海得控制2026年半年度归母净利润1.93亿元同比增74.56% 主业盈利拐点显现超预期
主营业务结构优化 新兴赛道放量突破
2026年上半年海得控制营收结构持续向高附加值智能制造板块倾斜，该板块占比已提升至91.92%，成为业绩增长的核心支撑。公司主动收缩新能源板块低质量规模导向业务，聚焦优势产品与核心客户，整体毛利率同比提升2.21个百分点，量利齐升态势明确。
| 业务板块 | 2026年上半年营收（万元） | 同比增速 | 毛利率 | 毛利率同比变动 |
|---|---|---|---|---|
| 工业电气自动化业务 | 73,545.69 | 7.52% | 10.28% | +1.98个百分点 |
| 工业信息化业务 | 18,470.84 | 0.37% | 35.40% | -3.55个百分点 |
| 新能源业务 | 8,093.81 | -80.36% | 18.41% | +8.89个百分点 |
| 合计 | 100,110.34 | -21.80% | 15.52% | +2.21个百分点 |
其中工业电气自动化业务紧抓国内装备制造业结构性复苏窗口，在算力中心基建、船舶制造及机械设备出口等高景气赛道实现配套规模持续增长，有效对冲传统制造需求不足压力。工业信息化业务精准对接海外新能源电力设施建设、新能源汽车产能投资等新兴场景需求，抵消传统基建项目承压影响，经营基本面保持稳定。新能源业务在行业价格竞争冲击下盈利水平大幅修复，经营韧性凸显。
盈利质量大幅改善 费用管控效能释放
报告期内公司归母净利润增速远超营收增速，核心得益于精益化管理落地与期间费用率系统性下降，经营质量改善幅度显著超出市场预期。
| 核心盈利指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 19,307.40 | 11,060.90 | +74.56% |
| 扣非净利润（万元） | -173.64 | -592.98 | 亏损收窄70.72% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.0549 | 0.0314 | +74.84% |
| 加权平均净资产收益率 | 1.52% | 0.97% | +0.55个百分点 |
期间费用管控成效突出，财务费用同比大降50.66%，资金使用效率显著提升；销售费用、管理费用分别同比下降18.81%、23.45%，整体运营效率持续优化。非经常性损益合计2104.38万元，其中非金融资产公允价值变动收益1854.33万元，为利润增长提供额外支撑。
| 业务类型 | 本期营业收入（元） | 上期营业收入（元） | 本期营业成本（元） | 上期营业成本（元） |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务 | 152,297,712.98 | 107,802,359.42 | 162,750,490.54 | 109,113,646.72 |
| 其他业务 | 5,435,200.20 | 896,666.34 | 7,422,773.25 | 896,666.34 |
| 合计 | 157,732,913.18 | 108,699,025.76 | 170,173,263.79 | 110,010,313.06 |
公司投资收益布局多元，除权益法核算长期股权投资小幅波动外，其余投资品类均贡献正向收益，整体投资端表现平稳。
| 项目 | 上期发生额（元） |
|---|---|
| 成本法核算的长期股权投资收益 | 0.00 |
| 权益法核算的长期股权投资收益 | -339,906.93 |
| 其他非流动金融资产产生的投资收益 | 250,526.88 |
| 理财投资收益 | 0.00 |
| 合计 | -89,380.05 |
非经常性损益形成坚实利润安全垫，多元收益来源有效对冲主业阶段性经营压力。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 非流动性资产处置损益 | 576,582.13 |
| 计入当期损益的政府补助 | 5,239,639.60 |
| 金融资产与负债公允价值及处置损益 | 18,543,306.00 |
| 委托他人投资或管理资产的损益 | 1,173,141.05 |
| 其他营业外收入和支出 | 128,907.85 |
| 减：所得税影响额 | 4,113,724.12 |
| 减：少数股东权益影响额（税后） | 504,088.77 |
| 非经常性损益合计 | 21,043,763.74 |
盈利核心指标表现稳健，扣非后阶段性小幅承压也意味着后续主业经营效率提升具备充足修复空间。
| 报告期利润 | 加权平均净资产收益率 | 基本每股收益（元/股） | 稀释每股收益（元/股） |
|---|---|---|---|
| 归属于公司普通股股东的净利润 | 1.52% | 0.0549 | 0.0549 |
| 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 | -0.14% | -0.0049 | -0.0049 |
技术壁垒持续筑牢 AI赋能研发提效
作为上海市专精特新企业，海得控制旗下5家子公司为高新技术企业、4家子公司为上海市专精特新企业，1家子公司为工信部认定的专精特新“小巨人”企业，技术护城河持续拓宽。截至报告期末，公司累计申请专利624项，其中授权472项，发明专利205项（授权69项），软件著作权322项，注册商标73件，自主可控产品矩阵不断丰富。
2026年上半年公司将AI技术深度融入研发全流程，通过需求智能拆解、自然语言编程与代码自动生成大幅压缩研发周期，AI自动生成测试用例精准定位问题根因，实现开发周期显著压缩、系统可靠性大幅跃升、整体降本增效成效突出三大核心优势，在冗余中型PLC、AI边缘控制器、工业以太网交换机等核心产品上形成差异化竞争力。大功率电力电子领域已完成1.5MW到20MW全系列变流器产品布局，深度参与16MW国之重器项目，技术积累厚度行业领先。
赛道高景气共振 成长确定性增强
2026年上半年国内装备制造业和高技术制造业增加值分别同比增长9.3%和13.3%，6月装备制造业PMI达52.5%、高技术制造业PMI达53.5%，均处于高景气区间；全国风电新增并网容量3862万千瓦，可再生能源发电量占全部发电量比重首次超过四成，工控与新能源电力电子赛道需求迎来结构性扩容。公司依托“数字化+绿色化”双赛道布局，深度受益于新质生产力驱动的产业转型升级浪潮，算力基础设施、船舶制造、海外新能源电力设施等新兴市场增量空间广阔。
剔除海得智慧能源出表带来的口径扰动后，公司2026年上半年整体营业收入和营业利润同比实现双增长，经营拐点已经明确显现。随着公司持续推动储能业务向质量效益导向转型、适时引入战略合作伙伴增厚核心竞争力，后续盈利弹性有望进一步释放，成长价值亟待重估。当前公司估值具备较高安全边际，主业盈利修复的向上弹性已得到数据验证，是新质生产力工控赛道中具备明确业绩拐点的优质标的。
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