主要财务指标：A/C类均录得亏损 期末净值A类1.046元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），嘉实对冲套利定期混合A、C两类份额均出现亏损。其中，A类本期已实现收益-512,230.70元，本期利润-427,181.87元；C类本期已实现收益-472.18元，本期利润-430.46元。期末基金资产净值A类为14,868,327.27元，C类为20,672.63元，对应份额净值分别为1.046元、1.025元。

净值表现：连续三期跑输基准 C类近三月亏2.84%

近三个月，A类份额净值增长率-2.70%，C类-2.84%，而业绩比较基准（一年期银行定期存款税后收益率）为0.37%，A类跑输基准3.07个百分点，C类跑输3.21个百分点。拉长周期看，过去一年A/C类净值分别下跌4.74%、5.27%，基准上涨1.50%，差距进一步扩大至6.24个百分点、6.77个百分点；过去三年A/C类累计亏损13.12%、14.23%，基准累计上涨4.57%，跑输幅度超17个百分点。

份额变动：A类净赎回5.56% C类规模翻倍

报告期内，A类份额遭遇净赎回，期初份额14,997,416.42份，总申购48,015.76份，总赎回833,771.73份，期末份额14,211,660.45份，净赎回比例5.56%。C类份额则呈现显著增长，期初份额仅9,295.68份，总申购10,964.82份，总赎回101.57份，期末份额20,158.93份，申购份额较期初增长117.95%，规模实现翻倍。

资产配置：现金占比近49% 权益投资44.91%

报告期末，基金总资产14,981,728.01元，资产配置以现金及权益投资为主。其中，银行存款和结算备付金合计7,337,383.81元，占总资产比例48.98%；权益投资（全部为股票）6,728,863.19元，占比44.91%；固定收益投资（债券）129,657.03元，占比0.87%；其他资产785,823.98元，占比5.25%。整体配置偏向保守，现金类资产占比接近一半。

行业布局：制造业占比29.68% 金融业持仓8.34%

股票投资按行业分类显示，制造业为第一大配置行业，公允价值4,418,738.02元，占基金资产净值比例29.68%；其次是金融业，持仓1,241,908.00元，占比8.34%；信息传输、软件和信息技术服务业持仓342,402.16元，占比2.30%；采矿业持仓237,152.00元，占比1.59%。其余行业如电力、热力、交通运输等配置比例均低于1.5%，行业集中度较高，制造业占比接近三成。

前十股票：中微公司居首 集中度不足2%

期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十名股票中，第一大重仓股为中微公司（688012），持仓569股，公允价值266,576.50元，占比1.79%；第二大重仓股宁德时代（300750）持仓665股，公允价值261,351.65元，占比1.76%；贵州茅台（600519）持仓175股，公允价值207,460.75元，占比1.39%。前十名股票持仓占比均未超过2%，整体持股分散，集中度较低。

策略分析：聚焦AI产业链与错杀板块 对冲覆盖率96.96%

管理人在报告中指出，二季度宏观经济K型分化显著，AI应用普及、TOKEN消耗指数级增长及企业资本开支热情推动算力基础设施投资周期，市场呈现极端结构化行情。基金运作中，一方面把握AI产业链机会，另一方面布局被错杀的新能源、机械、化工、有色及医药、消费、券商等板块。市场中性策略执行方面，股票资产占净值45.19%，股指期货空头合约市值占净值43.82%，空头覆盖率96.96%，本期策略投资收益-545,926.68元。

风险提示：连续60日资产净值低于5000万 单一投资者占比26.97%

报告显示，基金已连续60个工作日（2026年4月1日至6月30日）资产净值低于5000万元，沦为“迷你基金”，管理人需承担信息披露费、审计费等费用。此外，单一投资者持有份额占比达26.97%，存在流动性风险：若该投资者巨额赎回，可能导致基金无法及时变现资产，极端情况下或引发暂停赎回、转换运作方式甚至终止合同。投资者需警惕规模过小及单一持有人集中带来的潜在风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。