鹏华中证800地产指数(LOF)季报解读：A类季度亏损2560万元 C类份额逆市增长14%
主要财务指标：A/C类季度利润均亏损超亿元
报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金三类份额均录得亏损。其中A类份额本期利润-25,608,832.81元（约-2560.88万元），C类份额-15,323,542.62元（约-1532.35万元），I类份额-4,808.57元。期末基金资产净值方面，A类为100,630,769.87元（约1.01亿元），C类67,814,465.70元（约0.68亿元），I类26,646.14元。
| 主要财务指标 | 鹏华中证800地产指数(LOF)A | 鹏华中证800地产指数(LOF)C | 鹏华中证800地产指数(LOF)I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -9,770,163.28 | -6,179,186.09 | -2,285.86 |
| 本期利润（元） | -25,608,832.81 | -15,323,542.62 | -4,808.57 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1084 | -0.1029 | -0.1430 |
| 期末基金资产净值（元） | 100,630,769.87 | 67,814,465.70 | 26,646.14 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.4284 | 0.4191 | 0.7002 |
基金净值表现：三个月净值跌超20% 长期跑赢基准近20个百分点
A类份额：短期跑赢基准0.51% 十年累计跑赢近20个百分点
过去三个月，A类份额净值增长率-20.40%，同期业绩比较基准收益率-20.91%，跑赢基准0.51个百分点；净值增长率标准差1.66%，略低于基准的1.67%。长期来看，自2014年9月12日基金合同生效起至今，A类累计净值增长率-31.03%，大幅跑赢基准的-50.52%，超额收益达19.49个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -20.40% | -20.91% | 0.51% |
| 过去六个月 | -29.23% | -29.54% | 0.31% |
| 过去一年 | -26.02% | -26.57% | 0.55% |
| 过去三年 | -47.05% | -47.90% | 0.85% |
| 过去五年 | -57.79% | -62.35% | 4.56% |
| 过去七年 | -57.04% | -70.10% | 13.06% |
| 过去十年 | -49.79% | -69.77% | 19.98% |
| 自基金合同生效起至今 | -31.03% | -50.52% | 19.49% |
C类份额：三个月净值跌20.46% 跑赢基准0.45个百分点
C类份额过去三个月净值增长率-20.46%，跑赢基准0.45个百分点；过去一年净值增长率-26.24%，跑赢基准0.33个百分点。自基金合同生效起至今，C类累计净值增长率-58.09%，跑赢基准1.61个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -20.46% | -20.91% | 0.45% |
| 过去六个月 | -29.33% | -29.54% | 0.21% |
| 过去一年 | -26.24% | -26.57% | 0.33% |
| 过去三年 | -47.55% | -47.90% | 0.35% |
| 自基金合同生效起至今 | -58.09% | -59.70% | 1.61% |
投资策略与运作分析：严格跟踪指数 行业处底部修复阶段
报告期内，基金严格采用被动式指数化投资方法，跟踪中证800地产指数，主要投资该指数样本中的地产行业公司证券。管理人表示，房地产行业当前处于底部修复阶段，边际改善迹象显现：二手房价格跌幅持续收窄，部分核心城市房价二阶导转正，但开发投资、新开工等指标仍承压，期房库存不足制约竣工改善。
跟踪误差方面，受基金仓位、大额申赎、成分股分红及定期调整等因素影响，通过完善的日常跟踪交易机制及调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差控制良好，较好实现了运作目标。
基金业绩表现：跑输主要宽基指数 行业分化下逆势下跌
报告期内，上证指数涨幅5.20%，沪深300指数涨幅11.90%，深证成指涨幅20.24%，而申万一级行业表现分化，80%行业逆势下跌，石油石化、农林牧渔、钢铁、商贸零售领跌。本基金因跟踪地产行业指数，业绩跑输上述主要宽基指数。具体来看，A类份额净值增长率-20.40%，C类-20.46%，I类-20.41%，均低于同期宽基指数表现。
资产组合情况：权益投资占比93.49% 现金类资产6.05%
报告期末，基金总资产170,551,062.13元，其中权益投资（全部为股票）159,446,194.70元，占比93.49%；银行存款和结算备付金合计10,314,655.52元，占比6.05%；其他资产790,211.91元，占比0.46%。固定收益投资、基金投资、金融衍生品等均为0。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 159,446,194.70 | 93.49 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 10,314,655.52 | 6.05 |
| 其他资产 | 790,211.91 | 0.46 |
| 合计 | 170,551,062.13 | 100.00 |
行业分类股票投资：房地产业占比89.11% 建筑业5.36%
指数投资部分，基金股票资产主要集中在房地产业和建筑业。其中房地产业公允价值142,115,851.05元，占基金资产净值比例89.11%；建筑业9,036,522.00元，占比5.36%，两者合计占比94.47%。积极投资部分占比极低，制造业、采矿业、电力等行业公允价值合计293,821.65元，仅占基金资产净值的0.17%。
