中泰证券王芳团队荣获第七届金麒麟电子行业最佳分析师第一名最新观点：存储超级大周期拉开帷幕_商业

中泰证券王芳团队荣获第七届金麒麟电子行业最佳分析师第一名最新观点：存储超级大周期拉开帷幕

创始人

2025-12-01 12:20:41

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　　11月28日，2025分析师大会暨第七届Hehson财经“金麒麟”最佳分析师颁奖盛典隆重召开。逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师齐聚上海，共同探讨中国资本市场的未来机遇。同时，第七届Hehson财经金麒麟最佳分析师评选结果隆重揭晓。

　　第七届Hehson财经金麒麟最佳分析师荣誉榜出炉，电子行业第一名被中泰证券获得，团队成员有王芳、杨旭、李雪峰、刘博文、洪嘉琳、丁贝渝、康丽侠。

　　中泰电子王芳：展望2026年供需紧张，存储超级大周期拉开帷幕

　　存储超级大周期，主流和利基价格全线上涨，预计26年维持供需偏紧的状态。本轮存储价格自25Q2开始上涨，25Q3涨幅扩大，受AI推理需求爆发的驱动，25Q4涨价幅度超预期，目前判断26年全年处于供需偏紧的状态。目前除了主流DRAM、NAND价格上涨外，利基存储DRAM、2D NAND（包括SLC、MLC NAND）和NOR Flash自25Q3全面涨价。存储超级大周期，驱动存储公司Q3开始盈利能力明显提升，预计随着后续继续涨价，盈利能力有望持续提升。

　　展望：AI驱动存储需求高涨，供需紧张或至2026年。①主流存储：受AI驱动，3大原厂展望服务器需求旺盛，消费电子需求稳定，AI PC与AI手机将贡献增量。DRAM新增产能有限，NAND扩产保守、主要通过制程升级增加供给，预计至2026年DRAM、NAND供给会持续紧缺。②利基存储：三大厂退出导致供给收缩，利基DRAM、SLC NAND等产能预计持续紧张，NOR Flash Q3开始也涨价。

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