长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

有着“酱油茅”之称的调味品龙头海天味业（603288.SH）抛出重磅分红方案。

12月18日晚间，海天味业发布公告表示，拟向全体股东派发17.54亿元（含税）特别分红，并承诺未来三年（2025年度至2027年度）每年度现金分红比例不低于当年归母净利润的80%。

长江商报记者注意到，加上2025年上半年已实施的15.19亿元分红，公司全年累计分红将达32.73亿元（含税），占前三季度归母净利润的61.50%。

真金白银回馈股东的背后，是公司稳健经营基本面的坚实支撑。2025年前三季度，海天味业营收216.28亿元，同比增长6.02%；归母净利润53.22亿元，同比增长10.54%。公司盈利指标在调味品行业中继续领跑。

充沛的现金流与极低的负债水平，为高分红方案提供了坚实基础。截至三季度末，公司账上货币资金高达224.76亿元，资产负债率仅为15.38%。

2025年累计分红将达32.73亿

公告显示，海天味业拟向全体股东派发17.54亿元（含税）特别分红，并承诺未来三年（2025年度至2027年度）每年度现金分红比例不低于当年归母净利润的80%。海天味业表示，此次特别分红是基于2025年公司稳健的发展态势，同时恰逢全球最大调味品生产基地——高明园区投产20周年且获评“世界灯塔工厂”，经董事会审议，拟实施一次特别分红。

值得注意的是，9月海天味业已完成2025年半年度分红，合计派现15.19亿元（含税）。若本次特别分红顺利实施，公司2025年累计分红将达32.73亿元（含税）。

公开数据显示，自2014年上市以来，海天味业始终坚持持续现金分红，股利支付率多年超60%，2024年已升至75.24%，长期稳定的分红政策成为资本市场的“定心丸”。

真金白银回馈股东的背后，是公司稳健经营基本面的坚实支撑。2025年前三季度，海天味业实现营收216.28亿元，同比增长6.02%；归母净利润53.22亿元，同比增长10.54%，扣非净利润增速进一步攀升至11.72%，盈利指标在调味品行业中继续领跑。截至三季度末，公司账上货币资金达224.76亿元，资产负债率仅为15.38%。

加码渠道革新与全球化布局

尽管整体业绩稳健，但海天味业也面临着行业转型期的多重挑战。

2025年第三季度，公司营收同比增长2.48%，归母净利润同比增长3.40%，增速均较上半年显著收窄；作为核心支柱的酱油业务，第三季度收入增速仅为4.9%，较上半年的9.2%近乎腰斩，不仅低于过去五年同期平均10.7%的增速，更创下连续两个季度增速低于5%的首次纪录。

面对传统渠道瓶颈，海天味业主动开启“渠道下沉”与“产品上行”的双线转型。

在渠道端，公司重点发力社区零售和线上直播等C端场景，2025年前三季度线上渠道收入达12.45亿元，同比增长32.11%，其中第三季度线上收入4.03亿元，同比增长19.76%，成为缓冲传统餐饮渠道疲软的关键支撑。同时，公司优化经销商体系，淘汰能力薄弱的合作伙伴，上线信息化系统实现渠道库存监控与数字化管理，渠道精细化水平持续提升。

在产品端，公司顺应消费分层趋势，持续推进中高端化布局。针对消费者对健康饮食的需求升级，海天味业加大零添加、减盐等产品研发投入，其健康系列产品增速远超传统品类，既契合了益普索报告中“配料干净酱油将成家庭采购首选”的行业趋势，也为公司打开了新的增长空间。此外，公司还聚焦核心品类延伸，做大醋、料酒等潜力品类，开发复调产品适应碎片化消费需求，通过产品矩阵丰富化应对存量市场竞争。

国内市场之外，全球化布局成为海天下一阶段的重要战略支点。2025年6月，海天味业完成港股上市，募集资金总额达100.10亿港元，其中约20%专项用于海外市场拓展。目前，公司在印尼的生产基地已启动建设，预计年内投产，投产后产品输送至东南亚周边市场的运输周期将从45天缩短至7天以内；欧洲基地计划于2028年落地，泰国、越南等地的本地化生产调研也在同步推进。

不过，海外拓展之路并非坦途。当前海天味业海外收入占比不足5%，短期内难以形成规模贡献。对于海外业务的长期价值，公司管理层保持战略定力，在投资者交流中明确表示，当前海外布局重在长期，投入聚焦团队搭建、渠道测试与品牌培育，而非追求短期营收增长。

责编：ZB