核心经营基本面逆势向好

在煤炭行业周期承压的背景下，科达自控2026年上半年实现经营层面的逆势提速，整体业务底盘持续夯实。报告期内公司营业收入达18410.05万元，同比2025年上半年的14897.32万元增长23.58%，展现出跨赛道布局带来的强抗风险能力。 公司应收账款催收成效显著，上半年累计回款26116.05万元，直接推动经营活动现金流净额大幅攀升至8286.84万元，较上年同期的2986.07万元同比大增177.52%，现金流质量实现质的飞跃，为后续业务拓展储备了充足资金。截至报告期末，公司总资产达184271.23万元，较上年期末增长13.18%；净资产同步提升至69357.87万元，较上年期末增长13.04%，资产规模稳步扩张。

业务结构优化 省外市场翻倍增长

公司三大核心业务板块协同推进，通过外延并购完成业务边界的有效拓展，区域市场布局实现突破性进展。报告期内完成对海图科技的并表整合，新增机器视觉相关产品营收5435.65万元，成为当期营收增长的核心增量来源。分产品维度看，市政设备远程监测及控制系统营收同比大增236.53%，达到124.01万元，信创水务赛道落地速度明显加快；立体式新能源充换电管理系统实现营收5369.34万元，保持稳健增长态势。 区域市场层面，省外市场营收达到10606.43万元，较上年同期的3596.22万元同比大幅增长194.93%，彻底打破此前依赖山西本地煤炭行业的区域营收结构，全国化业务拓展成效显著，为后续业绩增长打开了广阔空间。

大额订单落地 并购整合进展顺利

报告期内公司头部客户拓展取得重大突破，与三一重工组成联合体中标内蒙古准格尔旗特弘煤炭有限公司官板乌素煤矿项目，合同总金额约1.17亿元，其中公司对应合同金额约3156.11万元，智慧矿山业务的标杆项目落地进一步强化了行业竞争力。 并购整合层面，控股子公司海图科技完成董事会改选，公司实现对其董事会的完全控制，双方正式启动深度融合进程。海图科技2026年1-6月单体层面实现营业收入7313.25万元、净利润1645.94万元，自身盈利能力表现亮眼，后续与公司现有业务的协同效应释放值得期待。同时公司预收款项（合同负债）较上年期末大幅增长163.09%，达到3082.14万元，在手订单储备充足，为后续营收持续确认提供了坚实支撑。

技术研发加码 知识产权成果丰硕

公司持续筑牢技术壁垒，研发投入保持高速增长，2026年上半年研发费用达到3066.90万元，较上年同期增长37.52%，重点布局矿山具身智能机器人、智能综采平行仿真系统、信创智能超声波水表等前沿技术方向，为后续产品迭代和市场拓展储备充足技术动能。 知识产权层面，报告期内公司新增知识产权121项，其中新增专利103项，包含55项发明专利、48项实用新型专利，截至目前累计拥有知识产权669项，成功入选国家知识产权示范企业创建对象，技术研发硬实力获得国家级认可。旗下基于物联网的露天矿车辆智能感知防撞预警车载系统成功入选工信部《物联网赋能行业发展典型案例》，累计斩获三项国家级荣誉，产品竞争力得到权威认证。

赛道红利释放 成长空间全面打开

当前公司所处的三大核心赛道均处于政策红利集中释放期：2026年作为矿山智能化建设阶段性考核关键节点，政策约束从鼓励试点转向硬性指标落地，《煤炭工业发展“十五五”规划》明确提出到2030年全国智能化煤矿产能比例提升至75%，叠加山西省矿山安全治本攻坚行动等地方政策落地，智慧矿山行业需求将迎来集中释放；新能源充换电赛道受益于电动两轮车换电标准落地，信创智慧水务赛道受益于城市更新中央财政资金倾斜，两大新赛道渗透率持续提升。 当前科达自控正处于并购整合、业务结构优化的关键阶段，经营现金流的大幅改善、省外市场的翻倍增长以及海图科技的业绩并表，都为后续业绩反转奠定了坚实基础，随着行业需求逐步回暖，公司作为智慧矿山+物联网细分赛道的龙头企业，后续业绩弹性具备较高的投资关注度。

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