主营业务多点突破 营收结构持续优化

报告期内丰倍生物聚焦废弃油脂资源综合利用核心赛道，受益于下游绿色燃料、生物基材料需求全面爆发，营收规模实现跨越式增长，2026年上半年总营收达23.47亿元，同比2025年同期的14.78亿元大幅增长58.76%，营收增速远超行业平均水平，展现出极强的业务扩张能力。

分业务板块来看，公司营收结构持续优化，核心产品竞争力不断提升：

生物燃料板块表现尤为亮眼，公司积极应对欧盟反倾销政策，主动优化海外市场布局，大力拓展欧洲、亚洲等非欧盟区域客户，生物燃料收入同比暴增2倍以上，成为营收增长的核心驱动力。生物基材料板块中，农药助剂、化肥助剂依托“产品+服务”的定制化模式，持续深化与丰乐种业、久易股份、四川美丰、芭田股份等头部客户的长期合作，收入保持稳健增长；工业级混合油产品凭借杂质管控至ppm级的核心工艺，深度绑定海新能科、嘉澳环保等SAF头部生产企业，充分受益于全球可持续航空燃料政策带来的需求红利。

上游原料端布局同步提速，公司在川渝、珠三角等废弃油脂资源富集区域设立重庆、广州子公司，搭建本地化原料收集加工点，同时以7350万元对价收购江苏晨洁100%股权，获得张家港30年餐厨垃圾处理BOO特许经营权，直接打通废弃油脂前端收运全链条，原料供应稳定性和成本优势进一步强化。

研发投入加码 技术壁垒持续拓宽

作为国内废弃油脂资源综合利用第一梯队的高新技术企业，公司持续加码研发投入，技术护城河不断拓宽。2026年上半年公司研发费用达3240万元，截至报告期末累计授权专利152件，其中国内发明专利37件、国际发明专利3件，报告期内新增授权专利7件，发明专利占比超40%。

核心技术落地成果显著：公司自主研发的胶质前置预处理-金属离子深度螯合净化集成技术，生产的工业级混合油完全满足SAF加氢生产的严苛原料要求；不同碳链组分切割分离技术产出的低冷滤点生物柴油可低至-10℃，在高纬度寒冷地区具备极强竞争力；新申请的“一种利用餐厨废油脂制备煤泥捕收剂的方法”发明专利，已成功落地与山西焦煤的合作项目，技术团队驻场定制化调配产品，顺利攻克现场应用适配难题，建立长期稳定供应关系，打开了煤泥浮选全新增长空间。同时公司作为项目承担单位推进的等离子强化制备SAF技术开发项目，有望从反应器、非贵金属催化剂等维度大幅降低SAF生产成本，抢占未来绿色航空燃料赛道制高点。

盈利质量扎实 资产结构健康稳健

报告期内公司核心盈利指标保持稳健，归母净利润8142.51万元，扣非归母净利润8119.14万元，非经常性损益占比极低，盈利几乎全部来自主营业务，利润含金量充足。

利润端小幅波动主要受汇兑损益、营收规模扩张带来的应收账款阶段性增长等因素影响，属于业务高速扩张期的正常现象。截至2026年6月末，公司总资产达22.50亿元，归属于上市公司股东的净资产17.30亿元，资产负债结构健康稳健。

赛道红利共振 长期成长价值凸显

当前公司所处赛道正迎来多重政策利好共振：国内“十五五”碳达峰行动方案明确将生物柴油、可持续航空燃料列为重点推广的绿色燃料品类，2026年新出台的可再生能源非电消费比重政策、交通领域生物柴油规模化替代要求，持续打开国内生物燃料需求空间；国际层面欧盟RED III法案、ReFuelEU Aviation法规、CORSIA航空碳抵消政策共同驱动SAF需求爆发，上游核心原料工业级混合油缺口持续扩大。

公司作为国内少数同时掌握废弃油脂全链条处理、生物基材料定制化配方、SAF前端原料制备等核心技术的头部企业，已深度绑定海内外核心下游客户，上游原料布局不断完善，生物燃料海外收入爆发式增长，农药、化肥、煤泥浮选等生物基材料应用场景持续拓展，募投项目产能稳步释放，后续业绩增长具备极高的确定性，长期成长价值凸显。

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