营业收入同比翻倍增长

报告期内罗曼股份实现营业收入94304.63万元，较上年同期的43237.17万元增长118.11%。营收大幅增长主要源于城市照明板块业务扩容，以及新增的AI算力板块业务贡献可观增量收入，双轮驱动下整体营收规模实现跨越式提升。

净利润同比暴涨444.10%

报告期内归属于上市公司股东的净利润达7197.47万元，上年同期仅为1322.82万元，同比大幅增长444.10%。利润高增一方面来自城市照明板块收入规模扩大带动毛利同步提升，另一方面新增的AI算力板块业务贡献全新利润增长点，整体盈利结构持续优化。

扣非净利润同比增长359.63%

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6091.06万元，上年同期为1325.22万元，同比增长359.63%。扣非利润增速低于归母净利润增速，主要是本期非经常性损益合计达1106.41万元，其中公允价值变动收益贡献955.89万元，非经常性损益对当期净利润形成一定增厚。

基本每股收益同比大增291.67%

报告期内基本每股收益为0.47元/股，上年同期为0.12元/股，同比增幅达291.67%。每股收益大幅提升完全由当期净利润规模增长驱动，尽管报告期内公司完成每10股转增4股的权益分派，总股本从1.09亿股扩张至1.53亿股，但净利润增幅远超股本扩张幅度，直接带动每股收益大幅走高。

扣非每股收益同比增长233.33%

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.40元/股，上年同期为0.12元/股，同比增长233.33%。该指标反映公司剔除非经常性损益后的真实主业盈利能力，核心业务盈利质量同步实现大幅提升。

应收账款大幅回落43.01%

截至报告期末，公司应收账款账面价值为59372.65万元，较上年末的104185.14万元下降43.01%。公司本期集中收回大量已到期项目应收账款，应收账款规模大幅压降，资产流动性显著改善。但需注意的是，公司所处景观照明行业客户多为政府类主体，项目结算周期长，截至期末应收账款账面余额仍高达9.01亿元，占总资产比例达19.37%，后续仍需警惕大额应收账款长期挂账带来的坏账风险。

应收票据到期兑付规模显著

截至报告期末，公司应收票据账面价值为787.46万元，较上年末的1356.08万元下降41.93%，主要系本期部分应收票据到期完成兑付，票据类资产规模同步收缩。

加权平均净资产收益率提升

报告期内公司加权平均净资产收益率为5.34%，较上年同期的1.05%大幅提升4.29个百分点。扣非后加权平均净资产收益率为4.52%，较上年同期提升3.47个百分点，公司净资产盈利效率实现质的飞跃，股东投入资本的回报能力显著增强。

存货规模小幅增长

截至报告期末，公司存货账面价值为8141.82万元，较上年末的7113.79万元增长14.45%。存货增长主要来自库存商品规模提升，算力相关业务备货量增加，整体存货结构随新业务拓展同步调整，当前存货规模处于合理区间。

销售费用同比下降29.18%

报告期内公司销售费用总额为857.87万元，上年同期为1211.41万元，同比下降29.18%。销售费用大幅缩减主要源于办公费、前期项目费用等支出明显减少，公司销售端费用管控成效显著，费用投放效率持续优化。

管理费用小幅增长11.34%

报告期内公司管理费用总额为7771.61万元，上年同期为6980.16万元，同比增长11.34%。管理费用增长幅度远低于营收增速，主要是本期物业与租赁费用、折旧与摊销支出有所增加，但整体管理端费用管控得当，费用率随营收规模扩大实现摊薄。

财务费用同比增长48.98%

报告期内公司财务费用总额为905.43万元，上年同期为607.75万元，同比增长48.98%。财务费用上升主要是本期业务规模扩大，银行借款规模相应增加，利息支出同步走高，公司债务融资成本随业务扩张有所抬升。

研发费用同比大增158.62%

报告期内公司研发费用总额为2845.05万元，上年同期为1100.07万元，同比大幅增长158.62%。研发投入翻倍增长主要是公司新增AI算力板块业务，相关技术开发投入大幅增加，技术开发费当期支出达1562.41万元，公司在算力领域的技术布局持续深化。

经营活动现金流由负转正

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为48454.65万元，上年同期为-15340.53万元，直接从大额净流出转为大额净流入，核心经营端造血能力实现根本性反转。现金流大幅改善的核心驱动因素是本期集中收回大量已到期项目应收账款，销售商品提供劳务收到的现金高达15.29亿元，经营回款效率大幅提升。

投资活动现金流净流出扩大

报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-1180.82万元，上年同期为-15.81万元，净流出规模显著扩大，主要是本期公司新增固定资产购置、对外股权投资相关支出增加，公司在算力等新业务领域的长期布局持续落地。

筹资活动现金流大幅下滑

报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-8517.16万元，上年同期为12003.14万元，同比下降170.96%，直接从大额净流入转为大额净流出。变动原因主要是本期公司集中归还到期银行借款，同时向股东支付2725.19万元现金分红，筹资端现金支出大幅增加。

潜在风险提示

尽管罗曼股份本期业绩表现亮眼，但投资者仍需警惕多重潜在风险：一是应收账款占比仍处高位，若下游政府类客户付款进度不及预期，大额坏账风险仍存；二是公司当前有息负债规模较高，叠加财务费用持续增长，债务偿付压力随业务扩张有所抬升；三是AI算力新业务尚处拓展初期，后续市场竞争加剧可能导致相关业务盈利水平不及预期；四是海外业务占比达13.27%，汇率波动及海外经营合规风险可能对整体业绩形成扰动。

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