新广益财报解读：筹资现金流大降4071.61%、投资现金流下滑1239.49%
营业收入微增态势
2026年上半年新广益营收仅实现小幅增长，整体营收规模为3.20亿元，较上年同期的3.13亿元增幅仅2.02%。分产品来看，抗溢胶特种膜营收1.66亿元，同比增长1.31%；强耐受性特种膜营收8223.28万元，同比增长13.08%，核心主业虽保持正向增长，但整体增长动能偏弱。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 31972.52 | 31339.21 | 2.02% |
净利润增速疲软
报告期内归属于母公司股东的净利润为5957.74万元，上年同期为5920.58万元，同比仅微增0.63%，营收增速与利润增速出现明显错配，盈利端增长动力显著不足，利润端几乎陷入停滞状态。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 净利润（万元） | 5957.74 | 5920.58 | 0.63% |
扣非净利润成色待察
报告期内扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润为5488.07万元，非经常性损益合计469.67万元，主要来自理财产品相关的公允价值变动及投资收益，非经常性损益占当期净利润比例接近8%，主业贡献的盈利占比不足，核心主业的实际盈利成色有待进一步观察。
基本每股收益明显下滑
2026年上半年基本每股收益为0.41元，上年同期为0.54元，同比出现明显下滑，主要系公司2025年末完成IPO后总股本扩大，利润增长幅度远低于股本扩张带来的摊薄效应，直接导致每股对应的盈利水平被大幅稀释。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 |
|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.41 | 0.54 |
扣非每股收益同步下降
对应扣非后基本每股收益为0.37元，同样低于上年同期水平，剔除理财等非主业收益影响后，公司每股盈利的实际含金量有所降低，股东每股对应的主业回报出现明显缩水。
应收账款规模回落
截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为2.48亿元，较期初的2.94亿元下降15.56%，回款情况阶段性好转，但前五大客户应收账款合计占比达51.29%，客户集中度较高，存在一定的大客户回款集中风险，若核心客户出现经营波动，可能对公司现金流造成直接冲击。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（万元） | 24814.48 | 29385.31 | -15.56% |
应收票据规模缩减
期末应收票据账面价值为1391.93万元，期初为2264.48万元，同比下降38.53%，其中银行承兑票据占比96.42%，商业承兑票据占比仅3.58%，整体票据资产质量相对稳健，坏账风险处于较低水平。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据账面价值（万元） | 1391.93 | 2264.48 | -38.53% |
加权平均净资产收益率下滑
2026年上半年加权平均净资产收益率为3.87%，上年同期对应数值明显更高，受净利润增速放缓、净资产规模因IPO大幅增厚的双重影响，公司净资产盈利能力出现明显下滑，资产使用效率有所降低。
存货规模上升
截至2026年6月末，公司存货账面价值为1.35亿元，较期初的1.14亿元增长19.21%，其中原材料跌价准备转回1248.69万元，库存商品计提跌价准备73.27万元，存货规模上升需警惕下游需求不及预期带来的库存积压减值风险，若后续动销放缓，可能需要计提大额跌价准备进一步侵蚀利润。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（万元） | 13535.42 | 11354.38 | 19.21% |
销售费用大幅增长
报告期内销售费用发生额为987.83万元，上年同期为767.67万元，同比增长28.68%，主要系职工薪酬、样品费、业务拓展相关费用投入增加所致，在营收仅微增2%的背景下，销售费用大幅上涨，销售端投入效率有待进一步观察，费用投放的转化效果尚未体现。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 987.83 | 767.67 | 28.68% |
管理费用大幅攀升
报告期内管理费用发生额为1781.58万元，上年同期为1171.89万元，同比大幅增长52.03%，增长原因主要系管理人员增加导致薪酬支付增长，以及上市相关中介机构服务费大幅增加，管理端费用刚性增长对利润形成明显侵蚀，进一步挤压了盈利空间。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 1781.58 | 1171.89 | 52.03% |
财务费用大幅增长
报告期内财务费用发生额为121.72万元，上年同期为-26.13万元，同比增长565.89%，主要系外币货币性项目汇兑损失所致，海外业务布局带来的汇率波动风险已对公司盈利形成实际冲击，后续汇率波动的不确定性可能持续影响利润表现。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 121.72 | -26.13 | 565.89% |
研发费用小幅增长
报告期内研发投入为1502.41万元，上年同期为1416.56万元，同比增长6.06%，研发投入保持稳定，持续支撑公司特种膜产品的技术迭代，为长期产品竞争力维持提供基础保障。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 1502.41 | 1416.56 | 6.06% |
经营活动现金流同比下滑
2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为4488.20万元，上年同期为5828.36万元，同比下降22.99%，经营端造血能力出现明显弱化，主业带来的现金回流规模明显收缩，需关注后续经营现金流的改善情况。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 4488.20 | 5828.36 | -22.99% |
投资活动现金流大额净流出
报告期内投资活动产生的现金流量净额为-7.43亿元，上年同期为6519.36万元，同比大幅下滑1239.49%，主要系公司使用闲置资金大规模购买理财，同时布局境外子公司进行大额投资所致，资金大量对外投放将对公司短期流动性形成明显占用，大额对外投资的回报周期与收益水平存在较高不确定性。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | -74287.18 | 6519.36 | -1239.49% |
筹资活动现金流大幅下滑
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-6845.75万元，上年同期为-164.10万元，同比下滑4071.61%，主要系公司2026年上半年实施2025年度现金分红，合计分配现金股利4405.92万元所致，大额分红进一步加剧了当期现金流的消耗，叠加投资端的大额流出，公司整体现金流承压明显。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -6845.75 | -164.10 | -4071.61% |
整体来看，新广益2026年上半年营收和利润增速双双疲软，期间费用大幅增长侵蚀盈利，同时投资、筹资端大额现金流出导致整体现金流消耗剧烈，叠加汇兑损失、存货上升、客户集中度高等多重因素，投资者需警惕公司后续业绩增长不及预期的相关风险。
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