建信创业板ETF季报解读：净赎回1300万份 本期利润亏损159万元
主要财务指标：本期利润亏损159万元 公允价值变动拖累业绩
报告期内（2025年10月1日-12月31日），建信创业板ETF主要财务指标呈现“已实现收益为正、本期利润为负”的特征。具体数据显示，本期已实现收益966.68万元，本期利润-159.12万元，期末基金资产净值1.095亿元，期末基金份额净值2.0294元。
从利润构成看，本期利润=本期已实现收益+本期公允价值变动收益。据此推算，本期公允价值变动收益为-1125.80万元（-159.12万元-966.68万元），显示报告期内基金持仓股票公允价值整体下跌，是导致本期利润亏损的主因。
基金净值表现：三个月收益-1.04% 长期超额收益显著
短期小幅跑赢基准 长期超额收益稳定
报告期内，基金份额净值增长率为-1.04%，同期业绩比较基准（创业板指数）收益率为-1.08%，基金跑赢基准0.04个百分点，跟踪误差控制较好。拉长时间维度，基金长期超额收益显著：过去一年净值增长率51.36%，跑赢基准1.79个百分点；过去三年收益率42.88%，跑赢基准6.39个百分点；自基金合同生效以来累计收益率102.94%，跑赢基准13.21个百分点，体现出较强的指数跟踪能力。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.04% | -1.08% | 0.04% |
| 过去六个月 | 49.13% | 48.78% | 0.35% |
| 过去一年 | 51.36% | 49.57% | 1.79% |
| 过去三年 | 42.88% | 36.49% | 6.39% |
| 自基金合同生效起至今 | 102.94% | 89.73% | 13.21% |
投资策略与运作：严格复制指数 成分股调整及时跟进
作为被动指数型基金，本基金采用完全复制法跟踪创业板指数，报告期内始终保持较高仓位运作。创业板指数在报告期内呈波浪走势，最低盘中跌破2900点，最高触及3300点以上，区间整体录得小幅负收益。期间，创业板指完成下半年成分股调整，基金管理人根据指数公司信息及时调整持仓，通过量化分析控制跟踪误差，实现对标的指数的有效追踪。
基金资产组合：权益投资占比99.37% 现金储备仅0.53%
报告期末，基金总资产1.096亿元，资产配置高度集中于权益类资产。其中，股票投资金额1.089亿元，占基金总资产的99.37%；银行存款和结算备付金合计58.13万元，占比0.53%；其他资产11.05万元，占比0.10%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0，符合指数基金“高仓位、低现金”的运作特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 108,934,723.50 | 99.37 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 581,338.09 | 0.53 |
| 其他资产 | 110,502.57 | 0.10 |
| 合计 | 109,626,564.16 | 100.00 |
行业配置：制造业占比近80% 行业集中度高
基金股票投资按行业分类显示，制造业为第一大配置行业，公允价值8731.16万元，占基金资产净值的79.70%，占比接近八成；其次为金融业（853.81万元，7.79%）、信息传输/软件和信息技术服务业（626.45万元，5.72%）。此外，农、林、牧、渔业（193.98万元，1.77%）、卫生和社会工作（98.80万元，0.90%）、文化体育和娱乐业（75.12万元，0.69%）等行业配置占比均较低，采矿业、建筑业、房地产业等行业配置为0。行业集中度较高，制造业的波动将对基金净值产生显著影响。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 87,311,647.62 | 79.70 |
| 金融业 | 8,538,050.72 | 7.79 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 6,264,469.20 | 5.72 |
| 农、林、牧、渔业 | 1,939,765.20 | 1.77 |
| 卫生和社会工作 | 987,991.38 | 0.90 |
股票投资明细：前十大权重股占比超28% 东方财富居首
指数投资前十大股票合计公允价值3082.31万元，占基金资产净值的28.14%，集中度适中。其中，东方财富（300059）持仓公允价值618.24万元，占比5.64%，为第一大重仓股；阳光电源（300274）、胜宏科技（300476）分别以524.77万元（4.79%）、362.35万元（3.31%）位列第二、第三。积极投资部分规模较小，前五名股票合计公允价值10.80万元，占基金资产净值比例仅0.10%，对整体组合影响有限。
| 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 300059 | 东方财富 | 6,182,430.52 | 5.64 |
| 300274 | 阳光电源 | 5,247,678.24 | 4.79 |
| 300476 | 胜宏科技 | 3,623,508.00 | 3.31 |
| 300124 | 汇川技术 | 3,074,292.63 | 2.81 |
| 300760 | 迈瑞医疗 | 2,399,670.00 | 2.19 |
份额变动：净赎回1300万份 规模缩水19.4%
报告期内，基金份额出现显著净赎回。期初份额6697.87万份，报告期内总申购100万份，总赎回1400万份，净赎回1300万份，期末份额降至5397.87万份，较期初缩水19.4%。大规模赎回可能反映投资者对创业板短期走势的谨慎态度，需关注后续申赎变化对基金运作的影响。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 66,978,674.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 14,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 53,978,674.00 |
风险提示与投资机会
风险提示
- 市场波动风险：基金跟踪创业板指数，创业板股票波动性较高，报告期内指数已出现“2900点-3300点”的宽幅震荡，短期净值可能继续承压。
- 行业集中风险：制造业配置占比近80%，若相关行业政策调整或业绩不及预期，将对基金净值产生较大影响。
- 流动性风险：报告期内净赎回比例达19.4%，若未来赎回持续，可能影响基金跟踪指数的效率。
投资机会
长期来看，基金跟踪误差控制良好，过去三年超额收益达6.39%，对于长期看好创业板成长赛道、希望低成本配置指数的投资者，可逢市场调整关注。但需注意短期波动，合理控制仓位。
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