跟踪误差控制在2%以内，实现对标的指数的紧密跟踪。
资产组合配置：权益投资占比95.38% 现金及等价物仅1.49%
报告期末，基金总资产7198.97万元，其中权益投资6866.05万元，占比95.38%，符合基金合同中“投资于标的指数成份股及备选成份股比例不低于基金资产净值90%”的要求；固定收益投资仅6000.09元，占比0.01%，以可转债为主；银行存款和结算备付金合计107.31万元，占比1.49%；其他资产225.02万元，占比3.13%。整体配置高度聚焦权益资产，符合指数基金特性。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 68,660,462.26 | 95.38 |
| 固定收益投资（债券） | 6,000.09 | 0.01 |
| 银行存款和结算备付金 | 1,073,057.86 | 1.49 |
| 其他资产 | 2,250,207.31 | 3.13 |
| 合计 | 71,989,727.52 | 100.00 |
行业配置：制造业占比67.68% 信息传输业次之
指数投资部分，制造业以4698.70万元的公允价值占基金资产净值67.68%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业（I类）持仓560.20万元，占比8.07%；采矿业（B类）持仓287.10万元，占比4.14%；电力、热力、燃气及水生产和供应业（D类）持仓197.95万元，占比2.85%。积极投资部分仅配置房地产业4543元，占比0.01%，整体行业配置与中证500指数行业权重高度一致。
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 46,987,023.30 | 67.68 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,602,004.28 | 8.07 |
| B | 采矿业 | 2,870,990.60 | 4.14 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,979,468.71 | 2.85 |
| E | 建筑业 | 554,683.50 | 0.80 |
前十大重仓股：中科曙光、中科三环居前 合计占比5.23%
指数投资前十大重仓股中，中科曙光（603019）以45.98万元持仓居首，占基金资产净值0.66%；中科三环（000970）持仓43.87万元，占比0.63%；巨人网络（002558）、中矿资源（002738）、航天电子（600879）等紧随其后，前十大合计持仓363.33万元，占净值5.23%，个股集中度较低，符合指数基金分散化特征。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603019 | 中科曙光 | 459,800.00 | 0.66 |
| 2 | 000970 | 中科三环 | 438,700.00 | 0.63 |
| 3 | 002558 | 巨人网络 | 424,242.00 | 0.61 |
| 4 | 002738 | 中矿资源 | 417,886.00 | 0.60 |
| 5 | 600879 | 航天电子 | 411,305.44 | 0.59 |
| 6 | 600118 | 中国卫星 | 408,285.00 | 0.59 |
| 7 | 300450 | 先导智能 | 399,840.00 | 0.58 |
| 8 | 600580 | 卧龙电驱 | 394,371.20 | 0.57 |
| 9 | 600988 | 赤峰黄金 | 378,004.00 | 0.54 |
| 10 | 000426 | 兴业银锡 | 370,240.00 | 0.53 |
份额变动：净申购200万份 单一投资者占比64.16%
报告期期初基金份额2757.30万份，期间总申购1400万份，总赎回1200万份，期末份额2957.30万份，净申购200万份，增长率7.25%。值得注意的是，本基金联接基金持有1897.36万份，占比64.16%，存在单一投资者持有比例过高风险。管理人提示，若该投资者大额申赎，可能引发流动性风险、净值波动风险等。
管理人展望：2026年经济开门红概率高 宽基指数配置价值凸显
管理人认为，2025年四季度宏观经济延续复苏态势，出口反弹、新型政策性金融工具等政策效果将在2026年显现。2026年作为“十五五”开局之年，政策有望靠前发力，叠加欧美财政共振及美联储降息，经济实现开门红概率较高。在市场主线未明确时，宽基指数仍是较优选择，中证500作为中小盘代表，长期受益于经济复苏及产业升级。
风险提示：单一投资者占比过高 警惕大额申赎冲击
基金存在单一投资者（联接基金）持有64.16%份额的情况，可能面临以下风险：大额申购时标的资产准备不足或降低净值涨幅；大额赎回可能导致流动性风险、被迫抛售资产影响净值、基金规模过小无法满足存续条件等。投资者需充分评估相关风险，理性决策。
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