浙江正裕工业股份有限公司（以下简称“正裕工业”）近日对上交所关于公司2025年度向特定对象发行A股股票申请文件的审核问询函进行了回复。公司拟通过本次定增募集资金不超过45,000.00万元，用于“正裕智造园（二期）”项目及补充流动资金，其中“正裕智造园（二期）”拟投入募集资金36,000.00万元，补充流动资金9,000.00万元。项目建成后，将新增汽车悬架系统减震器产能900万支/年，预计达产后内部收益率为13.44%。

募投项目聚焦主业升级 技术与协同优势显著

据披露，“正裕智造园（二期）”项目总投资43,093.00万元，主要建设内容包括厂房基建、设备购置及安装等，将重点生产普通减震器、减震器总成及电控智能悬架减震器，三者产能占比分别为90.50%、8.00%和1.50%。项目引进智能物流系统、工业机器人、全自动叠片机等先进设备，可实现物流全链路自动化决策、多工序自动化生产及高精度性能测试，技术水平行业领先。

本次募投项目与公司现有业务协同紧密，可共享研发体系、供应链资源、客户渠道及信息化系统。公司现有悬架系统减震器年产能超3,000万支，2025年上半年产能利用率达76.32%，接近80%的目标利用率。项目建成后，将进一步提升公司在汽车售后市场的供给能力，尤其在电控智能悬架减震器领域，其产能占比将从目前的0.23%提升至6.32%，产品结构向高端化、智能化升级。

产能规划合理 订单与市场需求支撑消化能力

公司结合全球汽车售后市场需求、现有产能利用情况及在手订单储备，对本次新增产能进行了审慎规划。数据显示，全球汽车售后市场悬架系统减震器年需求量超8亿支，公司2023-2025年市场占有率分别约为1.72%、2.22%和2.66%，提升空间较大。截至2025年6月末，公司悬架系统减震器在手订单达648.02万支，较2022年末增长168.41%，订单储备充足。

针对产能消化风险，公司表示，生产线具备柔性化改造能力，普通减震器、减震器总成及电控智能悬架减震器产线可实现快速切换。同时，公司产品覆盖全球20,000余种车型，客户包括采埃孚、AutoZone等国际知名汽配厂商，海外售后市场渠道稳定，可支撑新增产能消化。

资金用途合规 前次募投问题不影响本次项目

本次募集资金中，36,000万元用于“正裕智造园（二期）”，9,000万元用于补充流动资金，补充流动资金占比20%，未超过30%的监管上限。项目投资明细显示，土地购置费、建设工程费、设备购置及安装费等资本性支出合计37,976.00万元，占总投资的88.13%，铺底流动资金及预备费占比11.87%。

公告同时披露，前次2019年可转债募投的“汽车悬置减震产品生产项目”效益不及预期，主要因模具开发周期及成本超预期、客户开拓进度延迟。公司强调，本次募投项目与前次分属不同产品领域，悬架系统减震器为公司核心主业，技术成熟、客户稳定，前次项目问题不影响本次项目实施。本次募资将有效缓解公司产能瓶颈，提升高端产品供给能力，符合公司战略发展方向。

项目投资明细

项目产能规划

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