贝莱德与摩根资管押注新兴市场债券 以抵御全球债市动荡
随着主要经济体政府债券市场陷入动荡，摩根资产管理和贝莱德旗下基金在新兴市场找到意想不到的投资优势。
受能源价格上涨引发的通胀及财政担忧影响，市场对利率维持高位的预期再度升温，从美国到日本等市场的政府债券价格下跌。然而，许多发展中国家却逃过一劫，原因包括通胀相对受控、货币政策本已具有限制性，以及部分国家财政状况更为稳健。
部分新兴市场的实际利率较高，财政状况更为强劲，既为投资者提供了收益来源，也成为应对全球主要债市波动的避风港。
摩根资产管理新兴市场债务首席投资官Pierre-Yves Bareau表示，近期全球债券抛售潮“让新兴市场更具吸引力，起到收益来源多元化配置的作用”。
彭博汇编数据显示，今年以来新兴市场本币债券回报率已超过3%，而美国国债及欧洲债券则下跌0.6%。
“这类资产的韧性得到体现，”Manulife Investment Management的新兴市场债务投资组合经理Elina Theodorakopoulou表示。她认为，近期债市抛售为全球新兴市场债券带来了相对投资机会。
与发达市场相比，新兴市场央行拥有更大的政策自主空间。根据摩根大通，发展中经济体当前平均通胀率为3.8%，约为2022年冲击期间水平的三分之一。据该行估算，与四年前相比，新兴市场决策者如今拥有约1个百分点的额外缓冲空间，来应对物价压力上升。
这种灵活性已经显现。巴西、土耳其和匈牙利在8月份降息，而韩国和菲律宾则收紧了货币政策。捷克央行在6月加息后维持了利率不变。
“由于通胀依然得到控制，许多新兴市场经济体的增长接近或略低于潜在水平，面对发达市场债券抛售潮，本币利率也应该能够相对稳定，”T. Rowe Price的首席新兴市场宏观策略师Chris Kushlis表示，其团队看好巴西、匈牙利、墨西哥和南非的本币债券。
贝莱德新兴市场债务主管Michel Aubenas也在布局那些他认为央行可能意外维持利率不变的市场债券。