兴全社会价值三年持有混合季报解读：三个月净值暴涨23.41% 份额赎回超6200万份
主要财务指标：本期利润2.95亿元 期末净值15.15亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），兴全社会价值三年持有混合基金实现本期已实现收益1.79亿元，本期利润2.95亿元，加权平均基金份额本期利润0.4713元。截至报告期末，基金资产净值15.15亿元，基金份额净值2.5593元。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2026年4月1日-6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 179,029,065.75元 |
| 本期利润 | 294,998,085.31元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.4713元 |
| 期末基金资产净值 | 1,515,105,417.48元 |
| 期末基金份额净值 | 2.5593元 |
基金净值表现：过去三月超额收益18.22% 长期业绩显著跑赢基准
过去三个月，基金份额净值增长率达23.41%，远超同期业绩比较基准收益率5.19%，超额收益18.22个百分点；净值增长率标准差1.65%，高于基准标准差0.91%，显示组合波动大于基准。长期来看，自基金合同生效起至今（2019年12月26日-2026年6月30日），累计净值增长率155.93%，大幅跑赢基准的14.76%，超额收益141.17个百分点。
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益（净值-基准） |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 23.41% | 5.19% | 18.22% |
| 过去六个月 | 22.26% | 1.70% | 20.56% |
| 过去一年 | 51.39% | 13.14% | 38.25% |
| 过去三年 | 81.95% | 22.86% | 59.09% |
| 自基金合同生效起至今 | 155.93% | 14.76% | 141.17% |
投资策略：重仓泛科技板块 布局港股洼地
基金经理在报告中指出，二季度市场呈现“冰火两重天”分化行情：AI产业链（光模块、PCB、半导体设备材料）持续受追捧，传统行业（金融、消费、周期）及港股科技、医药板块则因资金迁徙和基本面疲软持续下跌。展望三季度，认为极端分化不可持续，市场将走向再平衡：一方面，AI产业趋势未改，但上游过度涨价可能反噬下游应用，需警惕短期价格预期过高风险；另一方面，传统行业龙头及创新药企业在下跌中被低估，具备配置价值。
配置上，基金维持较高仓位，重点布局泛科技领域，关注长期需求前景和竞争格局稳定的标的，同时增配相对低位的科技股（如晶圆制造、国产大模型）及有出海逻辑的半导体设备材料个股。此外，对化工、医药、传统制造业进行均衡配置，并维持港股优质创新药及互联网资产配置，认为港股当前仍属全球资本市场洼地，下半年有望回升。
资产组合：权益占比91.84% 港股配置达38.84%
报告期末，基金总资产15.32亿元，其中权益投资占比91.84%（全部为股票投资），固定收益投资占比1.32%（仅含债券），银行存款和结算备付金合计占比6.33%，其他资产占比0.51%。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值达5.88亿元，占基金净值比例38.84%，港股配置比例较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,406,660,269.44 | 91.84 |
| 固定收益投资（债券） | 20,253,819.18 | 1.32 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 96,965,835.64 | 6.33 |
| 其他资产 | 7,735,590.27 | 0.51 |
| 合计 | 1,531,615,514.53 | 100.00 |
行业配置：制造业与信息技术合计占比66.66%
境内股票投资中，制造业占基金净值比例47.42%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业占3.76%。港股通投资中，信息技术（19.24%）、医疗保健（11.35%）、房地产（4.55%）为主要配置方向。整体来看，制造业（境内）与信息技术（港股）合计占比66.66%，行业集中度较高，科技属性显著。
| 境内行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 718,446,099.50 | 47.42 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 57,030,888.30 | 3.76 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 693,262.92 | 0.05 |
| 合计 | 818,185,265.72 | 54.00 |
| 港股行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 信息技术 | 291,508,576.54 | 19.24 |
| 医疗保健 | 172,003,278.01 | 11.35 |
| 房地产 | 69,010,825.04 | 4.55 |
| 日常消费品 | 31,012,911.84 | 2.05 |
| 非日常生活消费品 | 10,624,396.78 | 0.70 |
| 通信服务 | 14,315,015.51 | 0.94 |
| 合计 | 588,475,003.72 | 38.84 |
前十大重仓股：中芯国际领衔 科技股占比超六成
报告期末，基金前十大重仓股（含港股）公允价值合计占基金净值比例40.66%，集中度较高。其中，中芯国际（港股，10.61%）、立讯精密（7.29%）、巨化股份（5.98%）、中际旭创（5.96%）、信达生物（港股，4.86%）为前五大重仓股，合计占比34.69%。前十大重仓股中，科技类个股（半导体、消费电子、光模块）占比超60%，与基金泛科技配置策略一致。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00981 | 中芯国际 | 160,693,301.72 | 10.61 |
| 2 | 002475 | 立讯精密 | 110,380,864.00 | 7.29 |
| 3 | 600160 | 巨化股份 | 90,641,799.00 | 5.98 |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 90,233,500.00 | 5.96 |
| 5 | 01801 | 信达生物 | 73,641,173.87 | 4.86 |
份额变动：报告期赎回6237万份 份额总额降至5.92亿份
报告期期初基金份额总额6.54亿份，报告期内无申购，总赎回份额6237.19万份，期末份额总额5.92亿份，赎回比例约9.53%。基金管理人持有份额1749.59万份，占期末总份额比例2.96%，报告期内未发生变动。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 654,382,222.70 |
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 62,371,921.60 |
| 报告期期末基金份额总额 | 592,010,301.10 |
风险与机会提示
风险提示：基金权益投资占比高达91.84%，且行业集中于科技板块，叠加38.84%的港股配置，需警惕市场波动、行业政策变化及汇率波动风险；前十大重仓股集中度超40%，个股流动性及基本面变化可能对组合净值产生显著影响。
机会提示：AI产业长期趋势明确，基金布局的晶圆制造、国产大模型及半导体出海标的具备成长潜力；港股市场估值处于历史低位，优质创新药及互联网资产或迎估值修复机会；传统行业龙头在二季度下跌后，报表优异者配置价值凸显。
投资者需关注基金“三年持有期”特性，份额最短持有期内无法赎回，建议结合自身流动性需求及风险承受能力理性投资。
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