浦银安盛创业板ETF季报解读：四季度利润亏损48.46万元 份额净赎回100万份
主要财务指标：四季度利润亏损48.46万元 期末净值1.2878元
报告期内，浦银安盛创业板ETF（基金代码：159810）主要财务指标显示，本期利润为-484,604.87元，即亏损48.46万元；加权平均基金份额本期利润为-0.0069元；期末基金资产净值88,180,343.99元，期末基金份额净值1.2878元。
| 指标名称 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润 | -484,604.87元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0069元 |
| 期末基金资产净值 | 88,180,343.99元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2878元 |
净值表现：过去三个月跑赢基准0.12% 近一年收益50.53%
基金净值表现显示，过去三个月（2025年10月1日至12月31日），基金份额净值增长率为-0.96%，同期业绩比较基准（创业板指数收益率）为-1.08%，基金跑赢基准0.12个百分点；净值增长率标准差1.86%，与基准标准差持平。长期来看，过去一年净值增长率50.53%，跑赢基准0.96个百分点；过去三年增长率38.92%，跑赢基准2.43个百分点；但自基金合同生效（2020年6月12日）起至今，净值增长率28.78%，显著低于基准的45.89%，跑输17.11个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.96% | -1.08% | 0.12% |
| 过去六个月 | 48.48% | 48.78% | -0.30% |
| 过去一年 | 50.53% | 49.57% | 0.96% |
| 过去三年 | 38.92% | 36.49% | 2.43% |
| 过去五年 | 10.34% | 7.99% | 2.35% |
| 自基金合同生效起至今 | 28.78% | 45.89% | -17.11% |
投资策略与运作：完全复制指数 跟踪误差控制良好
报告期内，基金作为跟踪创业板指数的被动型产品，采取完全复制法构建投资组合，以紧密跟踪标的指数、控制跟踪误差为核心目标。管理人表示，四季度市场流动性保持较高水平，A股市日均成交额1.97万亿元，日均换手率1.77%；经济基本面方面，12月PMI回升至50.1%，制造业景气改善，PPI降幅收窄，通缩预期边际改善。海外方面，美联储四季度三次降息，联邦基金利率降至3.50%-3.75%，弱美元环境利好大盘成长风格。基金通过严格复制指数成分股，将跟踪误差控制在较低水平，实现了分享创业板市场收益的投资目标。
业绩表现：四季度净值下跌0.96% 跑赢基准0.12个百分点
截至报告期末，基金份额净值1.2878元，报告期内（2025年10月1日至12月31日）净值增长率-0.96%，同期业绩比较基准收益率-1.08%，基金收益率跑赢基准0.12个百分点，跟踪效果符合预期。
管理人展望：看好2026年春季躁动 创业板指具高配置价值
管理人认为，2026年作为“十五五”开局之年，市场情绪有望保持积极，一季度春季躁动行情或提前启动。创业板指兼具高盈利与低估值特点：2025年三季度ROE-TTM达13.56%，长期居宽基指数首位且呈触底回升趋势；截至2025年12月31日，PE-TTM在过去10年分位数为48分位，估值安全边际较强。产业层面，创业板指中锂电、光模块、创新药等板块权重较高，产业趋势与景气度向好，具备较高配置价值。
资产组合：权益投资占比99.59% 银行存款仅0.36%
报告期末，基金总资产88,306,899.92元，资产配置高度集中于权益投资，占比99.59%，其中股票投资87,945,260.66元；银行存款和结算备付金合计322,051.72元，占比0.36%；其他资产39,587.54元，占比0.04%。基金未配置债券、基金、贵金属及金融衍生品。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 87,945,260.66 | 99.59 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 322,051.72 | 0.36 |
| 其他资产 | 39,587.54 | 0.04 |
| 合计 | 88,306,899.92 | 100.00 |
行业配置：制造业占比80.01% 科技与金融为辅
基金股票投资按行业分类显示，制造业为第一大配置行业，公允价值70,557,042.28元，占基金资产净值比例80.01%；其次为金融业（6,893,578.83元，7.82%）、信息传输/软件和信息技术服务业（5,057,291.13元，5.74%）；科学研究和技术服务业（1.66%）、租赁和商务服务业（0.79%）、农/林/牧/渔业（1.78%）及批发和零售业（0.34%）占比较低；采矿业、电力热力燃气及水生产供应业等行业未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 70,557,042.28 | 80.01 |
| 金融业 | 6,893,578.83 | 7.82 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 5,057,291.13 | 5.74 |
| 科学研究和技术服务业 | 1,467,487.40 | 1.66 |
| 农、林、牧、渔业 | 1,568,489.60 | 1.78 |
| 租赁和商务服务业 | 694,656.00 | 0.79 |
| 批发和零售业 | 301,605.00 | 0.34 |
前十大重仓股：宁德时代占比17.88% 前三大合计35.07%
期末指数投资前十大股票中，宁德时代（300750）为第一大重仓股，持有42,940股，公允价值15,770,144.40元，占基金资产净值比例17.88%；中际旭创（300308）、新易盛（300502）分别以9.91%、7.28%的占比位列第二、第三，前三大重仓股合计占比35.07%。东方财富（300059）、阳光电源（300274）、胜宏科技（300476）等紧随其后，前十大重仓股合计占基金资产净值比例57.74%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 15,770,144.40 | 17.88 |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 8,735,200.00 | 9.91 |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 6,420,112.00 | 7.28 |
| 4 | 300059 | 东方财富 | 4,996,588.08 | 5.67 |
| 5 | 300274 | 阳光电源 | 4,234,950.40 | 4.80 |
| 6 | 300476 | 胜宏科技 | 2,933,316.00 | 3.33 |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 2,485,890.00 | 2.82 |
| 8 | 300760 | 迈瑞医疗 | 1,942,590.00 | 2.20 |
| 9 | 300498 | 温氏股份 | 1,568,489.60 | 1.78 |
| 10 | 300394 | 天孚通信 | 1,493,488.68 | 1.69 |
份额变动：净赎回100万份 期末份额6847.55万份
报告期期初基金份额总额69,475,458.00份，报告期内总申购11,000,000.00份，总赎回12,000,000.00份，净赎回1,000,000.00份，期末份额总额68,475,458.00份，较期初减少1.44%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 69,475,458.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 11,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 12,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 68,475,458.00 |
风险提示：高仓位与行业集中风险需警惕
基金当前权益投资占比高达99.59%，且制造业配置占比80.01%，行业集中度较高，若制造业景气度下行或创业板指大幅波动，可能导致基金净值显著调整。同时，前三大重仓股合计占比超35%，个股集中度较高，单一股票波动对基金影响较大。此外，报告期内出现净赎回，若未来赎回持续增加，可能引发基金流动性风险及净值波动。投资者需结合自身风险承受能力，理性看待指数基金的市场风险与跟踪误差风险。
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