核心财务指标表现亮眼，盈利质量显著提升

2026年上半年，辉隆股份（002556）业绩表现稳健，核心财务指标中扣非净利润实现爆发式增长，凸显公司盈利质量的显著提升。报告期内，公司实现营业收入85.47亿元，同比增长3.26%；归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长1.51%；扣除非经常性损益后的净利润6021.56万元，同比大幅增长73.40%，基本每股收益0.1225元，同比增长1.49%。

扣非净利润的大幅增长，表明公司主营业务盈利能力得到实质性增强，盈利结构持续优化，为公司长期发展奠定了坚实基础。

农资业务稳健增长，高效肥占比提升

作为公司的核心业务板块，农资业务在报告期内保持稳健增长态势。公司化肥板块持续深化与国内外重点钾肥企业的直供合作，积极拓展海外钾肥供应渠道，并搭建了磷矿资源长期稳定合作体系，有效保障了资源供应的稳定性和成本优势。上半年，农资产品实现收入69.94亿元，同比增长5.19%，占营业收入比重高达81.83%，是公司营收的主要支柱。

同时，公司加大差异化产品推广力度，完成多项单品改造，成功推出全新水溶肥系列及特种肥料产品，使得高效肥销售占比显著提升，销售结构持续优化。这不仅提高了产品的附加值，也增强了公司在农资市场的竞争力。

农药板块外贸业务同样表现亮眼，出口覆盖亚非美等19个国家，市场版图不断扩大。其中，2000吨/年氯虫苯甲酰胺原药项目月产量稳定，并保持较高开工率水平，为公司农药业务的增长提供了有力支撑。

精细化工板块贡献高毛利，技术实力凸显

全资子公司海华科技作为国内精细化工细分领域的龙头企业，在报告期内表现出色，成为公司盈利增长的重要引擎。上半年，海华科技实现收入5.59亿元，毛利率高达20.30%，同比提升2.40个百分点，显著高于公司整体毛利率水平，有力拉动了公司整体盈利能力的提升。

海华科技的薄荷醇产品深耕东南亚、南美市场，凭借优异的产品质量和市场口碑，持续扩大市场份额；BHT产品成功纳入全球知名企业供应商目录，标志着公司产品得到国际高端市场的认可；间甲酚产品则持续稳定地向海外供货，展现了公司在精细化工领域的产品竞争力。

更值得关注的是，报告期内，海华科技牵头起草的间甲酚行业标准获批发布，填补了国内间甲酚领域统一行业标准的空白，这不仅彰显了公司在精细化工领域的技术领先地位，也进一步巩固了公司在行业内的话语权。

海外市场拓展成效显著，外销收入增长迅猛

公司积极实施“走出去”战略，海外市场拓展取得显著成效。上半年，公司外销收入达到4.64亿元，同比增长21.50%，显著高于内销2.38%的增速。海外市场收入占比虽为5.43%，但增速迅猛，成为公司业务增长的新亮点。

海外市场的拓展不仅优化了公司的收入结构，降低了对单一市场的依赖，也增强了公司抵御国内市场波动风险的能力，为公司未来的增长打开了广阔空间。

盈利能力稳步提升，期间费用有效控制

毛利率持续优化，高毛利业务拉动明显

2026年上半年，公司综合毛利率达到6.03%，同比提升0.53个百分点。毛利率的提升主要得益于公司产品结构的优化，尤其是高毛利业务占比的提升。其中，精细化工产品毛利率20.30%，同比提升2.40个百分点；农副产品及其他业务毛利率7.32%，同比提升3.45个百分点。这些高毛利业务的良好表现，有效改善了公司的整体盈利结构。

期间费用率下降，运营效率提升

在盈利能力提升的同时，公司在成本控制和运营效率提升方面也取得了积极成效。上半年，公司期间费用合计3.07亿元，同比下降4.57%；期间费用率为3.59%，同比下降0.27个百分点。其中，管理费用1.57亿元，同比下降7.78%，显示公司在内部管理和费用控制方面措施得力，运营效率持续提升。

研发投入加码，技术壁垒持续构建

公司高度重视研发创新，不断加大研发投入，致力于构建和巩固技术壁垒。报告期内，公司新增各项发明专利27件，其中国家发明专利15件。截至报告期末，公司累计拥有各项专利323件，其中国家发明专利118件、国际发明专利3件。2026年上半年，公司获批行业标准1项，申报行业标准2项、地方标准2项。

公司深化校企协同创新模式，联合顶尖农业高校及科研院所，共同研发推出特色农资系列产品，并在微生物、功能添加剂等前沿领域展开深度合作。同时，公司共建科创实践阵地，搭建“科技小院”，聚焦智慧农业、绿色高产栽培等领域，加速科研课题成果的规模化落地应用，将技术优势转化为市场竞争力。

行业地位稳固，政策红利持续释放

作为供销社系统内第一家登陆资本市场的上市企业，辉隆股份植根并传承供销社“三农”服务基因，在行业内拥有稳固的地位和显著的品牌优势。公司位列中国农资流通企业综合竞争力百强第3位，拥有中国农资流通行业服务类驰名商标——“辉隆”品牌，并获中国农资行业知名品牌服务类最高5A级认定。

公司连续多年承担国家、省市级化肥储备以及省级农药储备任务，23家企业成功入选“2025年全国供销合作社农资保供重点企业”，25家企业入选“中国农资流通协会春耕保供重点农资企业名单”。在保障国家粮食安全、推动农业转型升级方面，公司发挥着不可或缺的重要作用，有望持续受益于国家对“三农”领域的政策支持和行业红利。

多维度优势铸就长期投资价值

辉隆股份2026年半年报展现出强劲的增长韧性和盈利改善势头。扣非净利润73.4%的大幅增长，主要得益于精细化工板块的高毛利贡献、海外市场的快速拓展以及期间费用的有效控制。公司在农资流通领域的全产业链优势、精细化工领域的技术壁垒以及供销社背景带来的政策红利，共同构成了公司的核心竞争力。

展望未来，随着乡村振兴战略的深入推进、农业现代化进程的加快以及全球对绿色高效农资产品需求的增长，公司有望持续受益。精细化工作为公司的第二增长曲线，其技术优势和市场拓展能力值得期待。建议投资者关注公司后续在高效肥、生物农药以及海外市场的进一步突破，这些领域的持续发力有望为公司带来更大的成长空间。

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