2026年8月19日，金徽酒正式发布2026年半年度报告。在国内白酒行业整体营收同比下滑7%、利润总额大降17.7%的存量博弈深度调整背景下，公司依托西北基本盘稳固优势，实现营收逆势正增长，线上渠道近70%的爆发式增长成为亮眼新引擎，叠加大手笔产能技改布局、高分红回馈投资者的多重动作，充分展现出区域白酒龙头穿越行业周期的经营底气与长期成长价值。

主业逆势增长 渠道结构持续优化

报告期内金徽酒坚持“控发货、稳价格、促动销”核心经营策略，扎实推进用户工程建设，终端动销效率稳步提升，最终在行业整体下行环境下实现营收正增长，展现出极强的经营抗风险能力。公司产品矩阵覆盖全消费价格带，省内根据地市场根基稳固，省外拓展节奏稳步推进，各维度经营表现亮眼：

线上渠道成为公司增长第二曲线，报告期内互联网销售同比大增69.94%，由北京盛世金徽科技有限公司打造的全国化线上营销平台成效持续释放，线上线下一体化协同效应不断凸显，为华东、北方等新兴市场的用户培育提供了高效触达路径，打破传统区域白酒的空间获客限制。

盈利质量扎实 成本管控成效突出

受促销用酒增加、第二期员工持股计划新增股份支付及补缴税款等短期因素影响，公司上半年录得归母净利润2.14亿元，若扣除股份支付影响后净利润达2.16亿元，股份支付安排充分体现出公司对核心团队的长效激励绑定，为长期业绩增长筑牢组织根基。公司精益管理落地效果显著，期间费用管控能力持续优化：

利润储备的蓄水池效应十分突出，报告期内公司经营性现金流保持2.12亿元的健康水平，期末预收款（合同负债）仍高达7.37亿元，渠道回款稳定性极强，充分印证经销商合作信心充足，为后续阶段性业绩释放预留了充足空间。

产能升级提速 技术壁垒筑牢长期根基

报告期内公司在建工程规模同比大幅攀升，核心资源投向生态智慧产业园技改扩能项目，为中长期优质基酒产能扩容铺路，核心在建项目进展如下：

当前金徽生态智慧产业园四期技改项目累计投入进度已达66.89%，建成后将进一步放大公司生态酿造优势，提升优质酒出酒率。公司手握国内数量最多的明清国槐酒海资源，叠加百年老窖泥、国家级技能大师工作室等独家核心壁垒，固态酿酒物联网监测系统获全国商业科技进步奖一等奖，技术护城河深厚。随着技改项目落地，公司优质基酒储备规模将进一步扩容，为高端产品矩阵扩容提供坚实产能支撑。

高分红彰显诚意 核心利益深度绑定

公司持续践行“提质增效重回报”经营理念，2026年上半年推出中期分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利2元，合计派现1.01亿元，占当期归母净利润比例达47.37%，叠加2025年前三季度、2025年年度两次分红，年内累计分红规模超3.5亿元，真金白银回馈广大投资者。同时公司顺利落地第二期员工持股计划，664名核心骨干合计认购1.02亿股股份，占公司总股本2.01%，实现股东、公司、员工三方利益深度绑定，团队凝聚力与经营积极性进一步激活。

在白酒行业深度调整的当下，金徽酒依托“生态金徽”独特禀赋，深耕西北根据地市场筑牢基本盘，线上第二增长曲线加速起量，技改扩能布局长期成长，叠加高分红+员工持股的双重机制护航，区域龙头的穿越周期属性凸显，后续随着华东、北方市场逐步起量，全国化增长空间有望进一步打开。

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