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12月9日晚，已停牌两日的古鳌科技（维权）（300551.SZ）再发公告称，公司实际控制人陈崇军正在筹划公司控制权变更相关事宜，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。截至目前，相关各方正在积极推进本次交易的各项工作，整体方案仍在协商，公司股票自12月10日上午开市起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。

这场牵动市场的控制权变更，背后却藏着诸多棘手难题，实控人陈崇军因涉嫌操纵证券市场罪已被逮捕近7个月，其所持公司股份全部处于司法冻结状态。同时，公司自身也深陷业绩泥潭，近三年累计亏损近5亿元。

“实控人持有的股份均处于质押或冻结状态，司法冻结的股份若被强制处置，可能影响变更过程的稳定性与合规性。”苏商银行特约研究员付一夫向《华夏时报》记者表示，同时，实控人无法直接参与决策，需通过配偶等代理人沟通，可能增加谈判与执行的不确定性。控制权变更可能带来管理层调整、战略方向变化，短期内或引发市场波动，但若引入有实力的新实控人，也可能为公司带来新的资源与治理改善，长期有助于稳定经营。

控制权面临变更

根据日前公告，古鳌科技近日收到实控人陈崇军配偶的书面通知，获悉公司实控人陈崇军正在筹划公司控制权变更事项，该事项可能导致公司实际控制人发生变更。目前，各方主体正在就具体交易方案、协议等相关事项进行论证和磋商，具体情况以各方签订的相关协议为准。

值得注意的是，近年来，陈崇军所持股份屡遭司法拍卖，同时，其本人及相关责任主体也接连受到监管关注。2024年3月，陈崇军因违规减持收到警示函。同年5月，古鳌科技发布公告称，收到陈崇军家属提供的《逮捕通知书》，青岛市公安局于2024年5月24日对涉嫌操纵证券市场罪的陈崇军执行逮捕。2024年11月，古鳌科技公告显示，公司收到上海监管局下达的行政监管措施决定书，对公司、陈崇军等采取出具警示函措施的决定，原因是公司连续两年信息披露违规。同年12月，深交所创业板公司管理部向古鳌科技及陈崇军等出具监管函。

今年10月9日，古鳌科技发布公告显示，陈崇军持有的公司股份新增轮候冻结，冻结数量为200万股，占公司总股本比例为0.59%。截至公告披露日，陈崇军共计持有公司股份6769万股，占公司股本的19.91%；累计质押股份数量为5631万股，占其所持有公司股份数量比例83.19%，占公司股本的16.56%；累计被司法冻结股份数量6769万股，占其所持有公司股份数量比例100%，占公司股本的19.91%；累计被司法轮候冻结股份数量2.29亿股。

古鳌科技在公告中表示，由于陈崇军被青岛市公安局逮捕，目前无法与其取得联系，公司暂无法获悉本次股份被冻结的具体原因。目前陈崇军所持有的公司股份均处于质押或冻结状态。若已被司法冻结的股份被司法强制处置，将影响陈崇军的控股股东及实际控制人的地位。

在上述公告中，古鳌科技同时表示，目前，公司的日常运行和生产经营活动一切正常，未受到相关冻结事项的影响。陈崇军不存在违规占用公司资金的情形，不存在公司为陈崇军违规担保的情形。

针对本次股权变更，泰和泰（济南）律师事务所财税部副主任、合伙人律师张嵘林向《华夏时报》记者表示，质押、司法冻结、可能触发的强制处置，使任何意向方都需先过法院、质权人、监管机构三关，交易结构或将走“拍卖—抵债—协议转让”长链，时间、价格、合规三重不确定。变更若落地，短期可缓解平仓风险，长期看新主需面对巨额债务窟窿与信任真空，股价大概率随拍卖节奏剧烈波动，董事会改组、授信重启、客户重新尽调都是隐性成本。

三年亏损近5亿元

除实控人所涉问题之外，古鳌科技在经营业绩方面的表现也不尽如人意。公开信息显示，古鳌科技于2016年登陆A股，是一家专业提供智慧金融系统整体解决方案以及金融软件信息化产品和服务的高科技企业。公司围绕图像识别、人工智能、区块链、知识图谱、机器视觉、物联网等高新技术，为国内外金融领域提供金融行情和交易技术平台、信息服务、交易系统整合解决方案、智能清分、智能自助、货币反假等服务。

财务数据显示，2022年至2024年，古鳌科技归母净利润分别亏损0.62亿元、0.81亿元和3.51亿元，三年合计亏损近5亿元。针对业绩的下滑，古鳌科技在2024年年报中曾解释称，主要系控股子公司在报告期内确认对新存科技的长期股权投资损益；公司传统业务受行业因素影响，现金机具类产品需求降低，导致传统业务利润下降；以及计提减值准备等。

进入2025年，虽亏损有所收窄，但营收却出现腰斩。数据显示，今年前三季度，该公司实现营业收入1.09亿元，同比下降49.58%；归母净利润亏损1.64亿元，同比增长13.4%。

付一夫认为，公司业绩持续恶化将可能影响控制权变更，潜在接盘方会审慎评估公司财务风险与盈利能力，可能导致估值压力或交易条件更严格。公司目前危机集中在实控人债务、股份冻结及业绩下滑，首先需要通过司法程序或债务重组稳定股权结构，同时加快引入战略投资者，优化治理与资金状况，并聚焦主业提升经营效率，逐步修复业绩。

“当前危机本质是‘实控人个人风险、公司治理失效与主业乏力’的三重叠加。”资深企业管理专家董鹏向《华夏时报》记者表示，业绩恶化与控制权变更实则是同一枚硬币的两面，业绩困境压低了公司估值，可能吸引投机型资本介入，但也可能阻碍有产业整合能力的战略投资者进入。

在业绩持续承压的情况下，古鳌科技瞄准了人工智能领域。天眼查显示，古鳌科技于今年4月设立全资子公司上海树宇睿普科技有限公司，经营范围包含智能机器人的研发、人工智能应用软件开发、人工智能硬件销售等。针对该公司目前的经营状况及本次股权变更相关问题，《华夏时报》记者致函古鳌科技，但截至发稿并未收到回复。

对此，付一夫认为，公司跨界布局人工智能及机器人产业，在技术迭代快的背景下存在一定风险。比如，新领域需大量研发投入，可能加剧财务压力。此外，若缺乏核心技术或市场经验，易导致资源浪费。公司应审慎评估自身能力与市场机会，优先整合现有资源，或通过合作降低风险，避免盲目扩张拖累主业。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