三峰环境是国内垃圾焚烧发电领域龙头企业，具备全产业链核心技术优势。公司成立于2009年12月4日，2020年6月5日于上海证券交易所上市，注册及办公地址均为重庆市。

三峰环境所属申万行业为环保-环境治理-固废治理，覆盖垃圾分类、PPP模式、节能环保三大概念板块，主营业务包含垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等。

经营业绩：营收行业第九，净利润第五
2026年上半年，公司实现营业收入29.43亿元，在35家同行业企业中排名第9，高于行业平均数25.61亿元、行业中位数13.58亿元，行业第一名浙富控股营收达134.4亿元，第二名高能环境营收达103.19亿元。主营业务构成中，项目运营营收22.55亿元，占比76.63%；工程建造营收6.83亿元，占比23.19%；其他业务营收505.62万元，占比0.17%。当期实现净利润7.14亿元，行业排名第5，大幅高于行业平均数3.1亿元、行业中位数1.96亿元，行业第一名瀚蓝环境净利润达14.65亿元，第二名浙富控股净利润达13.91亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为49.12%，较去年同期的52.12%有所下降，低于行业平均50.47%，长期偿债能力保持稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达40.71%，较去年同期的39.37%进一步提升，高于行业平均27.03%，盈利水平显著优于行业均值。

董事长廖高尚2025年薪酬115.22万元，同比增加63.5万元
三峰环境控股股东为重庆德润环境有限公司，实际控制人为重庆市国有资产监督管理委员会。廖高尚，男，汉族，1978年5月生，中共党员，中国国籍，无境外永久居留权，武汉体育学院本科毕业，教育学学士，高级政工师。1999年7月至2010年10月，武警重庆市警卫局见习参谋、副连职参谋、正连职参谋、副营职参谋、正营职参谋、副团职副处长（其间：2002年7月至2004年2月委派至中央人民政府驻香港联络办公室工作）；2010年10月至2014年12月，重庆市人民政府办公厅综合处副调研员、副处级秘书、调研员（其间：2013年6月至2014年6月，中央巡视组副处级巡视专员）；2014年12月至2018年3月，重庆市人民政府办公厅正处级机要秘书；2018年3月至2018年5月，重庆水务集团股份有限公司党委副书记；2018年5月至2019年12月，重庆水务集团股份有限公司党委副书记、工会主席（其间：2019年2月起兼中国环境监察理事会副理事长；2019年5月起兼集团本部党总支书记；2019年12月起兼集团保密总监）；2019年12月至2021年1月，重庆水务集团股份有限公司党委副书记、工会主席兼保密总监、集团本部党总支书记、中国环境监察理事会副理事长；2021年1月至2021年3月，重庆水务集团股份有限公司党委副书记、中国环境监察理事会副理事长；2021年3月至2023年12月，重庆水务集团股份有限公司党委副书记、董事、总经理、中国环境监察理事会副理事长；2023年12月至今，任公司党委书记；2024年1月至今，任公司董事长，2025年薪酬115.22万元，2024年薪酬51.72万元。
司景忠，男，汉族，1973年2月生，中共党员，中国国籍，无境外永久居留权，重庆大学硕士研究生，正高级工程师。1994年7月至1998年12月，重庆电力建设总公司技术员、副队长；1998年12月至2002年2月，广西来宾希诺基维护运营公司技术员；2002年2月至2005年2月，重庆同兴垃圾处理有限公司技术部副部长；2005年2月至2009年8月，重庆三峰卡万塔环境产业有限公司技术总监；2009年8月至2012年5月，成都三峰环保发电有限公司总经理；2012年5月至2018年4月，重庆三峰卡万塔环境产业有限公司总经理；2017年1月至2022年7月，重庆三峰环境集团股份有限公司副总经理；2022年7月至今，任公司总经理；2024年1月至今，任公司副董事长，2025年薪酬115.52万元，2024年薪酬153.82万元，同比减少38.3万元。

A股股东户数较上期减少8.17%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.91万户，较上期减少8.17%；户均持有流通A股数量达5.74万股，较上期增加8.90%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股3241.69万股，相比上期增加936.13万股，睿远均衡价值三年持有混合A（008969）退出十大流通股东之列。

东吴证券指出，2026年上半年公司扣非归母净利润稳中有升，核心主业盈利稳健，自由现金流同比增长50.68%至8.48亿元，维持“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为13.04亿元、13.73亿元、14.39亿元，对应10.4/9.9/9.4倍PE。核心业务亮点包括：

• 项目运营稳健增长：已投运产能达4.47万吨/日，垃圾处理量851.59万吨，发电量33.63亿度，供汽量同比增长19.65%，新签蒸汽销售合同预计年新增蒸汽供应量约4.7万吨；
• 工程建造毛利率提升：当期毛利率达28.00%，同比提升2.33个百分点；
• 技术与出海优势凸显：已完成15个项目、37条焚烧线智慧化改造升级，智慧焚烧项目占比超41%，正从单一设备出口向装备、建造、运营全链条出海升级，澳门项目运营效率较前运营商实现显著提升。

图：三峰环境营收及增速

图：三峰环境净利润及增速

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