| 行业类别（指数投资） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| E 建筑业 | 9,036,522.00 | 5.36 |
| K 房地产业 | 142,115,851.05 | 89.11 |
| 合计 | 159,152,373.05 | 94.47 |
| 行业类别（积极投资） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| B 采矿业 | 16,695.70 | 0.01 |
| C 制造业 | 199,471.04 | 0.12 |
| D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 77,654.91 | 0.05 |
| 合计 | 293,821.65 | 0.17 |
股票投资明细：前十大权重股均为地产龙头 万科A占比14.84%
指数投资前十大股票中，万科A、保利发展、衢州发展位居前三，公允价值分别为24,990,085.60元、23,561,426.43元、21,326,701.71元，占基金资产净值比例14.84%、13.99%、12.66%。前十大股票合计占比86.35%，集中度较高，均为地产行业龙头企业。积极投资前五名股票占比均低于0.1%，其中大普微-UW占比0.07%，华润新能源0.05%。
| 序号（指数投资） | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000002 | 万科A | 24,990,085.60 | 14.84 |
| 2 | 600048 | 保利发展 | 23,561,426.43 | 13.99 |
| 3 | 600208 | 衢州发展 | 21,326,701.71 | 12.66 |
| 4 | 001979 | 招商蛇口 | 20,927,573.11 | 12.42 |
| 5 | 002244 | 滨江集团 | 16,753,972.00 | 9.94 |
| 6 | 601155 | 新城控股 | 16,431,944.04 | 9.75 |
| 7 | 600663 | 陆家嘴 | 13,129,269.44 | 7.79 |
| 8 | 600848 | 上海临港 | 12,703,938.80 | 7.54 |
| 9 | 600606 | 绿地控股 | 9,036,522.00 | 5.36 |
| 序号（积极投资） | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 301666 | 大普微-UW | 121,392.46 | 0.07 |
| 2 | 001248 | 华润新能源 | 77,654.91 | 0.05 |
| 3 | 001399 | 惠科股份 | 26,093.93 | 0.02 |
| 4 | 001257 | 盛龙股份 | 16,695.70 | 0.01 |
| 5 | 301531 | 春光集团 | 12,013.48 | 0.01 |
开放式基金份额变动：C类净申购近2亿份 A类净赎回0.54亿份
报告期内，A类份额期初240,335,630.37份，总申购63,611,208.55份，总赎回69,047,999.41份，期末234,898,839.51份，净赎回5,436,790.86份（约0.54亿份）；C类份额期初141,840,223.24份，总申购141,169,431.04份，总赎回121,192,346.03份，期末161,817,308.25份，净申购19,977,085.01份（约2亿份），份额规模增长14.08%；I类份额规模较小，净申购8,443.19份。
| 项目 | 鹏华中证800地产指数(LOF)A | 鹏华中证800地产指数(LOF)C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 240,335,630.37 | 141,840,223.24 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 63,611,208.55 | 141,169,431.04 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 69,047,999.41 | 121,192,346.03 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 234,898,839.51 | 161,817,308.25 |
| 净申赎份额（份） | -5,436,790.86 | 19,977,085.01 |
风险提示与投资机会：行业底部修复存不确定性 长期配置价值需观察
风险提示
- 行业下行压力：报告期内房地产开发投资、新开工等核心指标仍承压，期房库存不足制约竣工改善，行业复苏进程存在不确定性。
- 净值波动风险：过去三个月基金净值跌幅超20%，短期波动较大，投资者需警惕市场情绪及行业政策变化带来的进一步调整压力。
- 集中度风险：前十大股票占比86.35%，且均为地产行业个股，行业集中度极高，若地产板块持续低迷，基金净值将面临较大下行压力。
投资机会
- 长期跟踪误差控制良好：基金自成立以来累计跑赢基准近20个百分点，被动跟踪指数效果显著，适合长期布局地产板块的投资者。
- C类份额逆市增长：报告期内C类份额净申购近2亿份，或反映部分投资者在行业底部布局，若后续地产行业边际改善持续，或存在估值修复机会。
- 政策边际宽松预期：当前行业处于底部修复阶段，二手房价格跌幅收窄，核心城市房价二阶导转正，若后续政策支持力度加大，或推动板块估值提升。
（数据来源：鹏华中证800地产指数型证券投资基金(LOF)2026年第2季度报告）
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。