受市场猜测日本当局或将利用美国劳工节假期入场托本币，周一日元兑美元大幅走强，汇率突破8月初政府实施汇率干预之后所达到的水平。

　　日元盘中最大涨幅达1.4%，一度触及1美元兑154.04日元，创下2月以来最高水平；伦敦早盘时段，汇率曾在五分钟内快速拉升。此后日元回落至1美元兑154.58附近，日内涨幅1.1%。

　　9月的五个交易日内，日元兑美元累计升值3.3%。部分策略分析师认为，历经一年多的大体下跌行情之后，日元走势终于迎来转向。

　　三菱日联金融集团（MUFG）高级外汇分析师李・哈德曼表示：“本轮走强或许具备更强持续性……日元有望进一步升值。”

　　他指出，市场普遍预期日本将会加息，这构成日元的支撑因素；另外，日本养老基金为获取收益，或将把资本调回配置本土资产，同样利好日元。

　　周一的日元行情，发生在日本当局7‑8月实施规模高达15.4万亿日元（折合996亿美元）外汇干预之后；这一轮干预不同寻常，还得到了美国政府的额外支持。

　　自那以后，市场的猜测焦点落在日本央行的下一步行动上，日本央行货币政策委员会将于下周召开会议。

　　美国财政部长斯科特・贝森特公开施压，要求日本央行加息。受此影响，目前市场定价显示，预计下周末日本央行将把借贷利率上调0.25个百分点至1.25%，该概率约为四分之三。

　　越来越多市场猜测，日本央行或将在10月再度加息，采取罕见的连续加息操作，目的是避免在通胀问题上反应滞后，而此举大概率会为日元带来进一步支撑。

　　一位驻东京基金经理表示：“三周前我还不会做出这样的判断，但连续加息已经成为我们的基准情景。我认为这开始令部分短线资金感到不安，随着市场消化这一风险，外汇市场出现剧烈波动，我并不意外。”

　　但部分投资者对此持怀疑态度。

　　法国巴黎资管多元资产投资团队负责人马克・理查兹称：“我现在的疑问是，日本央行是否真的有魄力拿出强硬的鹰派立场并付诸行动？预计本次会加息25个基点，政策表态也会相对偏鹰，但在此之后，我对后续路径心存疑虑。”

　　有投资者指出，美国劳工节假期前夕市场交投本就清淡，盘中出现数笔规模异常庞大的交易，但该投资者也表示，无法确认是否已经发生官方干预。

　　瑞穗多元资产策略师中山雅之表示：“受美国假期影响，市场流动性趋于低迷，众多市场参与者对官方干预的风险保持高度警惕。”

　　日元快速升值，市场再度担忧所谓的利差交易或将出现剧烈平仓，重演2024年夏季日本央行将利率上调至0.25%之后的市场动荡。

　　杰富瑞分析师施里坎特・卡莱表示，尽管利差交易的总规模难以精确估算，但未偿还的跨境日元借贷规模，已从2021年12月的216万亿日元增长三分之二，至今年3月达到360万亿日元。

　　卡莱称，按照该口径衡量，“本轮周期是过去三十年来规模最大的一轮利差交易积累”，这意味着日本央行行事将会保持谨慎，以此规避金融不稳定风险。