（来源：东吴财经通）

图表：强弱度

两市回顾：上周五，受到外围科技股猛烈反弹的影响，双创指数高开幅度较大，但收盘看整体冲高回落，收出假阴线，整体成交量看全天成交超2.5万亿，较上周四放量2014亿，并且整体情绪面也很好，上涨家数达4700家。板块热点看，智谱AI概念持续走高，板块内多股涨停。算力租赁板块震荡走高，游戏板块盘中走强，机器人板块受到宇树上市消息影响表现较强。下跌方面看，银行板块震荡走弱，油气开采低开全天指数跌幅居前。

两市分析：OpenRouter官方此前对外披露，中国模型全球市场份额已在6月初整体超过美国模型，截至7月26日，中国模型近28天份额约为63.5%，美国模型仅为35.5%，占据全球三分之二市场份额，差距进一步拉大。近期AI端侧应用方向率先企稳走强，上周五更是全面爆发，资金的角度看，科技属性强且位置相对较低。另，北京正加快打造智能经济新形态，即将制定Token经济发展政策。该政策将围绕Token生产、分发和应用等关键环节，布局建设“Token工厂”与分发平台，并力争年内使全市算力总规模突破13万P。机构测算“十五五”期间算力网建设将新增直接投资4万亿。周五算力阻力板块走强。

后市展望：7月收官，股指多数走弱，创业板指数和科创50指数在7月跌幅均超过20%，收出长长的大阴线。上证指数月中回踩20月线，守在3800点关键位置上方，走势结构看，7月份非基本面非政策面恶化的情况跌幅较大，8月份指数有修复的概率，上证指数向上依然关注整数关口及年线的压力，创业板需要消化冲高回落的短期套牢盘，指数短期关注5周线的反压，科创50指数下方1600附近仍然是关键技术支撑，上方1800点短期压制。总体看市场风格再平衡，低位有业绩，筹码结构稳定或者有事件驱动的方向短期会受到资金的青睐，而前期跌幅较大的科技方向需要来回震荡企稳后才会有像样的反弹出现。

东吴证券投资顾问  胡忠力

登记编号 S0600623050002

 短兵相接

周五热点板块：

AI应用板块（AI产业已经从训练时代迈向推理时代。未来真正持续增长的，不只是训练模型所需要的GPU数量，而是每天发生多少次AI调用、企业产生多少Token消耗、多少客户愿意持续订阅AI服务。这些指标，最终都会反映在收入、利润和现金流上）

周五短线交易热度：

周五涨停个股共计103只，跌停个股0只。

孙玮

登记编号：S0600612080001

 董秘互动 

中颖电子（300327）

问：请问在当前环境下，LTA协议是否有效保障了公司下半年的晶圆产能供给？

答：您好！公司已与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，目前整体供给稳定。感谢您对公司的关注。

2026-7-31 16:09

通化金马（000766）

问：请问公司在拓展新适应症和新管线方面开始没，还是先等新药上市销售开再着手？

答：您好，公司研发布局正按集团战略部署推进。有关公司的重大信息，均会在指定信息披露媒体发布，请投资者关注公司公告。

2026-7-31 16:01

碧水源（300070）

问：请问贵司的膜技术净化的纯水，能否运用在AI领域？

答：您好，公司具备相关技术储备，可适配部分问题所述用水场景，目前公司相关业务营收占比较小。感谢您的关注。

2026-7-31 15:59

 今日新股 

今日一只北交所新股申购：

杰理科技（920138.BJ）：申购价格18.86元，申购市盈率14.99倍，申购上限148.50万股；

今日一只可转债申购：

天脉转债，申购代码：371626；

 秀盈投顾产品一览 

特约投顾：胡忠力

      东吴证券高级投资顾问，登记编号S0600623050002。曾担任宁波电台经济生活频率《股市沙龙》节目特邀嘉宾，国泰君安首届投顾配置大赛冠军，擅长技术分析，尊重趋势，顺应市场，有完善的三面一体投资体系。