营业收入微增5.59%

报告期内公司实现营业收入3.50亿元，较上年同期的3.31亿元小幅增长5.59%，营收增速较上年同期的30.13%出现明显放缓。

营收增长主要来自主营业务贡献，其中金属化膜业务收入同比增长26.53%，表现亮眼，但受国际地缘政治因素影响，上游聚丙烯粒子价格波动剧烈，推动原材料采购成本显著上升，主营业务成本增幅超过收入增幅，整体毛利率从上年同期的35.44%下滑至32.77%，盈利端承压。

净利润同比下滑13.22%

报告期内归属于上市公司股东的净利润为4278.25万元，较上年同期的4929.73万元同比下降13.22%，净利润增速由上年同期的99.24%转为负增长。

净利润下滑主要受三方面因素影响：一是营业外支出同比大幅增长3518.05%，达到335.56万元，主要来自部分固定资产毁损报废损失；二是信用减值损失同比增长144.69%，达到266.01万元，源于应收账款规模增加后计提的坏账准备同步上升；三是营业成本同比增长9.96%，增速显著高于营收增速，挤压了利润空间。

扣非净利润同比下降9.24%

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4409.63万元，较上年同期的4858.82万元同比下降9.24%，降幅小于净利润降幅。

非经常性损益净额为-131.39万元，主要由非流动资产处置损失、部分政府补助收益及其他营业外支出共同构成，对当期净利润形成小幅拖累，也侧面反映出公司主业盈利韧性仍在。

基本每股收益同比下滑16.67%

报告期内基本每股收益为0.40元，较上年同期的0.48元同比下降16.67%，下滑幅度超过净利润降幅。

该指标下滑一方面源于净利润同比减少，另一方面是因为公司2026年5月完成北交所上市，公开发行3399.85万股新股，总股本从上年同期的1.02亿股扩张至1.36亿股，股本摊薄效应进一步拉低了每股收益水平。

扣非每股收益同步下滑

报告期内扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.41元，上年同期为0.48元，同比下滑14.58%。

扣非每股收益的下滑幅度小于基本每股收益，进一步印证非经常性损益对当期盈利的负面影响，在股本摊薄的背景下，主业盈利的相对表现好于整体净利润水平。

应收账款同比增长20.87%

截至报告期末，公司应收账款账面价值为2.02亿元，较上年期末的1.67亿元同比增长20.87%，占总资产比重为10.98%。

应收账款规模上升主要源于报告期内销售规模扩大，对应计提的坏账准备也同步增加，当期信用减值损失同比翻倍增长。前五大客户应收账款余额合计占比达50.69%，客户集中度较高，若下游客户经营出现波动，可能存在回款不及预期的坏账风险，投资者需留意后续应收账款周转率从2.13下滑至1.78的趋势变化。

应收票据小幅增长7.48%

截至报告期末，公司应收票据账面价值为7911.79万元，较上年期末的7361.16万元同比增长7.48%，占总资产比重为4.30%。

其中商业承兑汇票余额从上年同期的12.74万元增长至289.25万元，对应计提的坏账准备也同步上升。公司将部分信用级别较低的小型银行承兑汇票贴现，相关款项计入筹资活动现金流入，这一会计处理也直接影响了当期经营活动现金流的表现。

加权平均净资产收益率下滑

报告期内依据归属于上市公司股东的净利润计算的加权平均净资产收益率为5.48%，上年同期为7.50%；依据扣非净利润计算的加权平均净资产收益率为5.65%，上年同期为7.40%，两项指标均出现明显下滑。

该指标下滑一方面源于净利润同比减少，另一方面是因为公司上市后募集资金到账，净资产规模从上年期末的7.14亿元大幅增长至10.28亿元，净资产基数快速扩张，短期盈利尚未完全匹配新增资本规模，拉低了资产收益水平。

