蔚蓝生物是国内酶制剂与微生态领域的领先企业，依托核心技术壁垒聚焦生物产业创新赛道。公司成立于2005年2月23日，2019年1月16日登陆上海证券交易所，注册地为山东省，办公地为山东省青岛市。

公司主营业务为酶制剂、微生态、动物保健品的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂，覆盖动物疫苗、CRO概念、小盘等概念板块。

经营业绩：营收行业第16，净利润行业第13
2026年上半年，公司实现营业收入7.1亿元，在25家可比行业企业中排名第16；行业第一名新和成营收达131.29亿元，第二名梅花生物为122.35亿元，当期行业平均营收25.21亿元，行业中位数为8.26亿元。同期公司实现净利润5333.97万元，在25家可比行业企业中排名第13；行业第一名新和成净利润达40.28亿元，第二名安迪苏为9.06亿元，当期行业平均净利润2.85亿元，公司净利润与行业中位数持平。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为36.71%，较去年同期的36.96%小幅下降，高于29.48%的行业平均水平，整体偿债能力保持稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为43.91%，较去年同期的45.07%略有回落，大幅高于24.22%的行业平均水平，盈利优势显著。

董事长陈刚薪酬275.55万元，同比增加78.55万元
公司控股股东为青岛康地恩实业有限公司，实际控制人为张效成、黄炳亮。董事长陈刚，男，1975年出生，中国国籍，无境外永久居留权，1995年毕业于华东工业大学，2011年毕业于北京大学，硕士研究生学历，高级经济师，是国家万人计划、泰山产业领军人才，青岛市现代海洋杰出英才，青岛市优秀企业家，青岛市第十七届人大代表，青岛市第十三届政协委员，青岛市工商联第十四届执委会副会长，第六届全国非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者，历任山东六和集团分公司总经理、山东六和集团片区副总经理，现任蔚蓝生物董事长兼总裁，2025年薪酬275.55万元，2024年薪酬197万元，同比增加78.55万元。

A股股东户数较上期减少15.90%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.7万户，较上期减少15.90%；户均持有流通A股数量达1.49万股，较上期增加18.90%。同期蔚蓝生物十大流通股东中，国泰中证畜牧养殖ETF（159865）位居第九大流通股东，持股222.21万股，相比上期增加53.64万股；博道久航混合A（008318）位居第十大流通股东，持股129.66万股，为新进股东。

西南证券指出，2026年上半年公司营收7.10亿元，同比增长8.80%，归母净利润同比增长44.33%，利润端大幅修复，核心亮点包括：

• 国际化战略成效显著，2026年上半年境外收入0.96亿元，同比大幅增长66.41%，海外子公司布局持续深化；
• 高研发投入构筑技术壁垒，上半年研发投入占营收比重达8.74%，已搭建四大高效蛋白质表达系统，成立AI技术应用实验室赋能研发升级；
• 经营性现金流净额达0.56亿元，同比大幅增长455.96%，回款能力表现优异。
  西南证券预计2026-2028年EPS分别为0.32元、0.35元、0.47元，维持“持有”评级。

国信证券指出，公司研发驱动战略持续深化，成长边际逐步打开，核心亮点包括：

• 2025年研发投入占营收比重达10.19%，新增多项国内外发明专利，VLAND-PCP定制酶平台获得核心大客户认可；
• 受益于饲料替抗、原料替代及养殖规模化趋势，主业赛道市场空间持续扩容；
• 海外运营体系逐步完善，新建产能释放后产品与服务能力将进一步提升。
  国信证券预计2026-2028年归母净利润分别为0.97亿元、1.01亿元、1.02亿元，维持“优于大市”评级。

图：蔚蓝生物营收及增速

图：蔚蓝生物净利润及增速

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