鹰眼预警：名家汇营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，名家汇发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为2840.4万元，同比下降28.56%；归母净利润为-3344.18万元，同比增长58.65%；扣非归母净利润为-3027.21万元，同比增长64.52%；基本每股收益-0.02元/股。
公司自2016年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.17亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对名家汇2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2840.4万元，同比下降28.56%；净利润为-3347.4万元，同比增长58.63%；经营活动净现金流为-5236.13万元，同比增长13.12%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.3亿元，同比下降28.56%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 8020.69万 | 3975.75万 | 2840.4万 |
| 营业收入增速 | 68.57% | -50.43% | -28.56% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.56%，净利润同比增长58.63%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 8020.69万 | 3975.75万 | 2840.4万 |
| 净利润（元） | -1432.03万 | -8091.34万 | -3347.4万 |
| 营业收入增速 | 68.57% | -50.43% | -28.56% |
| 净利润增速 | 82.89% | -465.03% | 58.63% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.1亿元、-0.8亿元、-0.3亿元，同比变动分别为82.89%、-465.03%、58.63%，净利润较为波动。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 净利润（元） | -1432.03万 | -8091.34万 | -3347.4万 |
| 净利润增速 | 82.89% | -465.03% | 58.63% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-28.56%，税金及附加同比变动45.05%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 8020.69万 | 3975.75万 | 2840.4万 |
| 营业收入增速 | 68.57% | -50.43% | -28.56% |
| 税金及附加增速 | 115.2% | -44.25% | 45.05% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为488.78%、682.2%、923.31%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款（元） | 3.92亿 | 2.71亿 | 2.62亿 |
| 营业收入（元） | 8020.69万 | 3975.75万 | 2840.4万 |
| 应收账款/营业收入 | 488.78% | 682.2% | 923.31% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.7%，同比下降28.98%；净利率为-117.85%，同比增长42.09%；净资产收益率（加权）为-2.45%，同比增长98.3%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为55.59%、37.6%、26.7%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 55.59% | 37.6% | 26.7% |
| 销售毛利率增速 | 250.08% | -32.37% | -28.98% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期37.6%下降至26.7%，销售净利率由去年同期-203.52%增长至-117.85%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售毛利率 | 55.59% | 37.6% | 26.7% |
| 销售净利率 | -17.85% | -203.52% | -117.85% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.92%，同比下降90.87%；流动比率为11.62，速动比率为11.57；总债务为2560.4万元，其中短期债务为2560.4万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.09、-0.46，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2218.43万 | 594.69万 | -9175.77万 |
| 流动负债（元） | 7.8亿 | 6.54亿 | 1.82亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.03 | 0.01 | -0.5 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为2.26%、15.57%、37.79%，总债务/负债总额比值分别为10.77%、11.53%、21.22%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 货币资金/资产总额 | 2.26% | 15.57% | 37.79% |
| 总债务/负债总额 | 10.77% | 11.53% | 21.22% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-4.49%，营业成本同比增长-16.08%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | 96.33% | -51.17% | -4.49% |
| 营业成本增速 | -11.01% | -30.34% | -16.08% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.11，同比下降22.54%；存货周转率为2.54，同比增长28.58%；总资产周转率为0.02，同比下降65.51%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.2，0.14，0.11，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.2 | 0.14 | 0.11 |
| 应收账款周转率增速 | 154.23% | -31.59% | -22.54% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.09，0.05，0.02，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 总资产周转率（次） | 0.09 | 0.05 | 0.02 |
| 总资产周转率增速 | 159.05% | -39.09% | -65.51% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.74、2.08、1.49，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 8020.69万 | 3975.75万 | 2840.4万 |
| 固定资产（元） | 2143.06万 | 1912.88万 | 1907.49万 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.74 | 2.08 | 1.49 |
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