营业收入实现双位数增长

2026年上半年海南华铁（维权）营收规模实现双位数扩张，两大核心业务板块均保持正向增长，高空作业平台服务板块仍是营收核心支柱，智算业务则延续了扩张态势，营收增速略高于整体营收水平。

净利润同比大幅下滑

营收端的增长并未同步转化为利润增量，受下游需求增速放缓、行业竞争加剧、租金水平下行影响，公司核心板块毛利率明显下滑，归母净利润出现超三成的同比降幅，盈利端承压信号显著。

扣非净利润同比下滑超两成

扣除非经常性损益后，公司主业对应的盈利水平同样出现明显收缩，20.57%的同比降幅直接反映出主营业务自身的盈利能力受行业环境影响出现实质性走弱，非经常性损益并未对当期利润形成明显支撑。

基本每股收益同步下滑

单位股份对应的盈利水平随净利润变动同步收窄，29.41%的同比降幅与归母净利润下滑幅度基本匹配，直接体现出当期股东单位权益对应的获利能力出现明显下降。

扣非每股收益同比下降两成

扣非口径下的每股收益同样出现两成的同比下滑，进一步剔除偶发性损益干扰后，更直观地展现出公司日常经营业务给每股股份带来的收益能力已较上年同期明显弱化。

应收账款规模持续高企

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值已达46.30亿元，占总资产比例达15.17%，在工程设备租赁行业本身账款回收周期偏长的特性下，叠加下游需求放缓的外部环境，账款回收难度进一步提升，大额应收款背后的坏账风险值得投资者重点警惕。

应收票据规模小幅增长

报告期末公司应收票据账面价值同比增长16.40%，当期收款中银行承兑票据结算占比有所提升，这类票据虽整体兑付安全性相对较高，但仍需关注后续票据到期兑付的实际到账进度，避免出现票据逾期风险。

加权平均净资产收益率下滑

报告期内公司加权平均净资产收益率较上年同期减少1.80个百分点，资产端的盈利效率随净利润下滑同步降低，股东投入资本的回报水平已出现明显回落，资产获利能力走弱的信号清晰。

存货规模大幅增长

存货账面价值同比增幅高达145.05%，是当期所有资产类指标中变动幅度最大的项目，库存商品的快速增加意味着公司存货规模出现非常规扩张，后续若去库存进度不及预期，很可能产生存货减值损失，进一步侵蚀当期利润。

销售费用同比小幅增长

销售费用随业务规模扩张同步提升，14.99%的同比增幅与营收13.32%的增速基本匹配，职工薪酬、仓储物业相关投入的增加属于业务扩张过程中的常规性成本投入，整体处于合理区间。

管理费用增速超营收

管理费用27.55%的同比增速显著高于同期营收增速，诉讼及律师费、中介机构费等非日常经营类支出大幅增加，反映出当期公司管理端成本管控效率有所下降，额外的费用支出进一步挤压了本就收缩的利润空间。

财务费用维持高位

受公司有息负债规模较大影响，当期财务费用同比增长11.31%，持续处于高位的利息支出形成刚性资金成本，对利润形成直接侵蚀，在当前盈利水平下滑的背景下，高企的财务费用进一步放大了盈利端的压力。

研发费用同比小幅下降

当期研发投入规模出现小幅收缩，11.25%的同比降幅意味着公司在数字化系统迭代、AI场景落地等方向的研发支撑力度有所减弱，长期来看可能影响公司业务的技术竞争力，需持续关注后续研发投入的变化情况。

经营活动现金流稳健

经营活动产生的现金流量净额同比增长11.72%，在净利润明显下滑的背景下，公司业务整体回款情况保持稳定，经营层面的造血能力并未随盈利下滑出现明显恶化，为日常运营提供了基本的现金流支撑。

投资活动现金流流出收窄

投资活动产生的现金流量净额为-8.85亿元，较上年同期的-13.38亿元流出规模收窄33.85%，主要是当期购建长期资产的资本开支明显减少，公司主动放缓了投资端的扩张节奏，减少了大额资金的对外投放。

筹资活动现金流净额大降

筹资活动产生的现金流量净额同比变动幅度高达-213.21%，直接由上年同期的净流入转为当期的净流出，一方面当期未发行债券、股票期权激励行权减少导致筹资端现金流入大幅缩减，另一方面集中兑付到期债务本金、支付融资利息进一步增加了现金流出，双重因素叠加下筹资端现金流剧烈波动，后续公司的偿债压力与资金接续能力存在不确定性。

风险提示

投资者需重点关注公司当前面临的行业租金下行持续挤压盈利空间、大额应收账款回收存在不确定性、高规模刚性偿债支出带来的现金流压力、智算业务后续拓展不及预期等多重风险，理性评估公司当前经营与财务层面的潜在压力，审慎做出投资决策。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。