建信深证基本面60ETF季报解读：净赎回300万份 净值跑赢基准0.41%
主要财务指标：本期利润亏损875.54万元 期末净值2.68亿元
报告期内，基金主要财务指标显示，本期利润为-8,755,359.66元（即-875.54万元），加权平均基金份额本期利润-0.1640元。截至报告期末，基金资产净值268,120,210.08元（即2.68亿元），基金份额净值5.1496元。
基金净值表现：近三月跑赢基准0.41% 长期超额收益显著
不同阶段净值增长率与业绩基准对比
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.02% | -3.43% | 0.41% |
| 过去六个月 | 11.33% | 9.70% | 1.63% |
| 过去一年 | 7.73% | 4.71% | 3.02% |
| 过去三年 | 14.44% | 5.36% | 9.08% |
| 过去五年 | -10.58% | -24.18% | 13.60% |
| 自基金合同生效起至今 | 180.57% | 103.95% | 76.62% |
从数据看，报告期内（过去三个月）基金净值下跌3.02%，但跑赢业绩比较基准（深证基本面60指数）0.41个百分点。长期维度下，基金超额收益显著，过去五年跑赢基准13.60%，成立以来累计跑赢基准76.62%。
投资策略与运作分析：采用完全复制策略 跟踪误差控制在合同范围内
报告期内，基金严格执行被动复制策略，按照标的指数成份股构成及权重构建投资组合，并根据指数调整进行相应操作。跟踪误差主要源于四方面：一是股票数量舍入取整，二是参与新股申购，三是部分股票停牌导致无法交易，四是权重结构差异。管理人通过量化分析和组合调整，将年化跟踪误差和日均跟踪偏离度控制在基金合同约定范围内。
报告期业绩表现：净值下跌3.02% 波动率略低于基准
本报告期（2025年10月1日至12月31日），基金净值增长率为-3.02%，波动率0.82%；同期业绩比较基准收益率-3.43%，波动率0.83%。基金业绩表现略优于基准，且波动风险小幅低于基准。
基金资产组合：股票占比99.28% 现金及等价物仅0.76%
报告期末，基金资产组合中，股票投资占比99.28%，银行存款和结算备付金合计2,026,503.96元，占比0.76%，其他资产4,503.82元，占比0.00%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金完全复制策略的特征，但也意味着基金净值波动与股票市场关联度极高。
行业配置：制造业占比超七成 行业集中度风险显著
按行业分类的股票投资组合
| 行业代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 196,355,482.21 | 73.23 |
| J | 金融业 | 31,323,357.00 | 11.68 |
| K | 房地产业 | 15,608,980.79 | 5.82 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 5,358,795.00 | 2.00 |
| A | 农、林、牧、渔业 | 8,902,978.24 | 3.32 |
| B | 采矿业 | 3,727,524.00 | 1.39 |
| L | 租赁和商务服务业 | 3,019,194.20 | 1.13 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,880,752.00 | 0.70 |
制造业占比高达73.23%，是基金第一大重仓行业，其次为金融业（11.68%）和房地产业（5.82%）。前三大行业合计占比90.73%，行业集中度较高，若制造业板块出现大幅波动，可能对基金净值产生显著影响。
前十大重仓股：宁德时代、美的集团居前 合计占比47.60%
指数投资前十大股票明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 21,771,172.80 | 8.12 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 19,834,938.90 | 7.40 |
| 3 | 000651 | 格力电器 | 15,008,575.64 | 5.60 |
| 4 | 000725 | 京东方A | 14,412,930.79 | 5.38 |
| 5 | 000001 | 平安银行 | 12,689,620.09 | 4.73 |
| 6 | 002475 | 立讯精密 | 9,870,148.66 | 3.68 |
| 7 | 000002 | 万 科A | 9,406,126.95 | 3.51 |
| 8 | 000100 | TCL科技 | 8,863,823.36 | 3.31 |
| 9 | 000858 | 五 粮 液 | 8,351,991.78 | 3.12 |
| 10 | 000338 | 潍柴动力 | 7,374,878.40 | 2.75 |
前十大重仓股合计公允价值127,584,196.67元，占基金资产净值比例47.60%，个股集中度较高。其中宁德时代（8.12%）、美的集团（7.40%）、格力电器（5.60%）为前三大重仓股，单一股票占比均超过5%，需警惕个股波动风险。
开放式基金份额变动：净赎回300万份 赎回率8.17%
报告期基金份额变动情况
| 项目 | 金额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 55,066,039.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 4,500,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 52,066,039.00 |
报告期内，基金遭遇净赎回300万份，赎回份额是申购份额的3倍，赎回率达8.17%（450万份/期初5506.6万份）。份额缩水可能反映投资者对市场短期走势的谨慎态度，需关注后续资金流动对基金运作的影响。
风险提示与投资机会
风险提示
- 行业集中度风险：制造业占比超七成，若相关行业政策调整或需求下滑，可能导致基金净值大幅波动。
- 个股集中风险：前十大重仓股占比47.60%，单一重仓股宁德时代占比8.12%，个股黑天鹅事件可能对基金业绩产生显著冲击。
- 流动性风险：报告期净赎回300万份，若未来赎回压力持续，可能影响基金跟踪指数的效率。
投资机会
长期来看，基金成立以来累计净值增长率180.57%，显著跑赢基准（103.95%），体现出较强的指数跟踪和超额收益能力。对于长期看好深证基本面60指数成分股表现、能承受市场波动的投资者，可逢低关注。
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