9月11日，燧原科技上市首日收涨179.22%。至此，“国产GPU（图形处理器）四小龙”已全部登陆资本市场。其中，摩尔线程、沐曦股份、燧原科技登陆科创板，壁仞科技登陆港交所。公募基金也成为此轮硬科技企业IPO（首次公开募股）的重要参与力量。

　　公募基金在燧原科技网下配售中获配颇多。公募排排网数据显示，共87家公募机构旗下产品参与燧原科技网下配售，合计获配1396.81万股，获配金额19.86亿元。按照燧原科技上市首日的收盘价计算，相关产品浮盈约35.59亿元。

　　从基金公司来看，头部公募获配金额居前。易方达基金获配3.10亿元，南方基金、工银瑞信基金分别获配2.56亿元、2.22亿元；国泰基金、富国基金、招商基金、华夏基金获配金额也均超过1亿元。上述7家公募合计获配13.11亿元，占公募机构获配总额的66%。

　　燧原科技并非公募参与国产GPU企业打新的孤例。记者根据Wind数据统计，此前上市的摩尔线程、沐曦股份同样获得公募机构积极参与，公募基金获配金额分别为9.08亿元、5.71亿元。从基金公司来看，易方达基金在两只股票中获配金额分别为1.37亿元、0.64亿元，均位居前列；富国基金、华夏基金、南方基金、工银瑞信基金等头部机构也多次出现在获配名单前列。

　　一位公募基金投研人士对《证券日报》记者表示，公募机构积极参与硬科技企业IPO打新，一方面源于新股带来的组合收益增厚机会，另一方面也与基金公司长期积累的科技产业研究能力有关。GPU等硬科技企业技术迭代快、研发投入高，公募机构参与报价需要综合判断公司技术壁垒、商业化前景和估值水平，打新本质上仍是基于基本面研究的投资决策。

　　今年以来，新股市场较为活跃，这也提升了机构参与网下打新的积极性。Wind数据显示，自2025年11月以来，74只有完整上市首日涨跌幅数据的新股中，66只首日涨幅超过100%。

　　不过，新股上市首日涨幅高并不意味着打新可以简单复制收益。摩尔线程、沐曦股份上市首日分别收涨425.46%、692.95%，燧原科技首日收涨179.22%。相关公司上市后的股价表现已出现分化，截至9月11日，摩尔线程、沐曦股份的收盘价，较上市首日收盘价均出现不同程度回落。

　　前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙对《证券日报》记者表示，随着硬科技企业加快进入资本市场，公募机构打新的竞争将进一步从“能否获配”转向研究和定价能力比拼。对于处于快速成长阶段的科技企业，更需要考察技术竞争力、盈利前景以及估值与基本面的匹配程度，避免单纯依据短期市场热度参与报价。

（文章来源：证券日报）