存货大幅增长63.62%

截至报告期末，公司存货账面价值为1.24亿元，较上年期末的7559.29万元同比大幅增长63.62%，占总资产比重为6.73%。

存货大幅增长主要是因为报告期内上游原材料价格波动较大，公司基于成本管控与供应保障的战略考量，主动加大了材料采购与产成品备货规模。存货周转率从上年同期的2.84下滑至2.29，若后续下游需求不及预期，高企的存货可能面临跌价风险，当期公司已新增计提存货跌价准备91.28万元。

销售费用同比增长34.58%

报告期内销售费用为412.89万元，较上年同期的306.81万元同比增长34.58%，占营业收入比重从0.93%上升至1.18%。

销售费用增长主要源于报告期内销售规模扩大，与业绩挂钩的销售人员薪酬及绩效奖金、业务招待费随之增加，其中业务招待费从上年同期的37.16万元大幅增长至131.22万元，费用投放效率有待进一步观察。

管理费用同比增长14.37%

报告期内管理费用为2632.46万元，较上年同期的2301.61万元同比增长14.37%，占营业收入比重从6.95%上升至7.53%。

管理费用增长主要来自职工薪酬规模上升，当期管理端职工薪酬从上年同期的950.16万元增长至1300.25万元，随着公司上市后规模扩张，管理团队相关开支同步增加。

财务费用小幅下滑2.83%

报告期内财务费用为838.44万元，较上年同期的862.89万元同比小幅下降2.83%，占营业收入比重从2.61%微降至2.40%。

财务费用小幅下降主要是因为当期利息收入从上年同期的29.23万元大幅下滑至2.09万元，同时利息支出从892.92万元小幅缩减至814.39万元，整体利息负担略有缓解。

研发费用同比下降4.56%

报告期内研发费用为1394.15万元，较上年同期的1460.71万元同比下降4.56%，占营业收入比重从4.41%下滑至3.99%。

研发费用小幅下滑主要是直接投入、折旧与摊销项目开支同比缩减，作为深耕电容薄膜领域的高新技术企业，研发投入占比下滑的趋势值得投资者关注，需留意后续公司在超薄化、耐高温等前沿技术方向的研发进展是否能保持行业竞争力。

经营活动现金流净流出激增

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-1.20亿元，较上年同期的-359.93万元，净流出规模同比大幅增长3230.70%，经营性现金流表现显著恶化。

该异常变化主要受两大因素叠加影响：一是公司将贴现中小型银行承兑的应收票据作为筹资活动，相关8403.95万元贴现款项计入筹资活动现金流入，直接减少了经营性现金流入；二是公司为应对原材料价格波动，战略性加大备货力度，购买商品支付的现金从上年同期的1.50亿元大幅增长至2.73亿元，双重因素共同导致经营端现金消耗激增。

投资活动现金流净流出大幅增长

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-1.10亿元，较上年同期的-3382.68万元，净流出规模同比增长226.03%。

投资端现金消耗大幅增加，主要是因为报告期内公司处于产能扩张周期，购买生产机器设备等固定资产支付的现金从上年同期的3383.61万元大幅增长至1.10亿元，多个新建产线项目处于建设安装阶段，资本开支持续高位。

筹资活动现金流净额暴增

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为5.36亿元，较上年同期的246.43万元同比暴增21648.46%，是当期变化幅度最大的财务指标。

筹资端现金流暴增核心原因是公司2026年5月在北交所公开发行股票，收到募集资金净额约2.88亿元，同时为满足募投项目配套建设需要，新增银行借款收到现金4.42亿元，筹资端现金流入规模同比实现量级式跃升，也直接推动公司货币资金从上年期末的2447.33万元大幅增长至3.30亿元。

整体来看，龙辰科技上市后手握大额募集资金推进产能扩张，但当期经营端现金流大幅恶化、盈利水平下滑，叠加高企的备货规模，投资者需重点关注后续原材料价格走势、下游需求复苏情况，警惕业绩不及预期的相关风险。

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