业绩概览：营收利润双增长 盈利能力稳中有升

2026年上半年，仲景食品（300908）实现营业收入5.66亿元，同比增长8.01%；归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长7.75%；扣除非经常性损益的净利润1.05亿元，同比增长7.27%。基本每股收益0.7419元，同比增长7.74%。公司业绩延续稳健增长态势，盈利能力保持行业领先水平。

主要财务指标

主营业务亮点：双轮驱动 细分领域龙头地位稳固

调味食品：核心品类持续领跑 市场份额稳步提升

报告期内，调味食品业务实现销售收入3.19亿元，同比增长2.99%。其中，仲景香菇酱在菌菇酱品类市场份额达50.1%，同比继续增长，销量位居全国第一；仲景上海葱油连续5年（2021-2025年）销量位居全国第一，依托南阳产业园规模化生产能力，产能保障和品质管理进一步夯实。

公司围绕消费者多元化需求，推出蒜蓉、香菇鲜生抽、橄榄油黑醋汁等新品，拓展轻烹饪应用场景，产品矩阵持续丰富。线下渠道加快营销数智化建设，加强与胖东来、盒马、永辉等连锁系统及好想来、零食很忙等零食系统的直营合作，渠道结构持续优化。电商渠道聚焦专业化运营，从流量投放转向产品、口碑与内容驱动，盈利能力进一步改善。

调味配料：技术优势凸显 产销规模全国领先

调味配料业务表现亮眼，实现销售收入2.41亿元，同比增长13.71%。公司在超临界CO₂萃取香辛料领域保持技术和规模领先地位，通过建立风味指标数字化评价体系和定量复配技术，实现风味标准化检测与精准调和，突破传统感官经验限制，推动食品行业香辛料应用模式革新。

依托产能规模与技术创新，公司持续巩固客户合作关系，市场份额稳步扩大。产品涵盖花椒、辣椒、姜、黑胡椒、八角等系列，广泛应用于食品加工和风味优化，服务众多食品生产及餐饮连锁企业。

分产品营收情况

分销售模式营收情况

盈利能力分析：成本管控有效 盈利质量优良

毛利率保持高位 成本控制能力突出

公司整体毛利率为44.35%，虽同比略有下降0.41个百分点，但仍处于行业较高水平。其中，调味食品毛利率40.79%，调味配料毛利率49.06%，显示出公司强大的产品竞争力和成本控制能力。

期间费用管控良好 研发投入持续加大

报告期内，销售费用同比增长0.73%，管理费用同比增长20.63%，主要系公司推进“五善经理”建设，优化人才结构，健全引进、培养、评价和激励机制所致。财务费用-532.01万元，同比下降10.32%，主要系利息收入增加。

研发投入2286.46万元，同比增长15.88%，占营业收入的4.04%。公司持续加大研发创新与生产设施投入，推出香菇鲜生抽、橄榄油黑醋汁、西洋参浓缩粉等新品，为未来增长奠定坚实基础。

利润质量：现金流充裕 财务结构稳健

经营现金流净额保持稳定

报告期内，经营活动产生的现金流量净额1.24亿元，虽同比小幅下降0.63%，但仍保持良好态势，与净利润匹配度较高，盈利质量优良。

资产负债结构健康 无银行借款

截至报告期末，公司总资产20.11亿元，归属于上市公司股东的净资产17.61亿元，资产负债率仅为12.47%，处于行业极低水平。公司无银行借款，经营活动现金流良好，保持稳健内生性增长。

产能与资本开支：在建工程投入增加 产能布局优化

报告期末，在建工程余额5621.05万元，较期初增长41.88%，主要系仲景产业园食醋项目、老厂冷库及附属工程等在建项目投入增加。公司持续优化产能布局，提升生产效率，为业务增长提供有力支撑。

研发与技术壁垒：技术创新驱动 构筑核心竞争力

公司坚持自主创新，依托河南省香菇加工工程技术研究中心、食品风味物质提取技术河南省工程实验室、河南省企业技术中心三大科研平台，在调味品领域形成独特的技术护城河。近三年累计研发投入1.09亿元，占近三年累计营业收入的3.43%；截至报告期末，累计授权专利62项，其中发明专利18项。

公司以超临界CO₂萃取技术和风味指标数字化技术为核心，率先实现香辛料加工产业化与标准化突破，建立了从风味数字化到定量调配的生产体系，推动行业从经验判断向数据驱动的技术跨越。

行业周期位置与公司增长：消费升级驱动 细分赛道前景广阔

调味品行业作为居民日常饮食消费的重要组成部分，具有消费频次高、应用场景广等特点。随着我国居民生活水平提高以及消费理念变化，消费者对食品安全、产品品质、营养健康和饮食体验提出了更高要求，调味品消费逐步由满足基本调味需求向品质化、多元化方向发展。

公司作为香菇酱、上海葱油品类的开创者与市场引领者，以及调味配料领域的行业标杆，充分受益于消费升级趋势和行业集中度提升。在健康消费趋势下，低盐、低糖、低脂、天然配料及特色风味等产品需求持续增长，为公司带来广阔的市场空间。

分红预案：高比例转增 回报股东

公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增4.5股。截至2026年6月30日，公司总股本1.46亿股，以此计算，合计转增6570万股，转增后公司总股本将增加至2.117亿股。此次高比例转增预案彰显了公司对未来发展的信心，有利于增强股票流动性，回报广大投资者。

点评分析

仲景食品作为国内调味品行业的细分领域龙头企业，凭借在香菇酱、上海葱油等品类的开创者地位以及调味配料领域的技术优势，2026年上半年实现了营收和利润的双增长。公司核心竞争力突出，品牌优势明显，研发投入持续加大，产品矩阵不断丰富，渠道结构持续优化。

财务方面，公司盈利能力稳健，毛利率保持高位，现金流充裕，资产负债结构健康，无银行借款，抗风险能力强。在建工程投入增加显示公司正在积极布局产能，为未来增长蓄力。高比例转增预案也体现了公司对股东的回报意识。

展望未来，随着消费升级趋势的持续和行业集中度的提升，公司在巩固现有优势品类的基础上，积极培育西洋参滋补新品类，有望打开新的增长空间。公司将继续围绕“风味+健康”双导向，夯实核心竞争优势，向“成为最受顾客信赖、富有创新精神、最具投资价值的健康食品企业”愿景目标迈进。投资者可长期关注公司在细分赛道的持续领跑能力和创新发展潜力。

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