IPO鹰眼预警|邦特科技上市触发11条风险预警 国联民生证券承销保荐有限公司为保荐机构
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
江阴邦特新材料科技股份有限公司（以下简称“邦特科技”）拟计划在北京证券交易所发行上市。
邦特科技本次公开发行股票数量不超过1888.33万股，拟募集资金为2.82亿元，其中保荐机构为国联民生证券承销保荐有限公司，审计机构为天健会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为北京市金杜（南京）律师事务所。
招股书显示，邦特科技的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 1.34 | 1.09 | 1.15 |
| 速动比率（倍） | 0.93 | 0.75 | 0.73 |
| 资产负债率（合并） | 51.16% | 56.33% | 51.73% |
| 应收账款周转率（次） | 9.73 | 11.55 | 11.41 |
| 存货周转率（次） | 5.45 | 5.18 | 4.58 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 5250.60 | 5010.64 | 4788.29 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 0.41 | 2.67 | 1.54 |
| 每股净现金流量（元/股） | -0.13 | 0.98 | 1.19 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 6.58 | 5.42 | 5.79 |
| 加权平均净资产收益率 | 15.91% | 15.46% | 14.94% |
| 每股收益 (元/股) | 0.95 | 0.93 | 0.99 |
根据Hehson财经上市公司鹰眼预警系统算法，邦特科技已经触发11条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为7.34亿元、8.06亿元、8.90亿元，同比变动9.87%、10.43%；净利润分别为4788.22万元、5010.40万元、5250.60万元，同比变动4.64%、4.79%；经营活动净现金流分别为8293.20万元、1.44亿元、2294.98万元，同比变动73.38%、-84.04%；毛利率分别为14.78%、14.84%、13.62%；净利率分别为6.52%、6.21%、5.90%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为7.3亿元、8.1亿元、8.9亿元，复合增长率为10.15%。
净利润复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.5亿元、0.5亿元、0.5亿元，复合增长率为4.72%。
在收入质量上，需要关注：
应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长43.08%，营业收入同比增长10.43%。
应收与营收比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值分别为8.77%、9.34%、12.1%。
营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长10.43%，经营活动净现金流同比下降84.04%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为13.62%，低于行业均值26.34%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为14.78%、14.84%、13.62%，最近两期同比变动分别为0.38%、-8.23%。
净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内，公司净利率为6.52%、6.21%、5.9%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.02%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.44低于1。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为3.79亿元、4.09亿元、5.00亿元，占总资产之比分别为58.74%、61.28%、65.51%；非流动资产分别为2.66亿元、2.59亿元、2.63亿元，占总资产之比分别为41.26%、38.72%、34.49%；总资产分别为6.45亿元、6.68亿元、7.63亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为51.73%、56.33%、51.16%；流动比率分别为1.15、1.09、1.34。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为14.11%、存货占总资产之比为20.08%，固定资产占总资产之比为26.54%，有息负债占总负债之比为40.71%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为51.16%，高于行业均值31.99%。
三、募集资金情况
邦特科技本次公开发行股票数量不超过1888.33万股，拟募集资金为2.82亿元，其中2404.94万元用于研发中心建设项目，3000.00万元用于补充流动资金，22778.40万元用于邦特功能性胶粘产品扩产项目(一期)。
邦特科技主营业务为：公司专业从事中央空调、工业绝热、冰箱和家用空调等专用铝箔胶带等特种胶粘带和贴面材料等产品的研发、生产和销售。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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