渤海租赁是国内头部飞机租赁企业，核心布局全球飞机与集装箱租赁赛道，具备全产业链运营优势。公司成立于1993年8月30日，1996年7月16日在深圳证券交易所上市，注册地为新疆乌鲁木齐市，办公地为新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市。

渤海租赁主营业务涵盖融资租赁业务和飞机、集装箱经营租赁业务，所属申万行业为非银金融-多元金融-租赁，同时归属新疆振兴、中盘均衡、西部大开发三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026年上半年，渤海租赁实现营业收入236.63亿元，在3家同行业可比公司中排名第一，行业第一名渤海租赁236.63亿元，第二名江苏金租35.15亿元，当期行业平均数为101.19亿元，行业中位数为35.15亿元。主营业务构成方面，飞机销售128.56亿元占比54.33%，经营租赁105.18亿元占比44.45%，融资租赁和融资租赁咨询2.72亿元占比1.15%，其他1740.4万元占比0.07%。当期实现净利润41.87亿元，同样在3家同行业可比公司中排名第一，行业第一名渤海租赁41.87亿元，第二名江苏金租17.35亿元，当期行业平均数为20.49亿元，行业中位数为17.35亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年渤海租赁资产负债率为80.24%，较去年同期的83.99%有所下降，低于行业平均81.12%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为33.61%，较去年同期的28.23%有所提升，低于行业平均45.21%。

董事长刘璐无公开披露薪酬，拥有航空领域多年管理经验
公司控股股东为海航资本集团有限公司，无实际控制人。董事长刘璐，男，1970年生，北京航空航天大学工商管理硕士。曾任海口美兰机场有限责任公司财务总监；长安航空有限责任公司财务总监、副总经理、董事长；海南机场股份有限公司总裁；扬子江快运航空有限公司首席财务官；甘肃机场集团有限公司执行总裁；海航机场集团有限公司执行董事长兼总裁、董事长；海南美兰国际机场股份有限公司董事长兼总裁；海南航空控股股份有限公司总裁、常务副董事长、董事长；天津航空有限责任公司执行董事长兼总裁、董事长；北京首都航空有限公司董事长；金鹏航空股份有限公司总裁；海航通航投资集团有限公司董事长；大新华航空有限公司董事长；海航航空旅游集团有限公司运营总裁；海航航空集团有限公司总裁兼财务总监、执行总裁、副董事长；西部航空有限责任公司董事长。现任海南海航二号信管服务有限公司董事、总经理；渤海租赁股份有限公司党委书记、董事。

A股股东户数较上期减少6.61%
截至2026年6月30日，渤海租赁A股股东户数为6.7万，较上期减少6.61%；户均持有流通A股数量达8.05万，较上期增加7.08%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位居公司第五大流通股东，持股1.81亿股，相比上期增加1519.91万股；广发多因子混合（002943）位居第八大流通股东，持股1.11亿股，相比上期增加201.45万股。

国泰海通证券指出，渤海租赁当前已成为以Avolon为核心资产的飞机租赁平台，预计2026-2028年营业总收入分别为481.4/513.6/544.2亿元，归母净利润分别为30.8/38.2/46.2亿元，对应EPS分别为0.50/0.62/0.75元，给予2026年1x PB估值，对应目标价5.47元，维持“增持”评级。核心业务亮点包括：

• 飞机租赁盈利增强：2026上半年飞机租赁收入107.00亿元，同比增长6.62%，毛利率达65.67%，出租率约100%，期末租金率10.74%；
• 债务压力持续缓释：期末有息负债1703.46亿元，较年末下降5.35%，一年内到期非流动负债同比大降30.57%，标普评级升至BBB。

国联民生证券指出，渤海租赁2026年上半年归母净利润同比扭亏，预计2026-2028年营业收入分别为426/428/446亿元，归母净利润分别为44/37/43亿元，维持“推荐”评级。核心业务亮点包括：

• 机队结构持续优化：整体机队平均机龄6.67年，新技术飞机占比达69.20%，2026上半年新交付飞机35架，同比增加12架；
• 行业景气度上行：当前全球飞机供需缺口持续扩大，波音空客待交付订单超1.6万架，行业高景气度将支撑公司租赁收益率进一步提升。

图：渤海租赁营收及增速

图：渤海租赁净利润及增速

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