营业收入

2026年上半年任子行（维权）实现营业收入1.29亿元，较上年同期的1.11亿元同比增长16.38%。收入增长主要得益于网资管理板块表现亮眼，该板块当期实现收入6963.73万元，同比增幅达30.89%，公司通过优化项目管理流程、缩短交付验收周期，推动大额订单顺利在报告期内确认收入。网络安全板块收入5778.78万元，同比小幅增长3.75%，整体收入结构保持稳定。

净利润

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-4800.69万元，较上年同期的-6929.01万元同比减亏30.72%。减亏主要来自两方面：一是各产品线毛利率同比提升，网资管理板块毛利率达68.23%，较上年同期提升10.16个百分点，网络安全板块毛利率57.85%，同比提升8.56个百分点；二是期间费用整体管控见效，管理费用同比下降10.28%。但公司整体仍未实现盈利，持续亏损状态仍需投资者警惕。

扣非净利润

2026年上半年扣除非经常性损益后的净利润为-3972.47万元，较上年同期的-7069.93万元同比减亏43.81%，减亏幅度大于归母净利润，说明非经常性损益对当期利润形成一定拖累。当期非经常性损益合计为-828.23万元，主要是1506.23万元的其他营业外支出（含股民诉讼赔偿支出）拉低了整体利润水平。

基本每股收益

报告期内基本每股收益为-0.0713元/股，上年同期为-0.1029元/股，同比提升30.71%，与归母净利润变动幅度基本匹配。由于公司总股本未发生变动，每股收益的改善直接反映了亏损收窄的经营变化，但每股收益仍为负值，意味着公司目前尚未为股东创造正向收益。

扣非每股收益

扣非后基本每股收益为-0.0590元/股，上年同期为-0.1042元/股，同比提升43.38%，扣非每股收益的改善幅度高于基本每股收益，进一步印证公司主营业务的盈利修复效果优于整体利润表现，主营业务本身的亏损收窄趋势更为明确。

加权平均净资产收益率

2026年上半年加权平均净资产收益率为-7.32%，上年同期为-11.20%，同比提升3.88个百分点。该指标转正幅度与净利润减亏趋势一致，反映公司净资产的亏损侵蚀速度有所放缓，但净资产收益率仍为负值，说明公司自有资本的盈利能力尚未修复，股东权益仍在持续被亏损消耗。

应收账款

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为1.49亿元，较上年末的1.55亿元小幅下降3.70%。从账龄结构看，3年以上应收账款余额达7342.22万元，占总账面余额的比例超30%，对应计提的坏账准备比例高，大额长期应收账款存在回收不确定性。前五大欠款方合计占应收账款及合同资产期末余额的27.01%，其中第三名、第五名欠款全额计提坏账准备，合计占比超8%，大额坏账风险仍需警惕。

应收票据

截至报告期末，公司应收票据账面价值为851.57万元，较上年末的485.39万元同比增长75.44%。其中商业承兑票据余额842.37万元，占比超98%，商业承兑票据的兑付依赖客户信用，其大幅增长可能带来新的信用风险，需关注后续票据到期兑付情况。

存货

2026年6月末存货账面价值达1.26亿元，较上年末的8169.69万元同比增长54.05%，增幅显著。存货增长主要来自发出商品项目，期末发出商品账面价值9099.96万元，较期初的4964.27万元大幅增加。存货规模快速攀升可能占用公司大量营运资金，若后续项目验收不及预期，存货跌价风险将进一步上升，需警惕存货积压对流动性的负面影响。

销售费用

报告期内销售费用发生额为2924.30万元，较上年同期的2873.89万元同比微增1.75%，整体保持平稳。其中工资性费用同比下降5.65%，显示公司对销售端人员成本的管控成效，而业务招待费同比大幅增长123.27%，从139.96万元增至312.53万元，费用结构的异常变动值得投资者关注。

管理费用

2026年上半年管理费用发生额为3776.11万元，较上年同期的4208.79万元同比下降10.28%，是公司降本增效的核心体现。除业务招待费同比增长52.92%外，其余多项费用均实现不同程度下降，股权激励费用也已随2023年激励计划结束不再新增摊销，管理端费用管控效果明确。

财务费用

报告期内财务费用发生额为152.19万元，较上年同期的10.92万元同比暴增1293.99%，是所有期间费用中增幅最大的项目。财务费用大幅增长的核心原因是汇兑损失同比大幅增加，当期汇兑损失达214.64万元，较上年同期的24.24万元增长超7倍，主要受香港子公司外币业务汇率波动影响，海外业务的汇率风险敞口需重点关注。

研发费用

2026年上半年研发费用发生额为6147.57万元，较上年同期的6042.05万元同比微增1.75%，研发投入规模保持稳定。其中外部服务费从6.04万元大幅增至169.54万元，同比增幅超27倍，显示公司在AI+安全相关前沿技术领域的外部合作研发投入明显加大，持续的研发投入为后续产品竞争力提升提供支撑。

经营活动产生的现金流量净额

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-7196.10万元，较上年同期的-4254.13万元同比下滑69.16%，亏损幅度大幅扩大。核心原因是销售商品、提供劳务收到的现金同比减少6431.51万元，从2.46亿元降至1.82亿元，在收入同比增长的背景下销售收现反而大幅下滑，说明公司收入质量有所下降，回款能力弱化，经营现金流承压明显。

投资活动产生的现金流量净额

2026年上半年投资活动产生的现金流量净额为3896.79万元，较上年同期的-5747.48万元同比增长167.80%，实现由负转正。变动原因是报告期内理财赎回金额同比大幅增加，收回投资收到的现金达2.17亿元，而当期投资支付的现金为1.80亿元，理财净赎回贡献了正向现金流，该变动属于阶段性理财操作带来的波动，并非长期投资收益能力的实质性提升。

筹资活动产生的现金流量净额

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-340.62万元，较上年同期的-2505.09万元同比增长86.40%，流出规模大幅收窄。主要原因是当期偿还借款支付的现金同比减少，上年同期偿还借款支出3800万元，本期无大额借款偿还，筹资端现金压力有所缓解，但公司筹资活动现金流持续为负，仍处于资金净流出状态。

风险提示

任子行当前虽实现亏损收窄，但经营现金流大幅恶化、存货规模激增、汇兑损失暴增、大额投资者诉讼赔偿等多重风险点叠加，公司基本面尚未出现根本性反转，投资者需充分警惕后续业绩不及预期的可能性，理性评估相关投资风险。

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