物联网ETF工银季报解读：份额赎回率21.18% 过去一年超额收益2.43%
主要财务指标：期末净值4765万元 本期利润202.7万元
本报告期内，物联网ETF工银（基金代码：159709）主要财务指标显示，期末基金资产净值47,654,827.05元，基金份额净值1.4232元。本期已实现收益8,239,254.93元，本期利润2,027,140.65元，加权平均基金份额本期利润0.0542元。
| 指标名称 | 数值（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 8,239,254.93 |
| 本期利润 | 2,027,140.65 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0542 |
| 期末基金资产净值 | 47,654,827.05 |
| 期末基金份额净值 | 1.4232 |
基金净值表现：过去一年跑赢基准2.43% 三个月微幅跑输
基金净值表现显示，长期业绩优于基准，短期略有波动。过去一年净值增长率59.16%，显著跑赢业绩比较基准（56.73%）2.43个百分点；过去三年净值增长102.94%，跑赢基准8.71个百分点。但近三个月净值增长4.78%，略低于基准的4.82%，差距0.04个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①-③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.78% | 4.82% | -0.04% |
| 过去六个月 | 51.89% | 51.78% | 0.11% |
| 过去一年 | 59.16% | 56.73% | 2.43% |
| 过去三年 | 102.94% | 94.23% | 8.71% |
| 自基金合同生效起至今 | 42.32% | 42.85% | -0.53% |
投资策略与运作：跟踪误差源于申赎及指数调整 坚持完全复制
基金管理人表示，报告期内跟踪误差主要来自三方面：一是申购赎回的影响，二是成份股停牌，三是指数成份股调整。作为指数型基金，本基金将继续遵循基金合同要求，采取完全复制策略，通过定量分析技术应对跟踪误差因素，力争将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年跟踪误差不超过2%。
报告期业绩：净值增长4.78% 跑输基准0.04个百分点
2025年第四季度，物联网ETF工银净值增长率为4.78%，同期业绩比较基准（深证物联网50指数）收益率为4.82%，基金跑输基准0.04个百分点，整体跟踪效果接近目标。
资产组合：权益投资占比99.01% 现金类资产仅0.89%
报告期末，基金总资产47,751,786.19元，其中权益投资（全部为股票）占比高达99.01%，金额47,279,315.22元；银行存款和结算备付金合计422,980.66元，占比0.89%；其他资产49,490.31元，占比0.10%。基金几乎满仓运作，现金类资产占比极低。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 47,279,315.22 | 99.01 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 422,980.66 | 0.89 |
| 其他资产 | 49,490.31 | 0.10 |
| 合计 | 47,751,786.19 | 100.00 |
行业配置：制造业占比86.06% 信息传输业12.66%
基金行业配置高度集中，制造业和信息传输、软件和信息技术服务业为核心持仓。其中，制造业公允价值41,011,224.44元，占基金资产净值86.06%；信息传输业6,033,744.00元，占比12.66%；建筑业203,175.00元，占比0.43%。三者合计占比99.15%，其他行业未配置。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 41,011,224.44 | 86.06 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 6,033,744.00 | 12.66 |
| 建筑业 | 203,175.00 | 0.43 |
| 合计 | 47,248,143.44 | 99.15 |
重仓股：前两大权重超10% 中际旭创、新易盛领衔
报告期末，基金前十大重仓股合计占基金资产净值比例超过50%。其中，中际旭创（300308）和新易盛（300502）为前两大重仓股，公允价值分别为4,928,800.00元和4,922,373.12元，占基金资产净值比例均超10%，分别为10.34%和10.33%。美的集团（000333）以9.09%的占比位列第三，北方华创（002371）、汇川技术（300124）等紧随其后。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300308 | 中际旭创 | 4,928,800.00 | 10.34 |
| 300502 | 新易盛 | 4,922,373.12 | 10.33 |
| 000333 | 美的集团 | 4,329,978.90 | 9.09 |
| 002371 | 北方华创 | 3,225,037.00 | 6.77 |
| 300124 | 汇川技术 | 2,722,878.18 | 5.71 |
| 000063 | 中兴通讯 | 2,202,742.08 | 4.62 |
| 002415 | 海康威视 | 2,017,184.00 | 4.23 |
| 002230 | 科大讯飞 | 1,780,266.00 | 3.74 |
| 002241 | 歌尔股份 | 1,304,342.00 | 2.74 |
| 000988 | 华工科技 | 1,221,682.00 | 2.56 |
份额变动：报告期赎回900万份 份额总额降至3348万份
基金份额在报告期内出现显著赎回。期初份额总额42,484,060.00份，报告期内无申购，总赎回份额9,000,000.00份，期末份额总额降至33,484,060.00份，赎回率达21.18%（赎回份额/期初份额）。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 42,484,060.00 |
| 报告期总申购份额 | - |
| 报告期总赎回份额 | 9,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 33,484,060.00 |
风险提示与投资建议
风险提示：基金权益投资占比高达99.01%，现金储备不足1%，市场波动下流动性风险较高；行业配置集中于制造业和信息传输业，单一行业波动可能对基金净值产生显著影响；前两大重仓股权重均超10%，个股集中度较高。此外，报告期内份额赎回率超过20%，需警惕持续赎回对基金运作的潜在冲击。
投资建议：该基金长期跟踪指数效果较好，过去一年和三年均跑赢基准，适合长期布局物联网行业的投资者。但短期需关注高仓位、行业及个股集中风险，建议投资者结合自身风险承受能力理性配置。
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