核心业务稳健增长，伺服驱动成最大亮点

2026年上半年，维宏股份实现营业收入2.86亿元，同比增长10.06%，在制造业智能化升级浪潮中保持稳健发展态势。其中，伺服驱动业务表现尤为亮眼，成为驱动公司增长的核心引擎。

伺服驱动业务实现收入4024.78万元，同比大幅增长36.67%。这一高速增长主要得益于公司产品矩阵的持续完善和市场需求的快速释放。上半年公司推出的大功率混合驱动器，成功切入钻工和加工中心等高端数控领域，同时AI液冷件和机器人结构件加工的市场放量也带动了精雕机细分行业伺服需求的增长。此外，传统的激光切割和木工行业伺服和系统的打包配套率持续提升，进一步夯实了伺服业务的增长基础。

新兴领域布局成效显著，人形机器人业务取得突破

公司在新兴领域的前瞻性布局已取得重要进展，特别是在人形机器人这一战略性赛道上实现了关键突破。2026年上半年，公司与联营子公司常州汉姆电子完成技术和产品整合，推出了灵巧手专用关节驱动器。该产品直径仅12-16mm，支持CAN_FD通信，可实现速度、转矩和位置的精确控制，并支持OTA升级，具备低温升、高扭力输出密度、响应速度快、小型化、走线简洁等显著优势，市场反馈积极。

报告期内，汉姆电子的灵巧手关节电机出货量已达5万余台，这一成绩不仅展现了公司在机器人核心零部件领域的技术实力和市场竞争力，更为公司开辟了全新的增长空间，使其在快速发展的人形机器人产业链中占据了重要的一席之地。

金属切削市场稳步增长，智能化方案受青睐

在金属切削这一核心市场，公司实现产品收入同比增长7.3%，保持了良好的发展势头。伴随制造业向智能化、高端化转型，AI赋能工业母机已成为行业明确趋势。公司立足自主运动控制底层技术，持续推进AI算法内嵌数控系统的技术迭代，致力于推动机床从被动执行向自主感知、智能决策转型。

公司依托在钻攻、五轴等场景积累的丰富工艺数据，成功落地了刀路智能优化、切削参数自适应、设备状态监测与故障预判等智能化功能，并面向AI液冷板、人形机器人结构件等高精密制造需求推出了一体化智能控制方案。其中，NK300CX Plus作为现阶段国产小型精密五轴系统的代表性产品，搭载RTCP真五轴联动功能，针对铝合金关节壳体高速铣削进行了专项优化，调机便捷且具备成套伺服一体化交付能力，受到市场的广泛认可。

AI算力的爆发式发展催生了液冷技术的快速普及，公司敏锐把握这一机遇，量身打造了专业化液冷加工数控方案，形成了完备的产品矩阵。NK300CX PLUS高速钻攻中心数控系统和NK550M多通道五轴数控系统凭借其先进的技术和卓越的性能，充分满足了液冷冷板的高精加工要求。

研发投入持续加码，技术壁垒不断提升

公司始终将技术创新作为核心竞争力，坚持高强度的研发投入。2026年上半年研发投入达5806.09万元，同比增长3.78%。在专利方面，报告期内公司及子公司专利受理10件，专利授权且有效9件，其中发明专利授权9件。截至2026年6月30日，公司及子公司总计专利受理537件，专利授权且有效217件，其中有效发明专利126件，有效实用新型专利25件，有效外观专利66件；计算机软件著作权登记100件。

公司掌握的面向复杂曲面曲线的高速高精度运动控制技术，被誉为运动控制技术领域的“明珠”，目前公司是国内少数完整掌握该项核心技术并提供成熟商品化产品的企业之一。同时，公司拥有运动控制技术的核心自主知识产权，从软件到硬件均具备完全自主知识产权，能够快速响应市场需求和用户个性化需求，这为公司构建了深厚的技术壁垒。

财务状况整体稳健，扣非净利润表现良好

报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润602.43万元，同比下降79.40%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1309.39万元，同比下降54.89%。需要注意的是，归母净利润的大幅下降主要受非经常性因素影响：本报告期计提股份支付费用约1558万元，较去年同期增加803万元；而去年同期处置投资性房地产对净利润的影响约600万元。若剔除这些非经常性因素，公司主营业务盈利能力依然保持良好。

经营活动产生的现金流量净额为2298.04万元，虽同比有所下降，但仍保持正向流入，显示公司主营业务具备良好的现金获取能力。截至报告期末，公司资产总额10.72亿元，归属于上市公司股东的净资产8.65亿元，财务状况整体稳健，为公司未来的持续发展提供了坚实的财务基础。

行业前景广阔，公司增长动力充足

中国机床工具工业协会重点联系企业数据显示，2026年上半年，行业营业收入增长13.4%，其中金属切削行业增长12.7%。从产销存数据看，金属切削机床的产量产值均在提速，表明行业正处于景气上升周期。

公司作为国内运动控制行业的知名品牌企业，在雕刻雕铣、数控切割领域具有领先的竞争优势。随着制造业智能化升级的加速，以及人形机器人、AI液冷等新兴市场的快速发展，公司凭借深厚的技术积累和持续的产品创新能力，有望充分受益于行业增长红利，未来增长动力充足。

点评分析

维宏股份2026年半年报呈现出“传统业务稳健增长，新兴业务亮点突出”的良好态势。伺服驱动业务的高速增长（36.67%）和人形机器人关节电机5万台的出货突破，清晰地显示出公司在高端装备核心零部件领域的竞争力正在不断增强。研发投入的持续加码和技术专利的不断积累，为公司构建了深厚的技术壁垒，这是公司能够在激烈市场竞争中保持优势并开拓新领域的关键所在。

虽然受股份支付费用增加及去年同期处置资产收益等非经常性因素影响，归母净利润有所下降，但扣非净利润仍保持在1309.39万元的水平，反映出公司主营业务的盈利能力依然健康。随着行业景气度的提升和公司在人形机器人、AI液冷等新兴领域的持续布局和突破，未来增长动力充足。

总体来看，维宏股份在运动控制领域的技术优势明显，新兴业务布局成效显著，财务状况稳健，具备长期投资价值。投资者可重点关注公司在人形机器人核心零部件领域的进一步市场拓展、AI液冷加工方案的市场渗透，以及伺服驱动业务的持续增长潜力。这些因素将共同驱动公司打开新的成长空间。

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